當東方智慧遇見全球配置——訪匯華理財總經(jīng)理王茜

　　如何從“卷”規(guī)模的發(fā)展焦慮中真正突圍？如何讓資產(chǎn)配置從口號變成行動？如何在大資管行業(yè)找準定位？這些都是銀行理財作為一個整體必須回答的生存命題。

　　無論是看成立時間，還是看業(yè)界期待，首家外資控股的合資理財公司匯華理財對上述問題似乎還不必急于作答，不妨取巧地且行且看，畢竟先行者往往也是承壓者。但是，匯華理財總經(jīng)理王茜卻果斷給出了答案——她的思辨無關機鋒、直擊關鍵，她的行動抱樸守拙、只問初心。

　　王茜，管理過華爾街知名投行的業(yè)務，回國后成為銀行理財行業(yè)最年輕的掌門人，執(zhí)掌過城商行理財公司并取得優(yōu)秀業(yè)績，如今擔綱匯華理財總經(jīng)理恰好一年。

　　在王茜的掌舵下，匯華理財?shù)牟僮麟m如羚羊掛角，卻并非無跡可尋：以投資者需求為指引打造資產(chǎn)配置體系，以信托本源為遵循把握規(guī)模擴張節(jié)奏，以長遠發(fā)展為要義鍛造公司能力基石。

　　“就整體而言，匯華理財要以全球多元大類資產(chǎn)配置的特色優(yōu)勢，服務好本地客戶的財富管理需求?！痹谒胶偷恼Z氣中，匯華理財高質量發(fā)展的征程蹄疾步穩(wěn)。

　　守護機遇：全球多元大類資產(chǎn)配置

　　財富燈塔-美元穩(wěn)享系列已到期產(chǎn)品平均兌付年化收益率為4.81%，運作期間實現(xiàn)0回撤，100%達標；財富燈塔-歐元穩(wěn)享系列已到期產(chǎn)品平均兌付年化收益率為2.86%；全球化配置的趨勢指南中的封閉式固收增強類，成立滿1個月的產(chǎn)品成立以來平均年化收益率為3.26%，固收類（固收添益）成立滿1個月的產(chǎn)品成立以來平均年化收益率為3.30%。

　　這是截至4月上旬匯華理財全球領航系列產(chǎn)品交出的成績單。全球領航是王茜掌舵匯華理財之后傾力打造的產(chǎn)品品牌體系。面對債市波動加劇、理財產(chǎn)品凈值回撤加大，全球領航系列透露出一抹亮色，正如其名字般別具一格。

　　“過去一年很不容易，如果用一個關鍵詞來形容，那就是蛻變?！蓖踯缯f。

　　蛻變在何處？全球多元大類資產(chǎn)配置正是關鍵一步。

　　——譬如股債配置。放眼銀行理財行業(yè)，雖不乏“加碼權益”等口號，但言耕者眾，執(zhí)耒者寡。數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，固定收益類產(chǎn)品占全部理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的比例達97.24%。原因很簡單，投資者觀念轉變談何容易，先行者往往是承壓者。

　　權益投研體系和文化的搭建使得匯華理財在眾多理財公司中頗具特色。在權益市場，匯華理財堪稱“勞?！?。數(shù)據(jù)顯示，匯華理財過去五年調研上市公司總次數(shù)逾1500次，遠超其他合資理財公司。除精選個股外，匯華理財還打造了量化中性策略產(chǎn)品。

　　——又如海內外配置。全球化無疑是王茜的標簽，也是匯華理財?shù)幕?。作為首家合資理財公司，匯華理財果斷拓寬跨境投資、貨幣市場投資、FOF和MOM投資等品類。工欲善其事，必先利其器。2024年，匯華理財首次獲得監(jiān)管部門批復的QDII額度，第一時間與優(yōu)質QDII管理人合作完成了跨境配置。

　　——再看金融衍生品。與一些機構對金融衍生品敬而遠之的態(tài)度不同，匯華理財積極擁抱這一工具。其與東方匯理資管集團協(xié)同，準入了掛鉤各類底層資產(chǎn)的期權投資，投向高質量金融機構的另類投資，以對沖風險為目的的國債期貨、股指期貨等金融衍生品。

　　——還有信用研究的強大支撐。匯華理財形成了對境外主體信用分析協(xié)同的研究體系，并以國際先進的風險管理框架作用于本土及跨境的投資組合管理，支撐著全球大類資產(chǎn)配置的打法。

