收益率沖高 銀行理財(cái)開(kāi)年現(xiàn)新動(dòng)向
2024年以來(lái)，多只固收類銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率上行，近一個(gè)月的年化收益率較此前有明顯沖高，銀行理財(cái)規(guī)模也有所回升。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率上升主要是因?yàn)閭袌?chǎng)走強(qiáng)，規(guī)模上升一定程度上是由于高收益資產(chǎn)難尋、公眾風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，資金回流至風(fēng)險(xiǎn)較低的固收類產(chǎn)品。
理財(cái)產(chǎn)品表現(xiàn)不俗
近日，工銀理財(cái)、民生理財(cái)?shù)榷嗉覚C(jī)構(gòu)旗下固收類理財(cái)產(chǎn)品收益率“飆升”，多只產(chǎn)品近一個(gè)月的年化收益率超過(guò)6%，甚至有產(chǎn)品近一個(gè)月的年化收益率升至8%以上。
截至1月17日，工銀理財(cái)·核心優(yōu)選固定收益類1年定期開(kāi)放凈值型產(chǎn)品近一個(gè)月年化收益率為8.55%；截至1月15日，民生理財(cái)富竹固收安心兩年封閉5號(hào)理財(cái)產(chǎn)品近一個(gè)月年化收益率為6.16%。
拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，上述產(chǎn)品的收益率均是在近一個(gè)月期間內(nèi)沖高上漲。工銀理財(cái)·核心優(yōu)選固定收益類1年定期開(kāi)放凈值型產(chǎn)品近三個(gè)月以來(lái)年化收益率僅為3.83%，近一年以來(lái)收益率為2.98%。
多位理財(cái)公司工作人員表示，部分銀行理財(cái)產(chǎn)品近一個(gè)月收益率“飆升”的原因與近期國(guó)債收益率下行幅度較大、債市走強(qiáng)有關(guān)。“這些產(chǎn)品的債券持倉(cāng)比例較高，受國(guó)債收益率下降影響較大，債券價(jià)格上漲，進(jìn)而推動(dòng)銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率走高�！蹦硣�(guó)有行理財(cái)公司工作人員告訴中國(guó)證券報(bào)記者。
民生證券分析師譚逸鳴表示，2023年12月以來(lái)債市走強(qiáng)，長(zhǎng)端利率下行。1月9日，10年期國(guó)債收益率向下突破1年期MLF利率2.50%的水平，30年期國(guó)債收益率也向下突破2.80%，均降至歷史較低水平。
在中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明看來(lái)，近期理財(cái)產(chǎn)品表現(xiàn)不俗的原因包括，2023年四季度以來(lái)存單利率持續(xù)高企，推高票息收益水平，而年末收益率快速下行又增厚資本利得。2023年10月以來(lái)地方化債利好因素助推信用債市場(chǎng)表現(xiàn)，短久期低評(píng)級(jí)城投債作為理財(cái)重要的持倉(cāng)資產(chǎn)，其利差快速壓縮，也對(duì)固收類理財(cái)凈值表現(xiàn)形成支撐。
現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)模增長(zhǎng)明顯
除了部分銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率攀升之外，近期銀行理財(cái)存續(xù)規(guī)模也有所回升。
據(jù)廣發(fā)證券劉郁團(tuán)隊(duì)測(cè)算，跨年后，理財(cái)存續(xù)規(guī)模延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，1月份前兩周銀行理財(cái)存續(xù)規(guī)模分別增長(zhǎng)1437億元、1381億元，規(guī)模累計(jì)回升2818億元。分投資方向來(lái)看，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)模增長(zhǎng)速度較快。
普益標(biāo)準(zhǔn)分析人士認(rèn)為，銀行理財(cái)存量規(guī)模增長(zhǎng)主要受供需兩方面影響。在需求方面，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇，居民的投資信心進(jìn)一步提振，對(duì)銀行理財(cái)形成利好；在供給方面，存款利率下調(diào)疊加債市修復(fù)態(tài)勢(shì)明顯，銀行理財(cái)公司積極推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型，銀行理財(cái)作為穩(wěn)健型投資產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力有所增強(qiáng)。
