多方協(xié)同打出“組合拳” 護(hù)航資本市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行

　　4月8日，金融監(jiān)管總局宣布上調(diào)險(xiǎn)資權(quán)益投資比例上限；國(guó)家發(fā)展改革委表示，加快推動(dòng)已出臺(tái)政策落地見(jiàn)效；社保基金會(huì)表示已增持國(guó)內(nèi)股票；上海等地國(guó)資國(guó)企積極實(shí)施增持回購(gòu)……多部門(mén)協(xié)同發(fā)力打出政策組合拳，引導(dǎo)長(zhǎng)期資金入市，提振投資者信心，護(hù)航資本市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。

　　保險(xiǎn)資金權(quán)益資產(chǎn)配置比例上限提高

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)將為權(quán)益市場(chǎng)帶來(lái)更多增量資金

　　本報(bào)記者 趙白執(zhí)南

　　金融監(jiān)管總局4月8日發(fā)布《關(guān)于調(diào)整保險(xiǎn)資金權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)監(jiān)管比例有關(guān)事項(xiàng)的通知》?！锻ㄖ飞险{(diào)保險(xiǎn)資金權(quán)益資產(chǎn)配置比例上限，提高保險(xiǎn)資金投資創(chuàng)業(yè)投資基金的集中度比例，放寬稅延養(yǎng)老比例監(jiān)管要求。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，上調(diào)保險(xiǎn)資金權(quán)益資產(chǎn)配置比例上限，將進(jìn)一步拓寬險(xiǎn)資權(quán)益投資空間，有助于緩解在低利率環(huán)境下的資產(chǎn)荒壓力，預(yù)計(jì)將為權(quán)益市場(chǎng)帶來(lái)一定增量資金。多家保險(xiǎn)公司同日表態(tài)，堅(jiān)定看好中國(guó)資本市場(chǎng)，將穩(wěn)步加大權(quán)益投資規(guī)模，積極把握科技創(chuàng)新帶來(lái)的投資機(jī)遇。

　　拓寬權(quán)益投資空間

　　《通知》主要內(nèi)容包括：一是上調(diào)權(quán)益資產(chǎn)配置比例上限。簡(jiǎn)化檔位標(biāo)準(zhǔn)，將部分檔位償付能力充足率對(duì)應(yīng)的權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)比例上調(diào)5個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)一步拓寬權(quán)益投資空間，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更多股權(quán)性資本。

　　二是提高投資創(chuàng)業(yè)投資基金的集中度比例。引導(dǎo)保險(xiǎn)資金加大對(duì)國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資力度，精準(zhǔn)高效服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力。

　　三是放寬稅延養(yǎng)老比例監(jiān)管要求。明確稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)普通賬戶(hù)不再單獨(dú)計(jì)算投資比例，助力第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)高質(zhì)量發(fā)展。

　　截至2024年末，保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額為33.26萬(wàn)億元，包括股票、證券投資基金、長(zhǎng)期股權(quán)投資在內(nèi)的權(quán)益資產(chǎn)配置占比約為20%。

　　“將投資權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)比例上調(diào)5個(gè)百分點(diǎn)，相當(dāng)于理論上可以帶來(lái)最高1.6萬(wàn)億元的增量資金，從目前險(xiǎn)資的權(quán)益投資比例來(lái)看，后面的提升空間還是很大的，而且現(xiàn)在很多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)比較便宜，有利于機(jī)構(gòu)做出加倉(cāng)選擇。”前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者說(shuō)。

　　國(guó)信證券非銀金融行業(yè)研究負(fù)責(zé)人孔祥分析稱(chēng)，通過(guò)簡(jiǎn)化檔位和上調(diào)比例，償付能力強(qiáng)的頭部險(xiǎn)企將獲得更大投資空間，而償付能力較低的機(jī)構(gòu)仍受?chē)?yán)格限制，體現(xiàn)“扶優(yōu)限劣”的監(jiān)管導(dǎo)向，有助于在加強(qiáng)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管控的同時(shí)，提升保險(xiǎn)資金入市積極性，為資本市場(chǎng)注入更多長(zhǎng)期穩(wěn)定資金。此外，稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)賬戶(hù)的合并管理，有望降低險(xiǎn)企運(yùn)營(yíng)成本，優(yōu)化保險(xiǎn)資金配置及運(yùn)作效率。

