嚴監(jiān)嚴管！上交所首單發(fā)行上市監(jiān)管資格類處罰來了

　　3月29日，上交所發(fā)布“對保薦代表人李婧暉、王一鳴予以3個月內不接受保薦代表人簽字的發(fā)行上市申請文件及信息披露文件的紀律處分”。據悉，此次兩名懲戒對象是浙商證券的保薦代表人，懲戒事由系在星星冷鏈IPO保薦工作中職責履行不到位，包括保薦工作缺乏獨立性、未如實說明歷次聘請保薦機構的情況、盡職調查履職不到位等。

　　來源：上交所

　　中國證券報·中證金牛座記者獲悉，這是滬市發(fā)行上市監(jiān)管歷史上首單資格類處罰。同日，上交所還發(fā)布對星星冷鏈及相關責任人予以通報批評、對浙商證券予以監(jiān)管警示的處罰決定。

　　上交所相關負責人表示，下一步將繼續(xù)強化監(jiān)管力度，堅決貫徹“申報即擔責”，通過聲譽罰與資格罰雙措并舉，顯著提高相關責任主體的違規(guī)成本，讓其真正有“痛感”，知戒懼。

　　保薦機構不獨立履職遭罰

　　上交所相關負責人對記者表示，保薦機構的獨立性是其履行保薦職責的基本要求，是提升投行業(yè)務執(zhí)業(yè)質量的前提，在其執(zhí)行盡職調查過程中影響廣泛，對其作出的核查意見及保薦意見影響重大。保薦機構應恪守獨立履職原則，守好投行業(yè)務執(zhí)業(yè)底線，切實履行資本市場“看門人”職責。

　　以星星冷鏈案為例，星星冷鏈此前為籌劃上市，與平安證券簽訂輔導、保薦、承銷一攬子協議，約定由其擔任公司IPO的主承銷商暨保薦機構，但其于2022年3月收到深圳證監(jiān)局行政監(jiān)管措施事先告知書，擬被暫停保薦機構資格3個月。星星冷鏈遂更換保薦機構，與浙商證券簽署輔導協議、保薦協議。

　　但前任保薦機構在缺乏適格身份的情況下，仍繼續(xù)駐場開展盡職調查工作，其員工多次擔任項目協調會中介對接人，并作為主要分工參與人員參與招股書撰寫、反饋問題回答等工作。浙商證券承接發(fā)行人項目后，利用前任保薦機構員工履行保薦職責，未能保證自身職責履行的獨立性。

　　因此，上交所決定對保薦代表人李婧暉、王一鳴予以3個月內不接受保薦代表人簽字的發(fā)行上市申請文件及信息披露文件的紀律處分、對星星冷鏈及相關責任人予以通報批評、對浙商證券予以監(jiān)管警示。

　　大幅提升違規(guī)成本

　　今年3月，證監(jiān)會主席吳清提出，下一步監(jiān)管工作重點要突出“強本強基”“嚴監(jiān)嚴管”。

　　此次星星冷鏈案的處罰方式便是嚴監(jiān)嚴管的實際行動。據悉，此次案件中的資格罰不同于此前的聲譽懲戒，上交所通過一定期限內不接受申報文件的方式，向市場主體傳遞“重典治市”的明確信號。

　　“可以預計的是，接下來交易所會越來越多地使用影響機構評級的監(jiān)管措施和紀律處分，包括通過不接受申報文件來限制業(yè)務資格。同時，條線負責人、公司負責人受到穿透追責的情況估計也將漸漸常態(tài)化，內部問責和整改落實要求也將更加嚴格。”某大型投行人士直言。

　　嚴厲打擊發(fā)行上市條線違規(guī)行為

　　近期，上交所對發(fā)行上市條線存在的各類違規(guī)行為堅決予以嚴厲打擊。一方面大幅前移現場監(jiān)管節(jié)點，對執(zhí)業(yè)質量不佳的保薦機構，在其項目受理階段即發(fā)起現場督導，落實“申報即擔責”。另一方面對信息披露違規(guī)、中介機構履職不到位等問題不留死角予以處罰，尤其是對嚴重影響申報文件質量和投資者判斷的違規(guī)行為予以“重型”懲戒措施。

　　記者梳理發(fā)現，自2023年10月底中央金融工作會議以來，上交所發(fā)行上市監(jiān)管對保薦機構的處罰，由監(jiān)管警示擴展至監(jiān)管談話，并同步懲戒“三道防線”負責人，對保薦代表人、簽字會計師等中介機構從業(yè)人員追責力度，由監(jiān)管措施逐步提升至紀律處分，甚至開始適用一定期限內不接受申報材料等“頂格”處罰。

　　嚴守IPO入口關，既是從源頭提高上市公司質量的重要舉措，也是為A股市場正本清源的核心手段之一。據吳清透露，下一步要成倍地大幅地提高場檢查和現場督導覆蓋面，對發(fā)現的違法違規(guī)線索進一步加大查處力度。

　　上述投行人士稱，檢查督導比例大幅提升一方面?zhèn)鬟f了壓嚴壓實保薦機構把關責任的明確導向，督促保薦機構履行好核查把關職責，引導其把盡職調查主體責任和牽頭核查把關責任扛起來，從而進一步提高申報質量；另一方面，也倒逼中介機構提高執(zhí)業(yè)和服務水平，做到勤勉盡責，抑制了發(fā)行人和中介機構的“帶病闖關”沖動。