堅定信心 夯實股市發(fā)展基本面支撐

　　A股市場的連續(xù)上漲，印證了政策調(diào)整的有力有效。在投資者預(yù)期顯著改善、信心明顯增強的當下，政策落地理應(yīng)加速推進，以力促宏觀經(jīng)濟持續(xù)改善，進而為股市健康發(fā)展夯實基本面支撐，并形成預(yù)期改善－股市發(fā)展－基本面向好－預(yù)期改善的正向循環(huán)。

　　眾所周知，前期股市低迷主要是因為投資者對內(nèi)外部不確定性風(fēng)險的過度擔(dān)憂，包括且不限于外部經(jīng)貿(mào)摩擦可能加劇、內(nèi)部經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型陣痛期較長等。9月24日以來，強有力的“組合式”政策密集公布，部分政策很快落地，扭轉(zhuǎn)了投資者悲觀預(yù)期，引發(fā)各路資金踴躍入市。機構(gòu)普遍認為政策拐點帶來了市場拐點，即政策組合長短相濟且不乏打破常規(guī)之處，推動了股市從低迷走向反轉(zhuǎn)。目前，最關(guān)鍵的一步是促成基本面拐點，即在樓市止跌回穩(wěn)基礎(chǔ)上宏觀經(jīng)濟穩(wěn)進更為扎實。

　　經(jīng)濟基本面持續(xù)改善是“努力提振資本市場”的根基。資本市場的根是實體經(jīng)濟，有經(jīng)濟基本面支撐的股市才能走出健康的慢牛行情。今年以來，經(jīng)濟運行出現(xiàn)了一些新情況新問題，需求不足、預(yù)期不穩(wěn)等壓力仍大。對此，政策將注重保持連續(xù)性、針對性，以進一步穩(wěn)預(yù)期、強信心。9月26日召開的中共中央政治局會議明確要求，有效落實存量政策，加力推出增量政策。國慶假期前，降準降息、穩(wěn)樓市等各項舉措密集落地，市場期待財政政策等其他相關(guān)政策能持續(xù)跟進，以進一步穩(wěn)定預(yù)期，助力修復(fù)居民與企業(yè)資產(chǎn)負債表、支持基建投資、穩(wěn)定房地產(chǎn)市場。10月8日，國新辦舉行新聞發(fā)布會，國家發(fā)改委負責(zé)人介紹“系統(tǒng)落實一攬子增量政策 扎實推動經(jīng)濟向上結(jié)構(gòu)向優(yōu)、發(fā)展態(tài)勢持續(xù)向好”有關(guān)情況。這將釋放進一步提高政策連續(xù)性、針對性的信號，有利于堅定信心，增強穩(wěn)經(jīng)濟的政策合力。

　　調(diào)控將著力提升及時性、有效性，以進一步推動經(jīng)濟回升向好。政策組合的大力度、創(chuàng)新設(shè)計、多部門聯(lián)動折射了決策層務(wù)求穩(wěn)經(jīng)濟見實效的信心、決心。當然，從政策信號釋放到政策真正落地再到作用于經(jīng)濟基本面需要一定的時間，且實際成效也需實踐檢驗。一旦政策效果低于預(yù)期，投資者信心又將受到負面沖擊。因此，各部門通力合作，確保政策及時落地，盡可能縮短政策見效的時滯是當前重點。基本面有效改善，上市公司盈利狀況自然愈發(fā)樂觀，其股價上漲才不會是無本之木。

　　而健康的股市又能促進基本面進一步向好。資本市場在金融運行中具有牽一發(fā)而動全身的重要作用。健康的股市可更好發(fā)揮其樞紐功能，為實體經(jīng)濟提質(zhì)增效助力，為科技創(chuàng)新發(fā)展賦能。當務(wù)之急是抓住當前有利契機，多策并舉深化資本市場改革，增強市場內(nèi)在穩(wěn)定性。比如，抓緊落實《關(guān)于推動中長期資金入市的指導(dǎo)意見》，盡快建立健全長錢長投制度，優(yōu)化市場投資者結(jié)構(gòu)；更好支持上市公司并購重組，鼓勵引導(dǎo)上市公司分紅回購，持續(xù)推進上市公司質(zhì)量的提升和回報投資者意識、能力的增強；更大力度打擊財務(wù)造假等重大違法違規(guī)行為，并降低投資者維權(quán)成本，更好保護投資者合法權(quán)益。

　　舉一綱而萬目張。政策組合拳直擊經(jīng)濟運行中的突出問題，經(jīng)濟穩(wěn)進的預(yù)期更強，投資者的信心更足。這種樂觀預(yù)期也將更好地激發(fā)推進經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇、改革股市深層次問題的積極性、主動性、創(chuàng)造性。當然，我們也要清醒地認識到新舊動能轉(zhuǎn)換、股市生態(tài)優(yōu)化等難一蹴而就，發(fā)展中的問題必須在發(fā)展中解決，必須始終保持迎難而上的精氣神兒，為市場健康發(fā)展夯實基本面根基。