　　東吳證券非銀金融孫婷研究團(tuán)隊(duì)表示，上調(diào)保險(xiǎn)資金權(quán)益投資比例上限，將進(jìn)一步拓寬險(xiǎn)資權(quán)益投資空間，有助于緩解在低利率環(huán)境下的資產(chǎn)荒壓力，預(yù)計(jì)將為權(quán)益市場(chǎng)帶來(lái)一定增量資金。同時(shí)，也期待繼續(xù)優(yōu)化償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，為險(xiǎn)資權(quán)益投資進(jìn)一步松綁。

　　對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景充滿(mǎn)信心

　　《通知》發(fā)布后，多家保險(xiǎn)公司發(fā)聲，表示對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展前景充滿(mǎn)信心，堅(jiān)定看好中國(guó)資本市場(chǎng)，將穩(wěn)步加大權(quán)益投資力度。

　　中國(guó)人壽資產(chǎn)公司表示，長(zhǎng)期堅(jiān)定看好A股配置價(jià)值。一是從基本面來(lái)看，逆周期政策將逐步加碼，一攬子宏觀調(diào)控政策有效托底經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)中向好，企業(yè)盈利逐步改善，進(jìn)一步夯實(shí)權(quán)益市場(chǎng)的宏觀和微觀基本面。

　　二是從資金面來(lái)看，貨幣政策基調(diào)從穩(wěn)健轉(zhuǎn)向適度寬松，將進(jìn)一步適時(shí)降準(zhǔn)降息，保持流動(dòng)性充裕；通過(guò)提高財(cái)政赤字率、增加超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行并擴(kuò)大使用范圍等系列舉措，財(cái)政政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度將更加積極。

　　三是從情緒面來(lái)看，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)、穩(wěn)住樓市股市等表述，針對(duì)性地回應(yīng)了市場(chǎng)對(duì)于樓市、股市等核心資產(chǎn)價(jià)格的關(guān)切，市場(chǎng)信心得到顯著提振，并對(duì)未來(lái)政策持續(xù)出臺(tái)的力度、節(jié)奏和效能充滿(mǎn)信心。

　　中國(guó)人壽資產(chǎn)公司表示，隨著超常規(guī)逆周期宏觀調(diào)控政策逐步加力提效，將持續(xù)支持經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，持續(xù)推進(jìn)企業(yè)盈利改善。同時(shí)，國(guó)內(nèi)AI大模型、具身智能等前沿科技領(lǐng)域的最新進(jìn)展也有利于海外資金重新認(rèn)識(shí)中國(guó)，中國(guó)資產(chǎn)特別是科技資產(chǎn)估值體系將得到重塑，對(duì)權(quán)益市場(chǎng)形成正反饋效應(yīng)。

　　有保險(xiǎn)公司表示已經(jīng)“加倉(cāng)”。中國(guó)太保公告透露，公司已于4月7日增持了寬基交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）等產(chǎn)品；同時(shí)，公司董事長(zhǎng)傅帆于4月8日提議以公司自有資金回購(gòu)部分普通股（A股）股票。

　　陽(yáng)光保險(xiǎn)透露，已于4月7日和8日連續(xù)增持國(guó)內(nèi)權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)。中再資產(chǎn)也表示，已于近期加倉(cāng)ETF和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，后續(xù)將進(jìn)一步加強(qiáng)長(zhǎng)期性、戰(zhàn)略性的權(quán)益資產(chǎn)配置力度。

　　把握科技創(chuàng)新投資機(jī)遇

　　孔祥認(rèn)為，《通知》將險(xiǎn)資投資創(chuàng)業(yè)投資基金集中度比例明確為30%，旨在引導(dǎo)布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。《通知》有助于鼓勵(lì)險(xiǎn)資加大對(duì)科技、大數(shù)據(jù)、新能源等國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的股權(quán)投資力度，體現(xiàn)精準(zhǔn)高效服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的政策導(dǎo)向。