巨豐投顧高級(jí)投資顧問(wèn)張麗潔認(rèn)為，固收類理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，高收益資產(chǎn)難覓，部分資金回流至低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，推高了固收類理財(cái)產(chǎn)品的收益率。同時(shí)，銀行理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新不斷，豐富了投資者的投資選擇。
中國(guó)證券報(bào)記者調(diào)研了解到，近期正值銀行“開(kāi)門紅”期間，不少銀行針對(duì)客戶的理財(cái)需求，向客戶推薦年終獎(jiǎng)理財(cái)相關(guān)產(chǎn)品，以現(xiàn)金管理類和固定收益類產(chǎn)品為主，產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)較低。
某國(guó)有大行北京豐臺(tái)區(qū)一網(wǎng)點(diǎn)理財(cái)經(jīng)理透露，近期存款利率下調(diào)，再加上部分客戶剛領(lǐng)完年終獎(jiǎng)，來(lái)網(wǎng)點(diǎn)咨詢的客戶較此前有所增多，不少客戶較為青睞低風(fēng)險(xiǎn)類的理財(cái)產(chǎn)品，結(jié)合客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，理財(cái)經(jīng)理推薦產(chǎn)品也以風(fēng)險(xiǎn)較低的現(xiàn)金管理類、固定收益類產(chǎn)品為主。
“新一輪存款降息已經(jīng)落地，理財(cái)產(chǎn)品性價(jià)比凸顯，且近期理財(cái)產(chǎn)品持有體驗(yàn)較好，年初有望迎來(lái)季節(jié)性修復(fù)，2024年‘開(kāi)門紅’可期�！泵髅髡f(shuō)。
布局權(quán)益類產(chǎn)品仍有必要性
從近期各家理財(cái)公司披露的公告來(lái)看，2024年以來(lái)，銀行理財(cái)新發(fā)產(chǎn)品仍以封閉式固定收益類產(chǎn)品為主，同時(shí)也有機(jī)構(gòu)布局投資權(quán)益類、混合類產(chǎn)品，但此類新發(fā)產(chǎn)品較少。中國(guó)證券報(bào)記者從業(yè)內(nèi)獲取的數(shù)據(jù)顯示，與2023年初相比，2023年末國(guó)有行及股份行理財(cái)公司權(quán)益類及混合類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模整體降幅明顯。
民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，封閉式產(chǎn)品優(yōu)點(diǎn)在于配置期限相對(duì)較長(zhǎng)，且均為固收類產(chǎn)品、風(fēng)險(xiǎn)可控，收益確定性高，是理財(cái)公司蓄客的主力產(chǎn)品類別。根據(jù)資管新規(guī)，所投資金融資產(chǎn)以持有至到期為目的的封閉式產(chǎn)品可以采用攤余成本法，能夠有效平滑凈值曲線，抑制凈值短期波動(dòng)。
不過(guò)，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，為了滿足客戶的理財(cái)需求，銀行理財(cái)布局權(quán)益類產(chǎn)品仍有必要性。普益標(biāo)準(zhǔn)分析人士認(rèn)為，就產(chǎn)品類型而言，基于銀行理財(cái)投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，固收類資產(chǎn)仍將占據(jù)市場(chǎng)大部分空間，但考慮到客戶理財(cái)需求的多元化趨勢(shì)，布局權(quán)益類產(chǎn)品仍然是銀行理財(cái)高質(zhì)量發(fā)展中不可或缺的重要方向。
在資產(chǎn)配置方面，信銀理財(cái)副總裁孫建表示，為創(chuàng)造相對(duì)穩(wěn)定的產(chǎn)品業(yè)績(jī)，銀行理財(cái)要在提升債券、非標(biāo)資產(chǎn)配置靈活性的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步探索權(quán)益、商品及衍生品的投資空間，鍛長(zhǎng)板、補(bǔ)短板，建立1+N的多策略投資管理體系。
