證監(jiān)會：把好IPO入口關(guān)

　　證監(jiān)會1月12日召開2024年首場新聞發(fā)布會，回應(yīng)新股發(fā)行節(jié)奏、注冊制下新股發(fā)行承銷、上市公司分紅、投資端改革、個人養(yǎng)老金投資等市場關(guān)心的問題。

　　證監(jiān)會發(fā)行司司長嚴(yán)伯進(jìn)在發(fā)布會上答中國證券報記者提問時表示，新股發(fā)行承銷機(jī)制運行總體平穩(wěn)，市場化發(fā)行定價功能逐步發(fā)揮，新股超募和募不足現(xiàn)象并存，表明競爭博弈、優(yōu)劣分化的發(fā)行生態(tài)正在形成。

　　此外，嚴(yán)伯進(jìn)表示，下一步，證監(jiān)會和交易所將繼續(xù)把好IPO入口關(guān)，從源頭提升上市公司質(zhì)量，做好逆周期調(diào)節(jié)工作，更好促進(jìn)一二級市場協(xié)調(diào)平衡發(fā)展。

　　嚴(yán)把發(fā)行上市關(guān)口

　　2023年8月底以來，證監(jiān)會加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，階段性收緊IPO，合理把握新股發(fā)行節(jié)奏。

　　嚴(yán)伯進(jìn)介紹，2023年滬深市場核發(fā)IPO批文245家，啟動發(fā)行237家。其中，1月至8月核發(fā)IPO批文213家，啟動發(fā)行193家；9月至12月核發(fā)批文32家，啟動發(fā)行44家。

　　“市場能感受到，去年9月到12月，月均核發(fā)批文和啟動發(fā)行數(shù)量明顯下降。”嚴(yán)伯進(jìn)表示，證監(jiān)會和交易所將繼續(xù)把好IPO入口關(guān)，從源頭提升上市公司質(zhì)量，做好逆周期調(diào)節(jié)工作，更好促進(jìn)一二級市場協(xié)調(diào)平衡發(fā)展。

　　談及注冊制下新股發(fā)行定價相關(guān)工作情況，嚴(yán)伯進(jìn)說，試點注冊制以來，證監(jiān)會堅持辯證系統(tǒng)思維，在推進(jìn)新股市場化發(fā)行的同時，全面加強(qiáng)發(fā)行承銷各環(huán)節(jié)監(jiān)管，通過制度安排、過程監(jiān)管、監(jiān)督檢查等手段，督促市場各方歸位盡責(zé)，抑制階段性出現(xiàn)的抱團(tuán)壓價和大比例超募兩種不合理傾向。

　　全面實行注冊制以來，證監(jiān)會借鑒試點注冊制成功經(jīng)驗，繼續(xù)嚴(yán)格監(jiān)管發(fā)行承銷行為，引導(dǎo)網(wǎng)下投資者合理報價、督促發(fā)行人和承銷機(jī)構(gòu)審慎定價。同時結(jié)合不同板塊特點，在完善以機(jī)構(gòu)投資者為參與主體的詢價、定價、配售機(jī)制基礎(chǔ)上，兼顧中小投資者利益，在詢價對象范圍、網(wǎng)上網(wǎng)下分配比例等方面作出差異化安排。新股發(fā)行承銷機(jī)制運行總體平穩(wěn)。

　　全面推進(jìn)投資端改革

　　近年來，證監(jiān)會大力發(fā)展權(quán)益類基金，積極推動各類中長期資金參與資本市場。證監(jiān)會機(jī)構(gòu)司副司長林曉征在發(fā)布會上介紹，截至2023年底，社�；�金、公募基金、保險資金、年金基金等各類專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者合計持有A股流通市值15.9萬億元，較2019年初增幅超1倍，持股占比從17%升至23%，成為促進(jìn)資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展的重要力量。其中，公募基金持有A股流通市值5.1萬億元，持股占比從3.8%升至7.3%，成為A股第一大專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者。