　　多家保險(xiǎn)公司表示，將抓住科技創(chuàng)新等領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)，穩(wěn)步加大權(quán)益投資規(guī)模。

　　“公司將認(rèn)真研究、抓緊落實(shí)有關(guān)政策要求，靈活運(yùn)用多種綜合金融工具和投資策略，持續(xù)加大對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)、新型基礎(chǔ)設(shè)施及價(jià)值型品種等領(lǐng)域投資力度?！敝袊?guó)平安表示。

　　陽(yáng)光保險(xiǎn)表示，將加大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)、新型基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域投資力度，服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。同時(shí)，堅(jiān)持“共同成長(zhǎng)”原則，陪伴優(yōu)質(zhì)企業(yè)成長(zhǎng)，助力被投企業(yè)提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　中國(guó)人保表示，積極把握科技創(chuàng)新、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)帶來(lái)的投資機(jī)遇，穩(wěn)步加大A股市場(chǎng)投資規(guī)模。中國(guó)人壽也表示，將圍繞新質(zhì)生產(chǎn)力優(yōu)化資產(chǎn)配置。新華保險(xiǎn)表示，將認(rèn)真落實(shí)國(guó)家關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市和金融監(jiān)管總局《通知》的要求，加大權(quán)益類(lèi)底倉(cāng)資產(chǎn)配置、國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資力度。中國(guó)太保公告稱(chēng)，未來(lái)將加大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)、新型基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域投資力度。

　　“險(xiǎn)資也是投資者，要給予險(xiǎn)資能夠從股市盈利的預(yù)期。為此，政策面不僅要引導(dǎo)資金入市，更需要改善資本市場(chǎng)標(biāo)的的質(zhì)量，優(yōu)化標(biāo)的供給，讓險(xiǎn)資能夠從市場(chǎng)上買(mǎi)到高質(zhì)量標(biāo)的?！敝?jīng)濟(jì)學(xué)者、工信部信息通信經(jīng)濟(jì)專(zhuān)家委員會(huì)委員盤(pán)和林說(shuō)，應(yīng)持續(xù)推動(dòng)市場(chǎng)本身投資環(huán)境的優(yōu)化，包括改善股票供給、形成良好投資回報(bào)的氛圍等。

　　真招實(shí)招密集推出 激發(fā)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力

　　本報(bào)記者 歐陽(yáng)劍環(huán)

　　4月8日，國(guó)家發(fā)展改革委主任鄭柵潔主持召開(kāi)座談會(huì)，聽(tīng)取民營(yíng)企業(yè)對(duì)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的意見(jiàn)建議，這也是近期國(guó)家發(fā)展改革委第三次召開(kāi)支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展相關(guān)會(huì)議。

　　除國(guó)家發(fā)展改革委外，中國(guó)證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，多個(gè)部門(mén)近段時(shí)間相繼召開(kāi)促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展相關(guān)會(huì)議，一些地方也在密集推出真招實(shí)招，直擊民營(yíng)企業(yè)關(guān)切問(wèn)題，釋放支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的強(qiáng)烈信號(hào)。

　　加快推動(dòng)已出臺(tái)政策落地見(jiàn)效

　　在4月8日召開(kāi)的座談會(huì)上，江蘇天合光能、浙江中基寧波、廣東領(lǐng)益智造、北京滴滴出行、山東歌爾股份5家民營(yíng)企業(yè)負(fù)責(zé)人結(jié)合企業(yè)發(fā)展實(shí)際和所在行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，介紹了對(duì)國(guó)家有關(guān)政策舉措落實(shí)的實(shí)際感受以及企業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級(jí)、應(yīng)對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)等情況，并提出了相關(guān)政策建議。與會(huì)企業(yè)負(fù)責(zé)人均認(rèn)為，對(duì)美國(guó)加征關(guān)稅已有準(zhǔn)備，正在積極采取應(yīng)對(duì)措施，同時(shí)國(guó)內(nèi)發(fā)展環(huán)境穩(wěn)定、市場(chǎng)空間廣闊，企業(yè)有信心在黨中央堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下克服困難、取得突破、實(shí)現(xiàn)更好發(fā)展。