　　“作為合資理財公司，匯華理財應該朝著高度多元化的方向前進。換句話說，匯華理財要做全球多元大類資產(chǎn)配置，才能把優(yōu)勢體現(xiàn)出來?！蓖踯缯f。

　　守護初心：“與客戶站在一起”

　　近年來，銀行理財公司如何在資管行業(yè)打造差異化優(yōu)勢被頻頻討論，甚至不乏質疑之聲。相比于行業(yè)總體的探索狀態(tài)，匯華理財?shù)陌l(fā)展目標格外清晰。

　　亦如12年前王茜放棄高盛、瑞信的高薪回國時所想：“與其再花五年、十年時間突破國外的壁壘，不如將精力放在國內，這會讓我走得更遠?！闭驹跁r代的十字路口，她敏銳地洞察到中國金融市場的巨大潛力和銀行理財行業(yè)的廣闊前景。

　　草蛇灰線的布局已暗暗透露著匯華理財?shù)姆较颉Ｒ谎砸员沃?，“與客戶站在一起”。

　　王茜說，當前中國財富管理行業(yè)還處在貨架階段，只提供產(chǎn)品，缺乏個性化服務。但是，個性化服務在歐美市場非常發(fā)達。銀行理財公司有望成為推動服務升級的核心力量，那就是在產(chǎn)品設計時，就幫助客戶做好大類資產(chǎn)配置。

　　“比如，匯華理財?shù)娜嗣駧女a(chǎn)品，可能既投資境內市場，也投資境外市場；既包含固收資產(chǎn)，也包含權益資產(chǎn)；不僅有境外貨幣，也有境外高等級信用債，可能還包含高收益?zhèn)傊谌蚍秶鷥劝l(fā)掘不同的資產(chǎn)配置機會，同時完成匯率風險管理，從而力爭實現(xiàn)絕對收益?！彼f。

　　如果說方向基于理性分析，那么布局則依靠稟賦和實力。匯華理財?shù)耐夥焦蓶|東方匯理資管集團是歐洲第一大、世界前十大的資產(chǎn)管理公司，管理規(guī)模超過17萬億元人民幣，對歐美發(fā)債主體的信用研究覆蓋主體廣、積累時間長；與歐美主要政策制定機構保持長期、深入、穩(wěn)定的溝通，幫助匯華理財快速覆蓋全球范圍內非中資機構的優(yōu)質信用主體。匯華理財?shù)闹蟹焦蓶|中銀理財是國內優(yōu)秀資產(chǎn)管理機構，體量龐大，且依托中國銀行集團平臺，給匯華理財強大支撐。

　　“只要方向正確，匯華理財?shù)陌l(fā)展空間非常廣闊，我們將打開一片大好局面。”王茜的自信中透著從容。

　　至于規(guī)模，這是資管機構“理所當然”的追求，卻不是匯華理財迫切需要達成的結果，甚至以如履薄冰來看待，生怕動作變形。

　　慢，有時就是快。

　　銀行理財公司正在摸索中發(fā)展。由于部分公司是負債驅動的，所以，在“卷”規(guī)模的同時，往往忽視了管理凈值型產(chǎn)品的核心能力。

　　“不要短視地看待規(guī)模，而要長遠地重視投資質量。與客戶站在一起，這才是銀行理財公司該有的樣子?！蓖踯缯f。

　　桃李不言，下自成蹊。匯華理財不僅實現(xiàn)了“資產(chǎn)多樣性”“產(chǎn)品多樣性”，“渠道多樣性”也水到渠成。其在立足服務好中國銀行零售和對公渠道的基礎上，正在不斷拓寬銷售渠道——目前，匯華理財代理銷售機構已有5家，包括中國銀行、交通銀行、興業(yè)銀行、百信銀行和九江銀行，在推進和拓展中的合作代銷渠道超過10家。

　　守護原則：取舍的藝術

　　敢想敢干、擁抱創(chuàng)新，王茜的“舒適區(qū)”似乎非常廣闊。她深知，要想舒適，必須不懼“折騰”。

　　就說科技。人工智能在匯華理財早已不是熱詞。從投研報告到發(fā)債主體分析，再到宏觀數(shù)據(jù)整理，乃至投資者陪伴和服務，匯華理財已在本地化部署人工智能?！拔覀儠诒镜剡M行訓練，讓它變得更強大?！蓖踯缯f。

