證監(jiān)會就公募基金投顧業(yè)務(wù)管理規(guī)定征求意見 強化顧問服務(wù)監(jiān)管 優(yōu)化投資分散度限制要求
證監(jiān)會6月9日消息，證監(jiān)會起草《公開募集證券投資基金投資顧問業(yè)務(wù)管理規(guī)定》，并向社會公開征求意見。《規(guī)定》強化對顧問服務(wù)的監(jiān)管，督促引導(dǎo)行業(yè)堅守顧問服務(wù)本源；針對新問題、新情況補齊監(jiān)管短板，促進業(yè)務(wù)合規(guī)有序開展。根據(jù)《規(guī)定》，基金投資顧問機構(gòu)應(yīng)當(dāng)堅持長期投資理念，有效控制基金組合策略的換手率。
專家稱，《規(guī)定》有助于進一步完善證券基金投資咨詢業(yè)務(wù)法規(guī)體系，明確基金投資顧問業(yè)務(wù)具體規(guī)范和監(jiān)管細則，為此項業(yè)務(wù)長期、規(guī)范、健康發(fā)展提供有力法治保障。
督促引導(dǎo)行業(yè)堅守顧問服務(wù)本源
《規(guī)定》共40條，重點強化對顧問服務(wù)的監(jiān)管，督促引導(dǎo)行業(yè)堅守顧問服務(wù)本源，持續(xù)豐富服務(wù)內(nèi)涵，加強投資者適當(dāng)性和服務(wù)匹配管理，規(guī)范宣傳推介行為，強化信義義務(wù)落實和利益沖突防范。
《規(guī)定》引導(dǎo)挖掘顧問服務(wù)的深度內(nèi)涵，明確顧問服務(wù)原則，要求以協(xié)助客戶科學(xué)、理性配置基金為目標(biāo)，加強客戶服務(wù)，提高質(zhì)量水平，提升投資體驗，加強行為引導(dǎo)；鼓勵基金投資顧問機構(gòu)將資金規(guī)劃、大類資產(chǎn)配置等納入服務(wù)范圍和協(xié)議內(nèi)容，通過多個基金組合策略為客戶提供綜合財富管理服務(wù)；豐富持續(xù)注意義務(wù)內(nèi)涵，要求持續(xù)跟蹤客戶情況、投資目標(biāo)與服務(wù)內(nèi)容的匹配度，開展跟蹤服務(wù)，積極開展投資者教育，通過回訪了解服務(wù)效果。
引導(dǎo)行業(yè)回歸服務(wù)本源，扭轉(zhuǎn)投資顧問服務(wù)產(chǎn)品化傾向，《規(guī)定》著重強調(diào)基金投資顧問機構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)客戶情況匹配服務(wù)，在了解客戶情況前，不得展示基金組合策略，在實施匹配前，不得展示歷史業(yè)績�；鹜顿Y顧問機構(gòu)宣傳推介應(yīng)展示真實服務(wù)能力，注重對滿足投資者財富管理目標(biāo)和改善投資者投資體驗?zāi)芰Φ恼故�。展示業(yè)績的，只能在為投資者完成服務(wù)匹配后，且僅能展示過往1年以上的整體業(yè)績，還需同時披露波動率、最大回撤等風(fēng)險指標(biāo)�！兑�(guī)定》還進一步強化踐行信義義務(wù)和防范利益沖突。
“上述舉措有助于引導(dǎo)行業(yè)堅守顧問服務(wù)的本源，這也是《規(guī)定》的總體思想之一�！庇谆鹂偛眯┱f，《規(guī)定》要求基金投顧機構(gòu)為客戶提供服務(wù)應(yīng)該遵循信義義務(wù)等，意味著投顧機構(gòu)需要能夠持續(xù)從客戶立場出發(fā)，為客戶創(chuàng)造最佳利益，這與傳統(tǒng)銷售只需要承擔(dān)適當(dāng)性義務(wù)有著本質(zhì)差異。
加強投資環(huán)節(jié)集中統(tǒng)一管理