　　鄭柵潔對(duì)企業(yè)關(guān)心的問(wèn)題逐一作出回應(yīng)，他表示，微觀主體對(duì)宏觀政策落實(shí)情況的感知最直接、感受最真實(shí)，與民營(yíng)企業(yè)開(kāi)展常態(tài)化溝通交流是制定完善宏觀政策的有效途徑。民營(yíng)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)形成相當(dāng)?shù)囊?guī)模、占有很重的分量，是吸納城鎮(zhèn)就業(yè)的主要渠道，在穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)中發(fā)揮重要作用。面對(duì)美加征關(guān)稅等外部風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，要把思想和行動(dòng)統(tǒng)一到黨中央的決策部署上，堅(jiān)定不移推進(jìn)改革開(kāi)放，堅(jiān)持以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，堅(jiān)定信心、鼓足干勁，萬(wàn)眾一心、眾志成城，扎扎實(shí)實(shí)辦好自己的事，以國(guó)內(nèi)發(fā)展的確定性應(yīng)對(duì)外部環(huán)境的不確定性，牢牢把握自身發(fā)展的主動(dòng)權(quán)。

　　國(guó)家發(fā)展改革委透露，下一步，國(guó)家發(fā)展改革委將會(huì)同部門(mén)和地方，加快推動(dòng)已出臺(tái)政策落地見(jiàn)效，加強(qiáng)政策預(yù)研儲(chǔ)備并把握好政策出臺(tái)時(shí)度效，全力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好。同時(shí)，將堅(jiān)持和完善政企常態(tài)化溝通交流機(jī)制，認(rèn)真傾聽(tīng)民營(yíng)企業(yè)訴求建議，由點(diǎn)及面、點(diǎn)面結(jié)合，積極幫助企業(yè)解決實(shí)際困難，促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展、高質(zhì)量發(fā)展。

　　拓展民間投資領(lǐng)域

　　著眼于支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大，民間投資領(lǐng)域迎來(lái)多項(xiàng)政策利好。

　　此前，國(guó)家發(fā)展改革委明確，將盡快修訂出臺(tái)新版市場(chǎng)準(zhǔn)入負(fù)面清單，持續(xù)推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域、國(guó)家重大科研基礎(chǔ)設(shè)施等向民營(yíng)企業(yè)公平開(kāi)放，支持民營(yíng)企業(yè)積極參與“兩重”建設(shè)和“兩新”工作。

　　促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，地方也在行動(dòng)。例如，4月7日，上海市民營(yíng)經(jīng)濟(jì)聯(lián)席會(huì)議召開(kāi)，并啟動(dòng)“2025上海民營(yíng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展服務(wù)月”活動(dòng)，圍繞金融賦能、投資促進(jìn)、科創(chuàng)培育等十大主題開(kāi)展系列活動(dòng)。湖南省稅務(wù)局日前印發(fā)的通知提出，精準(zhǔn)落實(shí)稅費(fèi)支持政策，促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)降本減負(fù)。構(gòu)建親清稅企關(guān)系，支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展壯大。

　　貴州省發(fā)展改革委副主任、新聞發(fā)言人蘭青日前介紹，將實(shí)施政府和社會(huì)資本合作新機(jī)制，鼓勵(lì)民間資本參與重大工程和補(bǔ)短板領(lǐng)域建設(shè)。支持民營(yíng)企業(yè)參與“兩重”建設(shè)和“兩新”工作。完善民營(yíng)企業(yè)參與國(guó)家重大項(xiàng)目建設(shè)長(zhǎng)效機(jī)制，細(xì)分民間資本可參與的102項(xiàng)重大工程，制定交通、能源、水利等企業(yè)投資項(xiàng)目清單，擴(kuò)大民營(yíng)企業(yè)投資空間。

