中國經(jīng)濟(jì)年報“面面觀”：穩(wěn)有根基 進(jìn)有動力
1月17日，2023年中國經(jīng)濟(jì)年報出爐。從“賬面”“市面”“資金面”“政策面”四個方面來看，中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)的基礎(chǔ)不斷夯實，進(jìn)的動力不斷增強(qiáng)。
賬面：收入增長 支出有力
財政是國家的“錢袋子”，是宏觀“賬面”。
從財政收支數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)的基礎(chǔ)依然堅實。2023年前11個月，全國一般公共預(yù)算收入突破20萬億元，同比增長7.9%；全國一般公共預(yù)算支出23.85萬億元，同比增長4.9%，社會保障和就業(yè)、教育等重點領(lǐng)域支出得到有力保障。
“預(yù)計2024年一般公共預(yù)算收入增長6%左右，財政支出仍需保持一定強(qiáng)度，預(yù)計一般公共預(yù)算支出增長8%左右�！被涢_證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅志恒說。
地方債加快發(fā)行為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤提供了支撐。1月17日，河南省招標(biāo)發(fā)行247億元再融資專項債券，正式拉開2024年地方債發(fā)行大幕。Wind數(shù)據(jù)顯示，1月17日至23日，山東、天津、四川等多地地方債蓄勢待發(fā)，擬發(fā)行額合計1517.46億元。
“地方債的發(fā)行能夠助力穩(wěn)經(jīng)濟(jì)和促發(fā)展。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝說，通過發(fā)行地方債可以形成基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公共服務(wù)等領(lǐng)域的投資，增加就業(yè)機(jī)會和居民收入，推動地方經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展。同時，合理的地方債發(fā)行還可以優(yōu)化地方政府的財政結(jié)構(gòu)，降低財政風(fēng)險�！邦A(yù)計未來一段時間，新增專項債的發(fā)行規(guī)模仍將保持較高水平，以支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和高質(zhì)量發(fā)展�！碧锢x說。
觀察經(jīng)濟(jì)運行狀況，既要看國家宏觀“賬面”，也要盤點企業(yè)“賬面”。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月17日，已有269家A股上市公司披露了2023年業(yè)績預(yù)告，其中176家公司業(yè)績預(yù)增或略增，46家公司凈利潤較上年增長100%以上。
從行業(yè)領(lǐng)域“賬面”看，不同行業(yè)表現(xiàn)“冷熱不均”，整體穩(wěn)的態(tài)勢并未改變。業(yè)績報喜公司主要分布在化工、汽車零配件、電子設(shè)備、儀器和元件行業(yè)。
展望未來，不少上市公司表示，將繼續(xù)發(fā)揮自身優(yōu)勢，把握行業(yè)發(fā)展趨勢，為實現(xiàn)可持續(xù)增長而努力。中信建投證券認(rèn)為，2024年A股盈利增速將實現(xiàn)弱改善。
市面：持續(xù)復(fù)蘇 活力漸顯
“市面”，是觀察經(jīng)濟(jì)活力的窗口。
從消費看“市面”，可以見證經(jīng)濟(jì)活力的強(qiáng)大。
從擺盤凍梨到配勺吃的烤地瓜、加糖的豆腐腦，從人造月亮、飛馬踏冰到鄂倫春族人下山巡游，哈爾濱對游客的寵愛，讓哈爾濱變成“爾濱”，并成為2024開年第一個“頂流”城市。
這是消費持續(xù)復(fù)蘇的真實寫照，也是經(jīng)濟(jì)強(qiáng)大活力的最新例證。數(shù)據(jù)顯示，2023年全年社會消費品零售總額比上年增長7.2%，服務(wù)零售額比上年增長20.0%。
東方金誠首席宏觀分析師王青表示，消費場景放開后，居民商品消費需求釋放，2023年消費整體呈現(xiàn)修復(fù)態(tài)勢。其中一個突出特征是以旅游、出行為代表的居民服務(wù)消費大幅增長，居民服務(wù)消費需求全面釋放。
“爾濱”出圈更是激活一池“春水”，多地拿出“真金白銀”促消費。
河南日前發(fā)布的《推動2024年第一季度經(jīng)濟(jì)“開門紅”若干政策措施》提出，對2024年第一季度組織省外游客來豫旅游專列每列次獎勵3.5萬元，組織旅游包機(jī)每架次獎勵6.5萬元。北京市昌平區(qū)啟動2024年第一期1000萬汽車消費券活動；福建印發(fā)《2024年一季度擴(kuò)消費穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資若干措施的通知》表示，省級財政安排資金支持各地開展汽車消費補(bǔ)貼、以舊換新等活動，對消費者購買新車和以舊換新給予一定補(bǔ)貼……
王青表示，2024年促消費將是提振內(nèi)需的一個重要發(fā)力點，各地在持續(xù)拓展消費場景、改善消費環(huán)境的同時，還有可能更大力度發(fā)放消費券和消費補(bǔ)貼。
“2024年商務(wù)部將以‘消費促進(jìn)年’為主線，辦好各類促消費活動，激發(fā)消費潛能，培育壯大新型消費，穩(wěn)定和擴(kuò)大傳統(tǒng)消費，推進(jìn)服務(wù)消費品質(zhì)升級�！鄙虅�(wù)部部長王文濤說。
