強(qiáng)化投資者保護(hù) 全國(guó)首單民企可續(xù)期高成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)債發(fā)行

　　近期，特變電工股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“特變電工”）在上交所公開(kāi)發(fā)行10億元科技創(chuàng)新可續(xù)期公司債券。該筆債券為全國(guó)首單“科技創(chuàng)新+可續(xù)期+高成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)債”，發(fā)行規(guī)模10億元，期限3+N年，票面利率2.88%，發(fā)行利率創(chuàng)民營(yíng)企業(yè)發(fā)行永續(xù)類債券的新低。

　　據(jù)悉，該期債券在信息披露、投資者保護(hù)條款設(shè)置、二級(jí)市場(chǎng)詢報(bào)價(jià)機(jī)制等方面進(jìn)行了創(chuàng)新和嘗試，實(shí)現(xiàn)了較好的發(fā)行效果，為特變電工實(shí)現(xiàn)優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債率的同時(shí)，也助力公司發(fā)展實(shí)體產(chǎn)業(yè)。

　　主動(dòng)披露有效信息 強(qiáng)化投資者保護(hù)

　　特變電工致力于為全球能源事業(yè)提供綠色清潔解決方案，是國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)和我國(guó)大型能源裝備制造企業(yè)集團(tuán)。此前，該企業(yè)已成功完成兩期高成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)債的發(fā)行。

　　此次債券在信息披露和投資人保護(hù)設(shè)置方面繼續(xù)加強(qiáng)，通過(guò)以投資者為導(dǎo)向的自愿性信息披露機(jī)制加強(qiáng)對(duì)公司行業(yè)情況、經(jīng)營(yíng)情況及財(cái)務(wù)情況的信息披露，主動(dòng)額外披露了安全生產(chǎn)及環(huán)保情況、未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)規(guī)劃等信息，有效提升了投資者對(duì)發(fā)行人整體認(rèn)識(shí)和研究深度。

　　同時(shí)，特變電工還為該期債券設(shè)置了償債保障措施承諾、財(cái)務(wù)承諾、資信維持承諾三重投資者保護(hù)機(jī)制，進(jìn)一步提升本期債券償債保障力度，有助于增進(jìn)與投資者間的信任，保障投資人權(quán)益。

　　強(qiáng)化債市一二級(jí)聯(lián)動(dòng) 提升債券流動(dòng)性

　　“在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，債券市場(chǎng)投資者具有‘重城投、輕產(chǎn)業(yè)’的投資特點(diǎn)，大部分債券投資人對(duì)產(chǎn)業(yè)債尤其是民企產(chǎn)業(yè)債的投資認(rèn)購(gòu)意向相對(duì)不足。”一位資深債券投資經(jīng)理表示，從投資機(jī)構(gòu)的角度而言，對(duì)于產(chǎn)業(yè)債，“能看懂企業(yè)，有退出渠道，是我們跟蹤、投資的主要訴求之一”。

　　高成長(zhǎng)債注重一、二級(jí)聯(lián)動(dòng)。該期債券發(fā)行階段有數(shù)家投資機(jī)構(gòu)參與認(rèn)購(gòu)并獲配，并將在該期債券上市后開(kāi)展詢報(bào)價(jià)服務(wù)，著力打通產(chǎn)業(yè)債二級(jí)市場(chǎng)流通環(huán)節(jié)，一方面著力提升債券存續(xù)期內(nèi)的流動(dòng)性，降低流動(dòng)性溢價(jià)；另一方面積極促進(jìn)產(chǎn)業(yè)債的價(jià)值發(fā)現(xiàn)，有助于企業(yè)其他存續(xù)債券保持合理估值水平，為后續(xù)新發(fā)行債券提供價(jià)格參考的同時(shí)，支持產(chǎn)業(yè)企業(yè)融資。

　　今年以來(lái)，市場(chǎng)上有多家產(chǎn)業(yè)類發(fā)行人選擇發(fā)行高成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)債，如南山集團(tuán)、特變股份、紅獅集團(tuán)、東部機(jī)場(chǎng)、山東宏橋、小米通訊等企業(yè)。高成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)債的發(fā)行人均在一、二級(jí)聯(lián)動(dòng)方面進(jìn)行了有益嘗試，并吸引了不少投資者關(guān)注。高成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)債增強(qiáng)自愿信息披露及二級(jí)市場(chǎng)的詢報(bào)價(jià)機(jī)制安排，正是從回應(yīng)投資關(guān)切的角度出發(fā)，有效推動(dòng)投融雙方相向而行。

　　上交所債券業(yè)務(wù)中心相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“上交所將持續(xù)為產(chǎn)業(yè)債發(fā)行完善配套機(jī)制，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)企業(yè)加強(qiáng)信息披露，打通債券一、二級(jí)聯(lián)動(dòng)渠道，幫助企業(yè)拓寬投資者類型，支持更多的產(chǎn)業(yè)企業(yè)在債券市場(chǎng)合理融資?！?/p>