　　中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所聯(lián)席所長(zhǎng)楊瑞龍表示，應(yīng)進(jìn)一步拓展民營(yíng)經(jīng)濟(jì)參與投資的領(lǐng)域。以數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能、新能源、新材料等為主要特色的新業(yè)態(tài)、新領(lǐng)域、新商業(yè)模式將成為新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，在這些領(lǐng)域如何確保民營(yíng)企業(yè)享有公平的市場(chǎng)準(zhǔn)入權(quán)，進(jìn)一步完善市場(chǎng)準(zhǔn)入原則，以及突破部分行業(yè)的準(zhǔn)入壁壘，使民營(yíng)經(jīng)濟(jì)能夠在新興領(lǐng)域獲得充分的發(fā)展機(jī)會(huì)，對(duì)于提升民營(yíng)企業(yè)的活力非常重要。

　　社?；饡?huì)：已主動(dòng)增持國(guó)內(nèi)股票

　　本報(bào)記者 昝秀麗

　　全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)4月8日發(fā)布公告，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)始終堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資、責(zé)任投資理念，堅(jiān)定看好中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展前景，主動(dòng)融入國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略，近日已主動(dòng)增持國(guó)內(nèi)股票，近期將繼續(xù)增持。在積極開(kāi)展股票投資的同時(shí)實(shí)現(xiàn)基金安全和保值增值。

　　上海等地國(guó)資發(fā)聲：積極實(shí)施增持回購(gòu)

　　本報(bào)記者 羅京

　　4月8日，上海、浙江、安徽等地方國(guó)資平臺(tái)紛紛發(fā)聲，堅(jiān)定看好中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展前景，并積極實(shí)施增持回購(gòu)，以實(shí)際行動(dòng)維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定，向資本市場(chǎng)傳遞信心。

　　上海三大國(guó)資平臺(tái)均表示，堅(jiān)定看好中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展前景。上海國(guó)投公司表示，堅(jiān)定持有戰(zhàn)略性持股機(jī)構(gòu)和上市企業(yè)股權(quán)，充分發(fā)揮國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司功能作用，通過(guò)與上市公司推進(jìn)CVC（企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資）、并購(gòu)基金、科技成果孵化轉(zhuǎn)化等形式進(jìn)行上市公司價(jià)值維護(hù)。上海國(guó)盛集團(tuán)表示，增持上海國(guó)企ETF和上海地方國(guó)資企業(yè)股票，后續(xù)將進(jìn)一步發(fā)揮國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)平臺(tái)的功能作用，堅(jiān)決維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。上海國(guó)際集團(tuán)表示，長(zhǎng)期看好并堅(jiān)定持有戰(zhàn)略持股機(jī)構(gòu)和上市公司股權(quán)，積極推進(jìn)上市公司價(jià)值提升、價(jià)值創(chuàng)造、價(jià)值維護(hù)。

　　浙江省國(guó)資運(yùn)營(yíng)公司、浙江省能源集團(tuán)、浙江省交通集團(tuán)、巨化集團(tuán)等多家浙江省屬企業(yè)表示持續(xù)增持。巨化集團(tuán)表示，堅(jiān)定增持所屬上市公司股票，一致行動(dòng)人巨化投資有限公司已增持巨化股份股票219.2萬(wàn)股，未來(lái)3個(gè)月內(nèi)將繼續(xù)增持，以實(shí)際行動(dòng)維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定。浙江省國(guó)資運(yùn)營(yíng)表示，堅(jiān)定看好中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期投資價(jià)值，公司近兩年已累計(jì)增持浙江省內(nèi)上市公司股票超25億元。

　　此外，安徽國(guó)資4月8日發(fā)文表示，目前，安徽省屬企業(yè)控股上市公司銅陵有色、江淮汽車(chē)等正在實(shí)施增持回購(gòu)計(jì)劃，切實(shí)維護(hù)投資者權(quán)益，增強(qiáng)投資者信心，為促進(jìn)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展貢獻(xiàn)安徽國(guó)資國(guó)企力量。