證監(jiān)會(huì)：把好IPO入口關(guān)

　　證監(jiān)會(huì)1月12日召開2024年首場(chǎng)新聞發(fā)布會(huì)，回應(yīng)新股發(fā)行節(jié)奏、注冊(cè)制下新股發(fā)行承銷、上市公司分紅、投資端改革、個(gè)人養(yǎng)老金投資等市場(chǎng)關(guān)心的問題。

　　證監(jiān)會(huì)發(fā)行司司長(zhǎng)嚴(yán)伯進(jìn)在發(fā)布會(huì)上答中國(guó)證券報(bào)記者提問時(shí)表示，新股發(fā)行承銷機(jī)制運(yùn)行總體平穩(wěn)，市場(chǎng)化發(fā)行定價(jià)功能逐步發(fā)揮，新股超募和募不足現(xiàn)象并存，表明競(jìng)爭(zhēng)博弈、優(yōu)劣分化的發(fā)行生態(tài)正在形成。

　　此外，嚴(yán)伯進(jìn)表示，下一步，證監(jiān)會(huì)和交易所將繼續(xù)把好IPO入口關(guān)，從源頭提升上市公司質(zhì)量，做好逆周期調(diào)節(jié)工作，更好促進(jìn)一二級(jí)市場(chǎng)協(xié)調(diào)平衡發(fā)展。

　　嚴(yán)把發(fā)行上市關(guān)口

　　2023年8月底以來，證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，階段性收緊IPO，合理把握新股發(fā)行節(jié)奏。

　　嚴(yán)伯進(jìn)介紹，2023年滬深市場(chǎng)核發(fā)IPO批文245家，啟動(dòng)發(fā)行237家。其中，1月至8月核發(fā)IPO批文213家，啟動(dòng)發(fā)行193家；9月至12月核發(fā)批文32家，啟動(dòng)發(fā)行44家。

　　“市場(chǎng)能感受到，去年9月到12月，月均核發(fā)批文和啟動(dòng)發(fā)行數(shù)量明顯下降�！眹�(yán)伯進(jìn)表示，證監(jiān)會(huì)和交易所將繼續(xù)把好IPO入口關(guān)，從源頭提升上市公司質(zhì)量，做好逆周期調(diào)節(jié)工作，更好促進(jìn)一二級(jí)市場(chǎng)協(xié)調(diào)平衡發(fā)展。

　　談及注冊(cè)制下新股發(fā)行定價(jià)相關(guān)工作情況，嚴(yán)伯進(jìn)說，試點(diǎn)注冊(cè)制以來，證監(jiān)會(huì)堅(jiān)持辯證系統(tǒng)思維，在推進(jìn)新股市場(chǎng)化發(fā)行的同時(shí)，全面加強(qiáng)發(fā)行承銷各環(huán)節(jié)監(jiān)管，通過制度安排、過程監(jiān)管、監(jiān)督檢查等手段，督促市場(chǎng)各方歸位盡責(zé)，抑制階段性出現(xiàn)的抱團(tuán)壓價(jià)和大比例超募兩種不合理傾向。

　　全面實(shí)行注冊(cè)制以來，證監(jiān)會(huì)借鑒試點(diǎn)注冊(cè)制成功經(jīng)驗(yàn)，繼續(xù)嚴(yán)格監(jiān)管發(fā)行承銷行為，引導(dǎo)網(wǎng)下投資者合理報(bào)價(jià)、督促發(fā)行人和承銷機(jī)構(gòu)審慎定價(jià)。同時(shí)結(jié)合不同板塊特點(diǎn)，在完善以機(jī)構(gòu)投資者為參與主體的詢價(jià)、定價(jià)、配售機(jī)制基礎(chǔ)上，兼顧中小投資者利益，在詢價(jià)對(duì)象范圍、網(wǎng)上網(wǎng)下分配比例等方面作出差異化安排。新股發(fā)行承銷機(jī)制運(yùn)行總體平穩(wěn)。

　　全面推進(jìn)投資端改革

　　近年來，證監(jiān)會(huì)大力發(fā)展權(quán)益類基金，積極推動(dòng)各類中長(zhǎng)期資金參與資本市場(chǎng)。證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)司副司長(zhǎng)林曉征在發(fā)布會(huì)上介紹，截至2023年底，社�；�金、公募基金、保險(xiǎn)資金、年金基金等各類專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者合計(jì)持有A股流通市值15.9萬億元，較2019年初增幅超1倍，持股占比從17%升至23%，成為促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展的重要力量。其中，公募基金持有A股流通市值5.1萬億元，持股占比從3.8%升至7.3%，成為A股第一大專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者。

