有關(guān)負(fù)責(zé)人再就浙江國(guó)祥暫停IPO發(fā)行相關(guān)事項(xiàng)答記者問 上交所：將根據(jù)專項(xiàng)核查情況決定后續(xù)工作

　　10月9日，上交所有關(guān)負(fù)責(zé)人再就浙江國(guó)祥暫停IPO發(fā)行相關(guān)事項(xiàng)答記者問，進(jìn)一步介紹了浙江國(guó)祥前期審核及監(jiān)管相關(guān)情況，對(duì)市場(chǎng)關(guān)切的浙江國(guó)祥二次上市、上市標(biāo)準(zhǔn)和發(fā)行定價(jià)等問題進(jìn)行回應(yīng)。這位負(fù)責(zé)人表示，浙江國(guó)祥符合主板第一套上市標(biāo)準(zhǔn)，公司業(yè)務(wù)與產(chǎn)品、技術(shù)與研發(fā)、人員與銷售模式、實(shí)控人與管理層等已發(fā)生實(shí)質(zhì)改變。

　　這位負(fù)責(zé)人表示，上交所高度重視有關(guān)報(bào)道和質(zhì)疑，本著對(duì)市場(chǎng)負(fù)責(zé)、對(duì)投資者負(fù)責(zé)的態(tài)度，決定對(duì)浙江國(guó)祥開展專項(xiàng)核查。目前，浙江國(guó)祥已暫停IPO發(fā)行程序。上交所將根據(jù)專項(xiàng)核查的情況決定后續(xù)工作。

　　經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生改變

　　是否為同一資產(chǎn)二次上市是本次浙江國(guó)祥IPO的一大爭(zhēng)議點(diǎn)。

　　招股書顯示，浙江國(guó)祥相關(guān)資產(chǎn)間接來(lái)自原上市公司*ST國(guó)祥。上交所有關(guān)負(fù)責(zé)人稱，上交所在前期審核中已關(guān)注到相關(guān)情況，并依法依規(guī)進(jìn)行了嚴(yán)格問詢把關(guān)。經(jīng)審核，該部分資產(chǎn)的交易發(fā)生于2011年、2012年，收購(gòu)時(shí)相關(guān)賬面資產(chǎn)總額、2022年末相關(guān)固定資產(chǎn)凈值占浙江國(guó)祥現(xiàn)有資產(chǎn)總額比例分別為15%和0.06%。

　　“在實(shí)務(wù)中，判斷是否構(gòu)成同一資產(chǎn)二次上市，主要看拿來(lái)上市的這塊資產(chǎn)是否前后基本一致、業(yè)務(wù)是否相同或者高度相似、技術(shù)特征是否明顯等同以及管理層和核心業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)是否延續(xù)一致�！眹�(guó)浩律師（上海）事務(wù)所合伙人呂紅兵認(rèn)為，從目前掌握的信息看，雖然浙江國(guó)祥的空調(diào)資產(chǎn)與業(yè)務(wù)間接來(lái)自*ST國(guó)祥，但是經(jīng)過10多年的發(fā)展，浙江國(guó)祥的股權(quán)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、技術(shù)、人員等各方面和資產(chǎn)購(gòu)入之初相比已經(jīng)有了質(zhì)的變化，不能算是同一資產(chǎn)的二次上市。

　　多角度剖析發(fā)行價(jià)格

　　51.29倍的市盈率也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)浙江國(guó)祥“發(fā)行價(jià)過高”的質(zhì)疑。

　　關(guān)于發(fā)行定價(jià)問題，上交所數(shù)據(jù)顯示，從報(bào)價(jià)情況看，在剔除無(wú)效報(bào)價(jià)及前1%的最高報(bào)價(jià)后，有效配售對(duì)象報(bào)價(jià)區(qū)間為7.80/股至81.94元/股，對(duì)應(yīng)擬申購(gòu)總量為510.74億股，網(wǎng)下整體申購(gòu)倍數(shù)為回?fù)芮熬W(wǎng)下初始發(fā)行規(guī)模的2700倍。在定價(jià)環(huán)節(jié)，投資者報(bào)價(jià)平均數(shù)與中位數(shù)的孰低值為73.6元/股，浙江國(guó)祥最終發(fā)行價(jià)格為68.07元/股，對(duì)應(yīng)2022年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)發(fā)行市盈率為51.29倍。根據(jù)浙江國(guó)祥和主承銷商披露的同行業(yè)可比公司，它們的市盈率分別為盾安環(huán)境25.19倍、申菱環(huán)境54.12倍、佳力圖180.30倍、英維克58.14倍。

　　“公司本次發(fā)行價(jià)格對(duì)應(yīng)的市盈率為51.29倍，僅高于同行業(yè)可比公司盾安環(huán)境的25.19倍�！蹦橙�商家電行業(yè)首席分析師認(rèn)為，浙江國(guó)祥本次發(fā)行價(jià)格絕對(duì)值比較高，但這也主要是由于公司利潤(rùn)水平較高、總股本相對(duì)較低。

　　從滾動(dòng)市盈率（TTM市盈率）來(lái)看，上半年，浙江國(guó)祥實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.47億元，本次發(fā)行價(jià)格對(duì)應(yīng)的TTM市盈率為33.40倍，低于9月至今滬深兩市新上市公司發(fā)行定價(jià)對(duì)應(yīng)的TTM市盈率平均水平，也低于公司按2022年凈利潤(rùn)計(jì)算的市盈率水平。

　　將認(rèn)真組織開展專項(xiàng)核查

　　在浙江國(guó)祥IPO申請(qǐng)受理后，上交所審核部門對(duì)照發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求，對(duì)重點(diǎn)問題進(jìn)行了審核問詢。

　　“目前，浙江國(guó)祥已暫停IPO發(fā)行程序。上交所將根據(jù)專項(xiàng)核查的情況決定后續(xù)工作�！鄙鲜鲐�(fù)責(zé)人表示，全面實(shí)施注冊(cè)制后，上交所以“開門辦審核、開門辦監(jiān)管、開門辦服務(wù)”為抓手，廣泛聽取市場(chǎng)各方聲音，嚴(yán)把發(fā)行上市審核關(guān)。為回應(yīng)市場(chǎng)和廣大投資者的關(guān)切，上交所將認(rèn)真組織開展對(duì)浙江國(guó)祥的專項(xiàng)核查。

　　“上交所全面接受社會(huì)各方的監(jiān)督，牢記初心使命，切實(shí)履行職責(zé)，不斷增強(qiáng)審核工作的透明性、公正性，同時(shí)也希望社會(huì)各方全面關(guān)注上市審核過程中完全公開的問詢信息，我們將與各方一道以客觀、專業(yè)、實(shí)事求是的態(tài)度做好審核工作，共同為建設(shè)一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)貢獻(xiàn)力量�！鄙鲜鲐�(fù)責(zé)人進(jìn)一步表示。