壯大耐心資本 護(hù)航硬科技 基金“母艦”結(jié)隊(duì)啟航

　　近期，上海成立了三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)母基金，分別對(duì)應(yīng)集成電路、生物醫(yī)藥和人工智能三大重點(diǎn)方向，總規(guī)模約890億元。

　　《促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》發(fā)布以來(lái)，一批產(chǎn)業(yè)母基金集中成立，充分發(fā)揮了創(chuàng)業(yè)投資支持科技創(chuàng)新的重要作用。江蘇省、廣州市和上海市成為上半年設(shè)立產(chǎn)業(yè)母基金的地方排頭兵。集成電路、生物醫(yī)藥、新能源、智能制造等多個(gè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成為產(chǎn)業(yè)母基金重點(diǎn)引導(dǎo)的投資方向。

　　錨定戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)

　　因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力

　　國(guó)務(wù)院辦公廳6月19日發(fā)布《促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》，6月21日，江蘇省和廣州市雙雙宣布成立產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金。此后，多地掀起設(shè)立產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的新一輪熱潮，集成電路、生物醫(yī)藥、新能源、智能制造等成為重點(diǎn)投資方向。

　　江蘇省6月21日宣布成立總規(guī)模500億元的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)母基金，明確定位為耐心資本，下設(shè)未來(lái)產(chǎn)業(yè)天使基金、設(shè)區(qū)市產(chǎn)業(yè)專(zhuān)項(xiàng)母基金、省屬企業(yè)產(chǎn)業(yè)專(zhuān)項(xiàng)基金，存續(xù)期可達(dá)15年。

　　在第13屆中國(guó)（廣州）國(guó)際金融交易·博覽會(huì)上，廣州市宣布依托廣州金控集團(tuán)設(shè)立100億元天使母基金，錨定廣州“3+5+X”戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)，聚焦新領(lǐng)域新賽道，重點(diǎn)投向種子期、天使期項(xiàng)目。廣州“3+5+X”包含新一代信息技術(shù)、智能與新能源汽車(chē)、生物醫(yī)藥與健康等3大新興支柱產(chǎn)業(yè)，以及智能裝備與機(jī)器人、軌道交通、新能源與節(jié)能環(huán)保、新材料與精細(xì)化工、數(shù)字創(chuàng)意等5大新興優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)和未來(lái)前沿產(chǎn)業(yè)。

　　近期上海設(shè)立的三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)母基金則在規(guī)模上達(dá)到一個(gè)新的高度，出資額合計(jì)約890億元，其中集成電路母基金、生物醫(yī)藥母基金和人工智能母基金規(guī)模分別約為450億元、215億元和225億元。上海市2024年政府工作報(bào)告顯示，2023年該市工業(yè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值占規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值比重達(dá)到43.9%，集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到1.6萬(wàn)億元。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，近期地方紛紛設(shè)立母基金是地方政府推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要舉措?！笆〖?jí)母基金是一項(xiàng)具有引導(dǎo)性、長(zhǎng)期性的政府投資基金，旨在通過(guò)省市聯(lián)動(dòng)、政企聯(lián)動(dòng)，吸引更多社會(huì)資本參與，支持和推動(dòng)更多具有前瞻性、牽引性、戰(zhàn)略性的產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目落地，加快打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群?！睂?duì)于江蘇省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)母基金，江蘇省政府副秘書(shū)長(zhǎng)、省政府研究室主任劉世虎如是說(shuō)。

　　地方國(guó)資紛紛入局

　　耐心定力日益增加

　　專(zhuān)家普遍認(rèn)為，母基金具有杠桿撬動(dòng)作用和資源整合功能。通過(guò)設(shè)立母基金，地方政府可以吸引更多的社會(huì)資本參與投資，形成資金合力，共促產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

　　地方產(chǎn)業(yè)基金通常采取地方政府發(fā)起引導(dǎo)，多方資金共同參與的模式。2023年初，廣州宣布依托廣州產(chǎn)投成立1500億元產(chǎn)業(yè)母基金和500億元?jiǎng)?chuàng)投母基金。截至2024年一季度，這兩大母基金與頭部機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)和研究院所等合作設(shè)立超30只子基金，總規(guī)模超470億元。

　　7月6日，廣東省宣布組建落地全國(guó)性創(chuàng)投聯(lián)盟，未來(lái)3年，創(chuàng)投聯(lián)盟將成立10個(gè)以上子聯(lián)盟，吸納100家以上機(jī)構(gòu)，預(yù)計(jì)將撬動(dòng)社會(huì)資本1000億元以上。

