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嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管!上交所首單發(fā)行上市監(jiān)管資格類處罰來了

黃一靈 中證金牛座

  3月29日,上交所發(fā)布“對保薦代表人李婧暉、王一鳴予以3個(gè)月內(nèi)不接受保薦代表人簽字的發(fā)行上市申請文件及信息披露文件的紀(jì)律處分”。據(jù)悉,此次兩名懲戒對象是浙商證券的保薦代表人,懲戒事由系在星星冷鏈IPO保薦工作中職責(zé)履行不到位,包括保薦工作缺乏獨(dú)立性、未如實(shí)說明歷次聘請保薦機(jī)構(gòu)的情況、盡職調(diào)查履職不到位等。

  來源:上交所

  中國證券報(bào)·中證金牛座記者獲悉,這是滬市發(fā)行上市監(jiān)管歷史上首單資格類處罰。同日,上交所還發(fā)布對星星冷鏈及相關(guān)責(zé)任人予以通報(bào)批評、對浙商證券予以監(jiān)管警示的處罰決定。

  上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,下一步將繼續(xù)強(qiáng)化監(jiān)管力度,堅(jiān)決貫徹“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”,通過聲譽(yù)罰與資格罰雙措并舉,顯著提高相關(guān)責(zé)任主體的違規(guī)成本,讓其真正有“痛感”,知戒懼。

  保薦機(jī)構(gòu)不獨(dú)立履職遭罰

  上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人對記者表示,保薦機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性是其履行保薦職責(zé)的基本要求,是提升投行業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量的前提,在其執(zhí)行盡職調(diào)查過程中影響廣泛,對其作出的核查意見及保薦意見影響重大。保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)恪守獨(dú)立履職原則,守好投行業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)底線,切實(shí)履行資本市場“看門人”職責(zé)。

  以星星冷鏈案為例,星星冷鏈此前為籌劃上市,與平安證券簽訂輔導(dǎo)、保薦、承銷一攬子協(xié)議,約定由其擔(dān)任公司IPO的主承銷商暨保薦機(jī)構(gòu),但其于2022年3月收到深圳證監(jiān)局行政監(jiān)管措施事先告知書,擬被暫停保薦機(jī)構(gòu)資格3個(gè)月。星星冷鏈遂更換保薦機(jī)構(gòu),與浙商證券簽署輔導(dǎo)協(xié)議、保薦協(xié)議。

  但前任保薦機(jī)構(gòu)在缺乏適格身份的情況下,仍繼續(xù)駐場開展盡職調(diào)查工作,其員工多次擔(dān)任項(xiàng)目協(xié)調(diào)會中介對接人,并作為主要分工參與人員參與招股書撰寫、反饋問題回答等工作。浙商證券承接發(fā)行人項(xiàng)目后,利用前任保薦機(jī)構(gòu)員工履行保薦職責(zé),未能保證自身職責(zé)履行的獨(dú)立性。

  因此,上交所決定對保薦代表人李婧暉、王一鳴予以3個(gè)月內(nèi)不接受保薦代表人簽字的發(fā)行上市申請文件及信息披露文件的紀(jì)律處分、對星星冷鏈及相關(guān)責(zé)任人予以通報(bào)批評、對浙商證券予以監(jiān)管警示。

  大幅提升違規(guī)成本

  今年3月,證監(jiān)會主席吳清提出,下一步監(jiān)管工作重點(diǎn)要突出“強(qiáng)本強(qiáng)基”“嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管”。

  此次星星冷鏈案的處罰方式便是嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管的實(shí)際行動。據(jù)悉,此次案件中的資格罰不同于此前的聲譽(yù)懲戒,上交所通過一定期限內(nèi)不接受申報(bào)文件的方式,向市場主體傳遞“重典治市”的明確信號。

  “可以預(yù)計(jì)的是,接下來交易所會越來越多地使用影響機(jī)構(gòu)評級的監(jiān)管措施和紀(jì)律處分,包括通過不接受申報(bào)文件來限制業(yè)務(wù)資格。同時(shí),條線負(fù)責(zé)人、公司負(fù)責(zé)人受到穿透追責(zé)的情況估計(jì)也將漸漸常態(tài)化,內(nèi)部問責(zé)和整改落實(shí)要求也將更加嚴(yán)格?!蹦炒笮屯缎腥耸恐毖浴?/p>

  嚴(yán)厲打擊發(fā)行上市條線違規(guī)行為

  近期,上交所對發(fā)行上市條線存在的各類違規(guī)行為堅(jiān)決予以嚴(yán)厲打擊。一方面大幅前移現(xiàn)場監(jiān)管節(jié)點(diǎn),對執(zhí)業(yè)質(zhì)量不佳的保薦機(jī)構(gòu),在其項(xiàng)目受理階段即發(fā)起現(xiàn)場督導(dǎo),落實(shí)“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”。另一方面對信息披露違規(guī)、中介機(jī)構(gòu)履職不到位等問題不留死角予以處罰,尤其是對嚴(yán)重影響申報(bào)文件質(zhì)量和投資者判斷的違規(guī)行為予以“重型”懲戒措施。

  記者梳理發(fā)現(xiàn),自2023年10月底中央金融工作會議以來,上交所發(fā)行上市監(jiān)管對保薦機(jī)構(gòu)的處罰,由監(jiān)管警示擴(kuò)展至監(jiān)管談話,并同步懲戒“三道防線”負(fù)責(zé)人,對保薦代表人、簽字會計(jì)師等中介機(jī)構(gòu)從業(yè)人員追責(zé)力度,由監(jiān)管措施逐步提升至紀(jì)律處分,甚至開始適用一定期限內(nèi)不接受申報(bào)材料等“頂格”處罰。

  嚴(yán)守IPO入口關(guān),既是從源頭提高上市公司質(zhì)量的重要舉措,也是為A股市場正本清源的核心手段之一。據(jù)吳清透露,下一步要成倍地大幅地提高場檢查和現(xiàn)場督導(dǎo)覆蓋面,對發(fā)現(xiàn)的違法違規(guī)線索進(jìn)一步加大查處力度。

  上述投行人士稱,檢查督導(dǎo)比例大幅提升一方面?zhèn)鬟f了壓嚴(yán)壓實(shí)保薦機(jī)構(gòu)把關(guān)責(zé)任的明確導(dǎo)向,督促保薦機(jī)構(gòu)履行好核查把關(guān)職責(zé),引導(dǎo)其把盡職調(diào)查主體責(zé)任和牽頭核查把關(guān)責(zé)任扛起來,從而進(jìn)一步提高申報(bào)質(zhì)量;另一方面,也倒逼中介機(jī)構(gòu)提高執(zhí)業(yè)和服務(wù)水平,做到勤勉盡責(zé),抑制了發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)的“帶病闖關(guān)”沖動。

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