房企在銀行間市場債券融資穩(wěn)健暢通 后續(xù)合理融資需求實現(xiàn)具備充足空間

　　上證報中國證券網訊（記者 范子萌）今年前10個月，房地產企業(yè)在銀行間市場發(fā)行債務融資工具2003億元，同比增長約3%；房地產企業(yè)債務融資工具10月末存續(xù)規(guī)模為5877億元，較2022年末增長約7%；民營房企完成注冊債務融資工具610億元，同比增長約21%......一組數(shù)據(jù)勾勒出今年以來，房企在銀行間市場債券融資穩(wěn)定暢通的圖景。

　　2023年以來，房地產企業(yè)在銀行間市場債券融資的存續(xù)規(guī)模和發(fā)行金額穩(wěn)中有增，其中民企注冊規(guī)模增長迅速。與此同時，在政策的持續(xù)呵護下，地產行業(yè)基本面已在逐步改善。業(yè)內認為，房地產企業(yè)后續(xù)合理融資需求的實現(xiàn)具備充足空間。

　　記者了解到，下一步，銀行間市場有關部門將繼續(xù)堅持“兩個毫不動搖”，全面落實中央金融工作會議有關要求，保持房企在銀行間市場債券融資渠道穩(wěn)定暢通，促進金融與房地產良性循環(huán)，一視同仁滿足不同所有制房地產企業(yè)合理融資需求。

　　中央金融工作會議提振信心 行業(yè)融資規(guī)模穩(wěn)定增長

　　中央金融工作會議強調，促進金融與房地產良性循環(huán)，一視同仁滿足不同所有制房地產企業(yè)合理融資需求。中國人民銀行行長、國家外匯局局長潘功勝在2023金融街論壇年會上講話也指出，引導金融機構保持房地產信貸、債券等重點融資渠道穩(wěn)定。

　　系列定調與發(fā)聲有效提振市場信心。社會科學院金融研究所副所長張明認為，近期的中央金融工作會議以及11月份金融監(jiān)管機構與地產企業(yè)召開座談會，表明黨中央和國務院高度重視房地產市場上民營開發(fā)商面臨的流動性困境，并且已經開始采取切實措施來緩解優(yōu)質頭部民營開發(fā)商的流動性問題。民營開發(fā)商集體違約甚至破產倒閉的可能性已經顯著下降。

　　Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年以來，房企全行業(yè)在銀行間市場債券融資情況總體穩(wěn)中有增。

　　從發(fā)行和余額來看，房地產企業(yè)債務融資工具發(fā)行及存續(xù)規(guī)模均保持穩(wěn)定。今年前10個月，房地產企業(yè)共在銀行間市場發(fā)行債務融資工具2003億元，同比增長約3%；余額方面，截至10月末，房地產企業(yè)債務融資工具存續(xù)規(guī)模為5877億元，較2022年末增長約7%。其中，民營房企今年前10個月共發(fā)行302.7億元，發(fā)行規(guī)模保持穩(wěn)定。

　　業(yè)內專家認為，注冊額度的適度增長有“春江水暖”的先行意味，有利于房企后續(xù)自行把握發(fā)行窗口、滿足融資需求。從注冊規(guī)模來看，房地產企業(yè)債務融資工具注冊規(guī)�；�本穩(wěn)定，民營房企注冊規(guī)模增長21%。據(jù)統(tǒng)計，今年前10個月，房地產企業(yè)共完成注冊債務融資工具1609億元；其中，民營房企共完成注冊債務融資工具610億元，同比增長約21%。

　　此外，銀行間市場支持部分房企采取儲架發(fā)行方式，債券融資的自主性和靈活性更高。從近期披露的發(fā)行文件看，2022年11月以來，萬科、龍湖、美的置業(yè)、新城等房地產企業(yè)共完成980億元儲架式項目注冊，便利了房地產企業(yè)、投資人把握發(fā)行窗口、投資時機，提升市場投融資效率。

　　從發(fā)行企業(yè)所有制來看，2023年以來，美的置業(yè)、濱江等民營房企發(fā)行金額均超過30億元，顯示不同所有制房地產企業(yè)債券融資需求能在銀行間市場得到合理滿足。

　　政策呵護下 地產行業(yè)基本面改善

　　隨著政策持續(xù)釋放利好、加碼呵護，業(yè)內對地產行業(yè)的整體觀點趨于改善。

　　瑞銀亞洲經濟研究主管汪濤近日發(fā)表文章稱，得益于政策支持加碼，預計房地產建設活動跌幅將有所收窄，未來幾個月房地產新開工和銷售將逐漸企穩(wěn)，2024年年中起環(huán)比反彈。

　　中信證券明明研究團隊認為，與2021年與2022年風險暴露時期相比，新增違約主體與實質違約規(guī)模均得到切實下降，疊加11月至12月地產再融資政策料將再次發(fā)力以改善房企信用環(huán)境、政策呵護下行業(yè)基本面持續(xù)修復，地產債實質信用風險正在逐步出清。

　　展望未來政策趨勢，中債資信地產行業(yè)研究團隊研究報告認為，中央層面預計將繼續(xù)梳理房地產行業(yè)穩(wěn)健運行通道，持續(xù)加大政策托底力度，給予市場明確的調控預期和信號，并保持收放彈性。