　　其實，憑借東方匯理資管集團的實力，匯華理財在科技和系統(tǒng)方面一直走在行業(yè)前列，使用的資管系統(tǒng)支持各種類型投資，不僅覆蓋中國市場的產(chǎn)品、策略，還覆蓋全球范圍的復雜產(chǎn)品、策略。

　　“有了強大系統(tǒng)的支撐，我們就有底氣做更為復雜的產(chǎn)品?！蓖踯缯f。

　　再看產(chǎn)品。綠色是與國際接軌的通行證，匯華理財非常重視開發(fā)綠色主題理財產(chǎn)品。她介紹，這類主題產(chǎn)品，在板塊和個股選擇部分充分引入了東方匯理資管集團的ESG評級體系中的環(huán)境（E）因子，根據(jù)當中12項評估理念建立了相應的股票池。同時，匯華理財也基于本地研究團隊對企業(yè)基本面進行深入分析，投資經(jīng)理自上而下從股票池中選擇標的，搭建投資組合。

　　“未來，我們會進一步往精細化、智能化方向發(fā)展，完善公司綠色投研框架，積極助力綠色經(jīng)濟發(fā)展轉型?！蓖踯缯f，她從2016年開始關注社會影響力投資，希望以后的職業(yè)生涯都能為此努力。

　　創(chuàng)新的背后，是堅守。

　　對于交易紀律，王茜絲毫不敢放松。2025年1月，王茜在一個外部重要會議上就明確提示債市風險，警惕負反饋。隨后幾周，債市的回調給理財公司凈值帶來很大考驗?！袄碡敼境钟写罅總?，債市波動是非常大的風險。一旦我們見到債市扭轉的信號，就要堅決應對。”她說。

　　在王茜看來，有些事情無關精算的科學，而是取舍的藝術，更是不容挑戰(zhàn)的原則。

　　守護底蘊：沉淀投研文化

　　對于投研，王茜身體力行。

　　匯華理財每日兩次的投資碰頭會議，王茜幾乎是雷打不動地出席?！斑@是老習慣，也帶到新的公司了?！?/p>

　　投資碰頭會議簡潔高效，各業(yè)務團隊迅速分享并討論宏觀、固定收益、多資產(chǎn)、權益、跨境及衍生品、海外市場等各類別的最新動態(tài)，并最終形成所有資產(chǎn)類別的公司整體觀點。

　　在思想碰撞、暢所欲言的過程中，“頂撞”領導并不稀奇?！爸挥泄膭钆鲎?，形成爭論，才能讓大家把專業(yè)能力輸出到整個公司層面，形成更強的認知。”王茜說。

　　王茜重塑了匯華理財?shù)耐顿Y框架。她表示：“我們已經(jīng)完成自上而下的投資框架搭建，建設了投資研究一體化的組織框架，以及‘研究推動投資，投資推動研究’的投資文化。”

　　匯華理財分層次搭建了投研隊伍體系，設置了宏觀組、固收組、衍生品組、權益組，并在此基礎上建立了交易團隊、投資管理團隊、固定收益團隊、跨境投資與衍生品團隊、多資產(chǎn)團隊、權益團隊。

　　在人才使用上，王茜不搞整齊劃一，而是注重發(fā)掘大家的個性化能力，并充分包容。“我會和每個人聊，著力發(fā)現(xiàn)他們的特長，并進行有針對性的培養(yǎng)。這一年下來，投研人員很好地融入了全新的投研框架?！?/p>

　　王茜擁抱全市場人才，打造了一支既了解本土市場也兼具全球視野的團隊?！拔覀兊耐顿Y團隊，既有深入洞察本土市場的人，也有在國內幾乎是最早做境外投資的人。以我自己為例，我做了11年跨境投資，遇到過各種各樣的情形，我們的經(jīng)驗可以協(xié)助處理各種復雜的情形?！?/p>

　　不只延攬人才，王茜同樣重視內部培養(yǎng)人才。在她看來，這是文化的沉淀。“年輕人有新的視野、強烈的上進心。我們要培養(yǎng)年輕人，讓他們與公司一起成長?！?/p>

　　這份沉淀，或許就是以堅如磐石的戰(zhàn)略耐心，繪就理想主義的圖畫。