　　國(guó)企和金融機(jī)構(gòu)也積極入局地方政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金。以新近設(shè)立的上海三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)母基金為例，母基金的形式均為有限合伙企業(yè)，近期披露的信息顯示，上海國(guó)經(jīng)投資發(fā)展有限公司在三大產(chǎn)業(yè)基金中均為持股比例最高的有限合伙人，在集成電路母基金中擬出資200億元，在生物醫(yī)藥母基金和人工智能母基金中分別擬出資100億元。滬上兩大券商國(guó)泰君安和海通證券的子公司分別擬出資10億元參投三大產(chǎn)業(yè)基金。此外，三大產(chǎn)業(yè)基金的意向出資合伙人還包括上海國(guó)際信托有限公司、上汽集團(tuán)等。國(guó)泰君安表示，此次參與投資設(shè)立上海三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)母基金體現(xiàn)了公司對(duì)于上海市三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的推動(dòng)與支持，具有重要意義。在中國(guó)企業(yè)研究院首席研究員李錦看來(lái)，上海市組建國(guó)經(jīng)投資并在三個(gè)方向推進(jìn)母基金設(shè)立，是國(guó)有資本支持發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的大動(dòng)作。

　　政策持續(xù)護(hù)航

　　創(chuàng)投未來(lái)可期

　　地方產(chǎn)業(yè)母基金捷報(bào)頻傳，國(guó)家級(jí)母基金近期也有新動(dòng)作。

　　5月底，國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金三期股份有限公司注冊(cè)成立，注冊(cè)資本為3440億元，中國(guó)銀行和中國(guó)建設(shè)銀行等6家銀行表示參與出資國(guó)家大基金三期。6月底，國(guó)家中小企業(yè)發(fā)展基金披露，已完成新一批子基金的簽約設(shè)立任務(wù)，子基金認(rèn)繳總規(guī)模超過(guò)1080億元，基金二期設(shè)立工作也正加快推進(jìn)。

　　近兩年在持續(xù)的政策支持下，央企、險(xiǎn)資等多類(lèi)“長(zhǎng)錢(qián)”也更加積極主動(dòng)投身創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資。

　　“截至目前，中央企業(yè)共管理了126只創(chuàng)投基金，認(rèn)繳規(guī)模529億元，已投資金額313億元，主要投向了先進(jìn)制造、能源、電子信息等領(lǐng)域，在推動(dòng)科技攻關(guān)、加大科研投入等方面取得了積極成效。”國(guó)務(wù)院國(guó)資委資本運(yùn)營(yíng)與收益管理局局長(zhǎng)王海琳日前在國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上表示，國(guó)務(wù)院國(guó)資委將立足自身職責(zé)定位，加強(qiáng)與相關(guān)部門(mén)的溝通協(xié)同，在放寬規(guī)模限制、提高出資比例、注重整體業(yè)績(jī)和長(zhǎng)期回報(bào)考核、明確盡職免責(zé)容錯(cuò)條件等方面，給予中央企業(yè)創(chuàng)投基金更大支持。

　　監(jiān)管方面也在加大力度為險(xiǎn)資進(jìn)入科技創(chuàng)投保駕護(hù)航。金融監(jiān)管總局2023年9月發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的通知》，明確了科技保險(xiǎn)適用財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)因子計(jì)量的最低標(biāo)準(zhǔn)，推動(dòng)釋放更多保險(xiǎn)資金進(jìn)入到科技創(chuàng)新領(lǐng)域。

　　在2024陸家嘴論壇上，中國(guó)人壽集團(tuán)旗下國(guó)壽投資公司與上海國(guó)投、浦東創(chuàng)投簽署科創(chuàng)投資基金合作意向協(xié)議。此前，中國(guó)人壽在股權(quán)投資領(lǐng)域已開(kāi)展多種探索。2023年底，中國(guó)人壽集團(tuán)旗下中國(guó)人壽資產(chǎn)管理有限公司完成募集發(fā)行“中國(guó)人壽—滬發(fā)1號(hào)股權(quán)投資計(jì)劃”，以S份額投資方式受讓上海汽車(chē)集團(tuán)股權(quán)投資有限公司、上海國(guó)盛（集團(tuán)）有限公司所持上海集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司的股權(quán)，投資約118億元，由此成為上海市多家集成電路龍頭企業(yè)的間接股東。