發(fā)力“四個突出” 資本市場改革醞釀新舉措

　　“以高度的政治自覺扎實開展好主題教育，著力學思想、強黨性、重實踐、建新功，不斷開創(chuàng)資本市場改革發(fā)展穩(wěn)定新局面，為實現(xiàn)經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展提供更有力的支持�！�4月6日，證監(jiān)會黨委在傳達學習貫徹習近平新時代中國特色社會主義思想主題教育工作會議精神時，作出上述表示。

　　中國證券報記者了解到，自學習貫徹習近平新時代中國特色社會主義思想主題教育工作會議召開以來，證監(jiān)會堅持以黨的創(chuàng)新理論為指導，突出服務實體經(jīng)濟、突出深化改革開放、突出強監(jiān)管防風險、突出加強自身建設，科學謀劃更多資本市場改革發(fā)展舉措，扎實推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展。

　　激發(fā)市場功能 服務實體經(jīng)濟

　　金融以服務實體經(jīng)濟為天職。近年來，證監(jiān)會突出服務實體經(jīng)濟，持續(xù)完善資本市場制度供給，支持發(fā)展直接融資，積極滿足企業(yè)合理融資需求。

　　2022年，A股融資規(guī)模超過5800億元，在全球主要資本市場中表現(xiàn)突出。2023年第一季度，上交所和深交所的表現(xiàn)繼續(xù)優(yōu)于全球同業(yè)。

　　德勤中國資本市場服務部華南區(qū)A股上市業(yè)務主管合伙人李渭華說，股票發(fā)行注冊制改革全面落地，意義不僅在于提升新股發(fā)行活躍度，更重要的是，為不同行業(yè)、不同成長階段的企業(yè)提供了通過資本市場募集資金、改善治理、發(fā)展壯大的機遇，增強了經(jīng)濟長期發(fā)展的支撐。

　　以全面注冊制改革為牽引，一系列制度改革紅利加快釋放，更多惠及成長型企業(yè)。中信證券策略分析師楊家驥認為，在大力發(fā)展直接融資特別是股權(quán)融資的背景下，資本市場服務實體經(jīng)濟的質(zhì)量和效率將進一步提升。

　　進一步健全資本市場功能，統(tǒng)籌股市和債市協(xié)同發(fā)展也是加快提升服務實體經(jīng)濟質(zhì)效的重要方面。證監(jiān)會4月28日發(fā)布《推動科技創(chuàng)新公司債券高質(zhì)量發(fā)展工作方案》，明確優(yōu)化融資服務機制，實行科創(chuàng)企業(yè)“即報即審、審過即發(fā)”的“綠色通道”政策，允許符合條件的科創(chuàng)企業(yè)參照適用知名成熟發(fā)行人制度，大幅縮短科創(chuàng)債審核注冊時限，提升科創(chuàng)債全鏈條業(yè)務服務質(zhì)效等。

　　圍繞服務實體經(jīng)濟、更加精準服務穩(wěn)增長大局，證監(jiān)會此前在部署2023年工作時指出，增強股債融資、并購重組政策對科創(chuàng)企業(yè)的適應性和包容度；大力推進公募REITs常態(tài)化發(fā)行；在服務民營經(jīng)濟、中小企業(yè)、促進房地產(chǎn)平穩(wěn)健康發(fā)展、支持平臺經(jīng)濟等重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，推出更多務實舉措。

　　“可以預期，在上述資本市場改革舉措帶動下，多層次市場體系將更加健全，上市條件更為多元，發(fā)行效率明顯提升，板塊定位更加清晰；REITs擴募發(fā)行有望常態(tài)化，REITs專項立法也將抓緊推動。資本市場服務實體經(jīng)濟的功能將持續(xù)增強�！鼻迦A大學五道口金融學院副院長田軒表示。

    推進全面深改 營造良好生態(tài)

　　當前，資本市場肩負著推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要使命。推動資本市場制度完善、結(jié)構(gòu)優(yōu)化和生態(tài)改善是深化資本市場改革的重要內(nèi)容。

　　“隨著全面注冊制改革落地和退市制度改革深入推進，A股市場‘入口’‘出口’更加暢通，殼價值大幅縮水。改革也將倒逼企業(yè)不斷規(guī)范和完善經(jīng)營管理，實現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績的更好表現(xiàn)。”在南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝看來，隨著資本市場制度不斷完善，“久拖不退”這一市場頑疾得到根治，A股市場“能進能出”的良好生態(tài)已顯雛形、出成效。