《規(guī)定》沿用試點期間對投資的規(guī)范和限制。具體來看，加強對投資環(huán)節(jié)的集中統(tǒng)一管理�！兑�(guī)定》明確基金投資顧問機構(gòu)需以基金組合策略形式向投資者提供基金投資建議；重申投資環(huán)節(jié)重大事項需履行投資決策委員會集體決策和統(tǒng)一授權(quán)程序，包括基金組合策略的生成和調(diào)整、基金出入基金備選庫、調(diào)整基金組合策略的重要屬性等；投資決策委員會可以授權(quán)符合一定條件的策略經(jīng)理實施基金組合策略具體基金品種、數(shù)量的調(diào)整。
《規(guī)定》明確，強化對管理型業(yè)務(wù)的管控。開展管理型業(yè)務(wù)的，基金投資顧問機構(gòu)應(yīng)基于客戶授權(quán)，使用客戶按基金銷售業(yè)務(wù)規(guī)定開立的基金交易賬戶及證監(jiān)會認可的其他賬戶開展業(yè)務(wù)；要求建立健全并有效執(zhí)行交易和賬戶管理制度，做好交易監(jiān)測、記錄和風(fēng)險控制，通過中國結(jié)算基金中央數(shù)據(jù)平臺為授權(quán)賬戶打標(biāo)；每日披露委托資產(chǎn)參考市值。
開展帶有投資者便捷確認投資決策功能的非管理型業(yè)務(wù)的，參照執(zhí)行上述要求。
《規(guī)定》還優(yōu)化對投資分散度的限制要求。對于單個客戶，持有單只基金不超過其委托資產(chǎn)的20%，個別類型基金除外；對于單個基金投資顧問機構(gòu)，所有管理型客戶配置單只基金不得超過該基金總份額的50%，貨幣市場基金、開放式債券基金不超過20%，同時要求管理人做好監(jiān)測監(jiān)控和流動性管理，在比例接近上限時，告知基金投資顧問機構(gòu)。
針對新問題新情況補齊短板
《規(guī)定》針對新問題、新情況補齊監(jiān)管短板，促進業(yè)務(wù)合規(guī)有序開展。
“加強基金投資顧問機構(gòu)與基金銷售機構(gòu)、其他基金投資顧問機構(gòu)合作展業(yè)的規(guī)范。要求有效區(qū)分和隔離基金投資顧問業(yè)務(wù)與合作機構(gòu)的業(yè)務(wù)，確�？蛻袅私獠煌黧w的職責(zé)與分工�！薄兑�(guī)定》提出。
在肖雯看來，《規(guī)定》明確要求區(qū)分和隔離基金投顧業(yè)務(wù)和合作機構(gòu)開展的業(yè)務(wù)，對于顧問機構(gòu)和銷售機構(gòu)合作規(guī)則規(guī)定更加細致，比如規(guī)定基金銷售機構(gòu)要向顧問機構(gòu)提供客戶個人身份、聯(lián)系方式等，協(xié)助投資顧問機構(gòu)辦理顧問費用收取等。
值得一提的是，《規(guī)定》引導(dǎo)基金投資顧問業(yè)務(wù)服務(wù)于滿足居民多樣化養(yǎng)老需求，要求基金投資顧問機構(gòu)全面了解客戶養(yǎng)老需求，運用資金規(guī)劃、資產(chǎn)配置、基金研究能力，提供科學(xué)、穩(wěn)健、長期的專業(yè)服務(wù)；支持基金投資顧問機構(gòu)根據(jù)投資者不同資金的投資目標(biāo)和期限實施服務(wù)匹配。此外，考慮到當(dāng)前個人養(yǎng)老金制度尚處于試點起步階段，擬待將來個人養(yǎng)老金制度相對成熟定型后再適時引入基金投資顧問。
《規(guī)定》還豁免基金從業(yè)人員投資本公司基金鎖定期要求。明確基金經(jīng)理以外因使用管理型基金投資顧問服務(wù)投資于本公司管理基金的從業(yè)人員，豁免執(zhí)行《關(guān)于基金從業(yè)人員投資證券投資基金有關(guān)事項的規(guī)定》。
