央行就《銀行間債券市場債券估值業(yè)務(wù)管理辦法（征求意見稿）》征求意見

　　中證網(wǎng)訊（記者 彭揚(yáng)）人民銀行網(wǎng)站6月9日消息，為規(guī)范銀行間債券市場債券估值業(yè)務(wù)，保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)債券市場平穩(wěn)健康發(fā)展，根據(jù)《中華人民共和國中國人民銀行法》等法律法規(guī)，人民銀行起草了《銀行間債券市場債券估值業(yè)務(wù)管理辦法（征求意見稿）》（以下簡稱《辦法》），現(xiàn)向社會(huì)公開征求意見。意見反饋截止時(shí)間為2023年7月9日。

　　《辦法》起草說明提出，債券收益率曲線等估值作為市場整體收益率水平的參考，對(duì)市場定價(jià)和發(fā)展的影響較大。我國債券估值產(chǎn)品體系目前初步建立，對(duì)促進(jìn)市場合理定價(jià)發(fā)揮了積極作用，但與成熟市場相比，還存在估值方法透明度不夠、特定時(shí)期估值公允性不夠、對(duì)單一估值依賴度較高等問題，不利于市場對(duì)債券真實(shí)價(jià)值的判斷和形成，在市場波動(dòng)時(shí)表現(xiàn)較為明顯。

　　起草說明強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前，我國債券定價(jià)機(jī)制正在不斷完善過程中，提高債券估值產(chǎn)品及估值機(jī)構(gòu)的規(guī)范性和專業(yè)性，促進(jìn)估值更客觀、更精準(zhǔn)地反映市場真實(shí)價(jià)格，推動(dòng)估值行業(yè)適當(dāng)競爭和多元化，有利于提升債券市場定價(jià)的有效性和市場功能，防范市場風(fēng)險(xiǎn)。

　　《辦法》共十九條，主要參考成熟市場經(jīng)驗(yàn)和結(jié)合我國債券市場實(shí)踐，圍繞估值業(yè)務(wù)中立性、公允性、專業(yè)性、透明性，重點(diǎn)明確估值機(jī)構(gòu)內(nèi)部治理、估值基本原則、估值方法、信息披露、利益沖突等要求。

　　具體而言，一是明確《辦法》的管理范疇。主要包括第三方估值機(jī)構(gòu)在銀行間債券市場對(duì)外發(fā)布的、對(duì)市場定價(jià)有重要影響且使用廣泛的債券估值和債券收益率曲線。

　　二是明確估值機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)具備的基本條件。包括具有長期穩(wěn)定運(yùn)營的能力，有清晰的組織框架和完善、有效的內(nèi)部管理制度，具有可靠的數(shù)據(jù)來源、科學(xué)的估值技術(shù)和方法、完善的質(zhì)量控制流程、配備經(jīng)驗(yàn)豐富的專業(yè)人員、務(wù)實(shí)高效完備的技術(shù)支持，建立有效的利益沖突避免機(jī)制等。

　　三是明確估值產(chǎn)品數(shù)據(jù)源和使用原則。包括對(duì)成交活躍債券的數(shù)據(jù)源選取和使用、對(duì)成交不活躍或因市場環(huán)境發(fā)生重大變化時(shí)數(shù)據(jù)源選取和使用，強(qiáng)調(diào)市場存在劇烈波動(dòng)的情況下應(yīng)謹(jǐn)慎使用數(shù)據(jù)源并關(guān)注價(jià)格的可靠性。

　　四是明確估值機(jī)構(gòu)的信息披露、內(nèi)控管理、利益沖突、咨詢與投訴等要求。明確估值產(chǎn)品信息披露的原則和披露的內(nèi)容，要求估值機(jī)構(gòu)建立估值產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)測機(jī)制和內(nèi)部評(píng)審機(jī)制、利益沖突避免機(jī)制、用戶對(duì)估值產(chǎn)品的反饋機(jī)制等。

　　五是完善對(duì)估值機(jī)構(gòu)的監(jiān)督管理體系。加強(qiáng)對(duì)估值產(chǎn)品的審計(jì)、估值機(jī)構(gòu)的行政監(jiān)督和自律管理。