　　林曉征介紹，證監(jiān)會正研究制定《資本市場投資端改革行動方案》，作為未來一段時期統(tǒng)籌解決資本市場中長期資金供給不足等問題的行動綱要。總的思路是，以加大中長期資金引入力度為重點，以優(yōu)化資本市場投資生態(tài)為基礎(chǔ)，以建設(shè)一流投資機(jī)構(gòu)為抓手，全面推進(jìn)資本市場投資端改革，著力提高投資者長期回報，促進(jìn)資本市場與實體經(jīng)濟(jì)、居民財富的良性循環(huán)。在吸引中長期資金入市方面，林曉征透露，將著力提升長期資金權(quán)益投資的積極性與穩(wěn)定性。

　　2023年，證監(jiān)會啟動了公募基金行業(yè)費率改革。林曉征表示，費率改革是一項系統(tǒng)工程。證監(jiān)會將按照既定工作部署，扎實有序推進(jìn)基金降費工作，出臺配套支持性政策措施，推動行業(yè)更好服務(wù)投資者財富管理需求。

　　林曉征還回應(yīng)了2023年養(yǎng)老目標(biāo)基金整體業(yè)績表現(xiàn)不佳的情況。她表示，目前相關(guān)制度試運行僅一年，應(yīng)客觀理性看待短期市場波動和收益表現(xiàn)，堅持通過長期投資更好實現(xiàn)保值增值，發(fā)揮好第三支柱養(yǎng)老保險制度優(yōu)勢和功能定位。下一步，證監(jiān)會將協(xié)同相關(guān)部委做好試點評估，同時督促基金管理人扎實提升個人養(yǎng)老金管理與服務(wù)水平：全面強(qiáng)化機(jī)構(gòu)投研核心能力建設(shè)，穩(wěn)步推出更多契合個人養(yǎng)老金需求的投資產(chǎn)品，持續(xù)優(yōu)化投資者服務(wù)。

　　此外，林曉征表示，證監(jiān)會將繼續(xù)支持行業(yè)機(jī)構(gòu)逆市布局，將研究制定“逆周期布局”激勵約束機(jī)制，重點是引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)將功能性放在首要位置，切實發(fā)揮好“受人之托、代人理財”作用，強(qiáng)化對逆周期布局的正面激勵，引導(dǎo)機(jī)構(gòu)踐行長期投資、價值投資，切實提升投資者獲得感。

　　推動上市公司增強(qiáng)分紅意識

　　為進(jìn)一步健全上市公司常態(tài)化分紅機(jī)制，推動增強(qiáng)投資者回報，促進(jìn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，證監(jiān)會持續(xù)完善制度供給，修訂現(xiàn)金分紅相關(guān)規(guī)則。

　　證監(jiān)會上市司副司長郭瑞明介紹，2023年12月15日，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第3號———上市公司現(xiàn)金分紅（2023年修訂）》《上市公司章程指引》及交易所相關(guān)自律監(jiān)管規(guī)則，推動提高上市公司現(xiàn)金分紅的均衡性、及時性、穩(wěn)定性和投資者獲得感。

　　“證監(jiān)會將在尊重公司自治的基礎(chǔ)上，更好發(fā)揮監(jiān)管的引導(dǎo)約束作用，推動上市公司不斷增強(qiáng)分紅意識，優(yōu)化分紅方式，培育分紅習(xí)慣，提高現(xiàn)金分紅水平，進(jìn)一步增強(qiáng)投資者獲得感�！惫�瑞明說。

　　關(guān)于股份回購，郭瑞明表示，股份回購作為資本市場的一項基礎(chǔ)性制度安排，具有優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、維護(hù)公司投資價值、健全投資者回報機(jī)制等方面的功能作用。2023年12月15日，證監(jiān)會修訂發(fā)布《上市公司股份回購規(guī)則》，對部分條款予以優(yōu)化完善，進(jìn)一步提升回購便利度，健全上市公司回購的約束機(jī)制。

　　“證監(jiān)會鼓勵上市公司依法合規(guī)運用回購工具，積極回報投資者，促進(jìn)市場穩(wěn)定健康發(fā)展，同時將加大回購的事中事后監(jiān)管，對利用回購實施內(nèi)幕交易、操縱市場等違法行為的，依法嚴(yán)厲查處�！惫�瑞明說。