“支撐消費持續(xù)回升的有利條件比較多，消費仍然會保持較好增長�！眹医y(tǒng)計局局長康義表示。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬預(yù)計，2024年服務(wù)消費有望保持韌性。
資金面：合理充裕 流動均衡
資金面，是經(jīng)濟(jì)的“活水”。
2023年新增人民幣貸款22.75萬億元，同比多增1.31萬億元；社會融資規(guī)模增量累計為35.59萬億元，比上年同期多3.41萬億元，顯示出金融支持實體經(jīng)濟(jì)的力度穩(wěn)固。1月15日，央行繼續(xù)超額續(xù)做中期借貸便利（MLF）。
人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾日前表示，人民銀行將強(qiáng)化逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，從總量、結(jié)構(gòu)、價格三方面發(fā)力，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造良好的貨幣金融環(huán)境。
資本市場增量資金作為資金面的另一面，折射出經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潛力和前景。
從股票市場看，A股增持回購潮不斷。截至目前，多家上市公司密集發(fā)布了回購計劃或回購進(jìn)展，其中，三一重能、九號公司、海信家電等多家公司拋出的回購計劃顯示，擬回購金額上限均超過1億元。此外，今年以來，中信證券、常熟銀行、宏川智慧等多家公司已獲股東或董監(jiān)高增持。
從債券市場看，近幾個月外資持續(xù)凈增持境內(nèi)債券，2023年11月份凈增持規(guī)模為歷史次高值，2023年12月份進(jìn)一步凈增持245億美元，繼續(xù)處于近兩年高位；2023年12月份外商直接投資資本金凈流入明顯增加，凈流入規(guī)模超百億美元。
國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英說，我國不斷鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢，隨著宏觀調(diào)控組合政策發(fā)力顯效，發(fā)展內(nèi)生動力持續(xù)增強(qiáng)，外匯市場穩(wěn)定運行的內(nèi)部基礎(chǔ)更加堅實。同時，我國國際收支結(jié)構(gòu)穩(wěn)健，外匯市場韌性增強(qiáng)，參與主體更趨成熟，可以更好抵御和應(yīng)對外部沖擊風(fēng)險。
市場普遍預(yù)計2024年主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將開啟降息周期，外部金融環(huán)境趨于緩和，也有助于我國跨境資金流動更加均衡。
政策面：精準(zhǔn)支持 協(xié)同發(fā)力
政策面，護(hù)航經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長。
從財政政策看，2023年，超1.6萬億元稅惠紅利精準(zhǔn)“落袋”，成為財政政策加力提效的體現(xiàn)。財政部預(yù)算司司長王建凡表示，2024年，將用好增發(fā)國債、地方政府一般債、地方政府專項債等政策工具，加大財政資金統(tǒng)籌力度，適度增加財政支出規(guī)模，保持必要支出強(qiáng)度。
從貨幣政策看，在2023年經(jīng)歷了兩次降息、兩度降準(zhǔn)后，貨幣政策工具箱儲備充足。招聯(lián)首席研究員董希淼預(yù)計，一季度人民銀行仍將可能降低政策利率5至10個基點，降低存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點，以進(jìn)一步降低銀行資金成本，引導(dǎo)貸款市場報價利率（LPR）特別是5年期以上LPR適度下降，推動經(jīng)營主體融資成本下行，激發(fā)有效融資需求，為2024年經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)良好開局和持續(xù)回升奠定基礎(chǔ)。
產(chǎn)業(yè)是經(jīng)濟(jì)之本。從產(chǎn)業(yè)政策看，支持房地產(chǎn)發(fā)展的政策正在加力。人民銀行2023年新增抵押補(bǔ)充貸款（PSL）額度5000億元，為政策性開發(fā)性銀行發(fā)放“三大工程”建設(shè)項目貸款提供中長期低成本資金支持。近段時間，《關(guān)于金融支持住房租賃市場發(fā)展的意見》《關(guān)于建立城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制的通知》先后落地。
資本市場是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，其對宏觀政策的信號較為敏感。支持資本市場發(fā)展，穩(wěn)定市場預(yù)期的舉措將醞釀出臺。證監(jiān)會機(jī)構(gòu)司副司長林曉征日前表示，證監(jiān)會正研究制定《資本市場投資端改革行動方案》，作為未來一段時期統(tǒng)籌解決資本市場中長期資金供給不足等問題的行動綱要�！翱偟乃悸肥�，以加大中長期資金引入力度為重點，以優(yōu)化資本市場投資生態(tài)為基礎(chǔ)，以建設(shè)一流投資機(jī)構(gòu)為抓手，全面推進(jìn)資本市場投資端改革，著力提高投資者長期回報，促進(jìn)資本市場與實體經(jīng)濟(jì)、居民財富的良性循環(huán)。”林曉征說。
殘雪壓枝猶有桔，凍雷驚筍欲抽芽。毋庸置疑，在一系列政策舉措支持下，中國經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面不會改變。