　　同時，資本市場開放持續(xù)深化，營造“愿意來、留得住”的市場環(huán)境，以外資機構(gòu)、公募基金、保險機構(gòu)等為代表的長期資金入市便利度不斷提高，長期配置型資金將保持凈流入，資本市場有望迎來更多“活水”。

　　“積極引導專業(yè)化程度較高、注重價值和長期投資的各類金融機構(gòu)入市，有助于改善A股市場投資者結(jié)構(gòu)�！敝薪鸸�司股票業(yè)務部執(zhí)行負責人洪波說。

　　伴隨全面“深改”，投資者保護機制也不斷健全。*ST紫晶、*ST澤達兩家涉嫌欺詐發(fā)行和業(yè)績造假的上市公司近期被勒令退市，投資者賠償救濟措施同步發(fā)布�！耙婪ㄖС诌m格投資者及時有效地追究違規(guī)上市公司及其相關(guān)中介機構(gòu)等責任主體的民事賠償責任。”證監(jiān)會有關(guān)部門負責人表示，證監(jiān)會將進一步暢通投資者權(quán)利救濟渠道，維護投資者合法權(quán)益，督促市場參與各方歸位盡責，形成資本市場良好生態(tài)。

　　市場預期，圍繞全面實行注冊制后的市場秩序和生態(tài)塑造，監(jiān)管部門將督促行業(yè)機構(gòu)完善合規(guī)內(nèi)控和激勵約束機制，加強從業(yè)人員管理，嚴厲打擊違法違規(guī)活動；同時，隨著新一輪推動提高上市公司質(zhì)量三年行動方案的深入實施，以及權(quán)益類基金的高質(zhì)量發(fā)展，更多中長期資金有望流入中國資本市場。

　　堅持刀刃向內(nèi) 健全監(jiān)督體系

　　資本市場更好服務實體經(jīng)濟、持續(xù)深化改革開放，需要健全的監(jiān)督體系提供堅強保障。近年來，監(jiān)管部門突出強監(jiān)管防風險、持續(xù)加強自身建設，有力推動構(gòu)建一個有活力、有韌性的資本市場。

　　突出強監(jiān)管防風險，證監(jiān)會將“零容忍”上升到新高度。證監(jiān)會3月31日通報證監(jiān)會法治政府建設情況時表示，2023年將圍繞全面實行注冊制后的市場秩序和生態(tài)塑造，進一步加強日常監(jiān)管、稽查處罰的有機銜接，提升線索發(fā)現(xiàn)和案件辦理效率，集中力量查辦欺詐發(fā)行、財務造假、操縱市場、內(nèi)幕交易等市場關(guān)注、性質(zhì)惡劣的大要案。

　　此外，證監(jiān)會著力防控過度加杠桿，堅持分類施策、精準拆彈，消除了一批風險隱患。一批管長遠、管根本的制度機制有望陸續(xù)落地。

　　突出加強自身建設，證監(jiān)會黨委4月6日在傳達學習貫徹習近平新時代中國特色社會主義思想主題教育工作會議精神時強調(diào)，要堅持問題導向，聚焦理論學習、政治素質(zhì)、能力本領(lǐng)、擔當作為、工作作風、廉潔自律6個方面，深入檢視查擺問題，抓好整改整治，更有針對性地補短板、強弱項。

　　市場人士預期，下一步監(jiān)管部門將鞏固防范化解重大金融風險攻堅戰(zhàn)持久戰(zhàn)成效，加強綜合研判和前瞻應對，穩(wěn)妥有序化解私募基金、地方交易場所、債券違約等重點領(lǐng)域風險，協(xié)同打擊金融亂象，凈化市場生態(tài)。同時，將進一步深入推進職能轉(zhuǎn)變，持續(xù)提升透明度，通過改革壓縮權(quán)力尋租空間。

　　正如證監(jiān)會近期召開系統(tǒng)全面從嚴治黨暨紀檢監(jiān)察工作會議時所提出的：“堅持把強監(jiān)督貫穿注冊制等重大改革全過程，統(tǒng)籌推進各業(yè)務各領(lǐng)域黨風廉政建設和反腐敗工作，強化行業(yè)廉潔從業(yè)監(jiān)管，用制度剛性防止權(quán)力任性�！