　　林曉征介紹，證監(jiān)會(huì)正研究制定《資本市場(chǎng)投資端改革行動(dòng)方案》，作為未來一段時(shí)期統(tǒng)籌解決資本市場(chǎng)中長(zhǎng)期資金供給不足等問題的行動(dòng)綱要�？偟乃悸肥�，以加大中長(zhǎng)期資金引入力度為重點(diǎn)，以優(yōu)化資本市場(chǎng)投資生態(tài)為基礎(chǔ)，以建設(shè)一流投資機(jī)構(gòu)為抓手，全面推進(jìn)資本市場(chǎng)投資端改革，著力提高投資者長(zhǎng)期回報(bào)，促進(jìn)資本市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)、居民財(cái)富的良性循環(huán)。在吸引中長(zhǎng)期資金入市方面，林曉征透露，將著力提升長(zhǎng)期資金權(quán)益投資的積極性與穩(wěn)定性。

　　2023年，證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)了公募基金行業(yè)費(fèi)率改革。林曉征表示，費(fèi)率改革是一項(xiàng)系統(tǒng)工程。證監(jiān)會(huì)將按照既定工作部署，扎實(shí)有序推進(jìn)基金降費(fèi)工作，出臺(tái)配套支持性政策措施，推動(dòng)行業(yè)更好服務(wù)投資者財(cái)富管理需求。

　　林曉征還回應(yīng)了2023年養(yǎng)老目標(biāo)基金整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳的情況。她表示，目前相關(guān)制度試運(yùn)行僅一年，應(yīng)客觀理性看待短期市場(chǎng)波動(dòng)和收益表現(xiàn)，堅(jiān)持通過長(zhǎng)期投資更好實(shí)現(xiàn)保值增值，發(fā)揮好第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)制度優(yōu)勢(shì)和功能定位。下一步，證監(jiān)會(huì)將協(xié)同相關(guān)部委做好試點(diǎn)評(píng)估，同時(shí)督促基金管理人扎實(shí)提升個(gè)人養(yǎng)老金管理與服務(wù)水平：全面強(qiáng)化機(jī)構(gòu)投研核心能力建設(shè)，穩(wěn)步推出更多契合個(gè)人養(yǎng)老金需求的投資產(chǎn)品，持續(xù)優(yōu)化投資者服務(wù)。

　　此外，林曉征表示，證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)支持行業(yè)機(jī)構(gòu)逆市布局，將研究制定“逆周期布局”激勵(lì)約束機(jī)制，重點(diǎn)是引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)將功能性放在首要位置，切實(shí)發(fā)揮好“受人之托、代人理財(cái)”作用，強(qiáng)化對(duì)逆周期布局的正面激勵(lì)，引導(dǎo)機(jī)構(gòu)踐行長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資，切實(shí)提升投資者獲得感。

　　推動(dòng)上市公司增強(qiáng)分紅意識(shí)

　　為進(jìn)一步健全上市公司常態(tài)化分紅機(jī)制，推動(dòng)增強(qiáng)投資者回報(bào)，促進(jìn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，證監(jiān)會(huì)持續(xù)完善制度供給，修訂現(xiàn)金分紅相關(guān)規(guī)則。

　　證監(jiān)會(huì)上市司副司長(zhǎng)郭瑞明介紹，2023年12月15日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第3號(hào)———上市公司現(xiàn)金分紅（2023年修訂）》《上市公司章程指引》及交易所相關(guān)自律監(jiān)管規(guī)則，推動(dòng)提高上市公司現(xiàn)金分紅的均衡性、及時(shí)性、穩(wěn)定性和投資者獲得感。

　　“證監(jiān)會(huì)將在尊重公司自治的基礎(chǔ)上，更好發(fā)揮監(jiān)管的引導(dǎo)約束作用，推動(dòng)上市公司不斷增強(qiáng)分紅意識(shí)，優(yōu)化分紅方式，培育分紅習(xí)慣，提高現(xiàn)金分紅水平，進(jìn)一步增強(qiáng)投資者獲得感�！惫�瑞明說。

　　關(guān)于股份回購(gòu)，郭瑞明表示，股份回購(gòu)作為資本市場(chǎng)的一項(xiàng)基礎(chǔ)性制度安排，具有優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、維護(hù)公司投資價(jià)值、健全投資者回報(bào)機(jī)制等方面的功能作用。2023年12月15日，證監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布《上市公司股份回購(gòu)規(guī)則》，對(duì)部分條款予以優(yōu)化完善，進(jìn)一步提升回購(gòu)便利度，健全上市公司回購(gòu)的約束機(jī)制。

　　“證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)上市公司依法合規(guī)運(yùn)用回購(gòu)工具，積極回報(bào)投資者，促進(jìn)市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展，同時(shí)將加大回購(gòu)的事中事后監(jiān)管，對(duì)利用回購(gòu)實(shí)施內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法行為的，依法嚴(yán)厲查處�！惫�瑞明說。