證監(jiān)會：加力推出深化科創(chuàng)板改革“1+6”政策措施

　　中國證監(jiān)會主席吳清6月18日在2025陸家嘴論壇上表示，聚焦提升制度的包容性和適應性，以深化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板改革為抓手，以發(fā)展多元股權融資為重點，著力打造更具吸引力、競爭力的市場體系和產品服務矩陣，統(tǒng)籌推進投融資綜合改革和投資者權益保護，加快構建更有利于支持全面創(chuàng)新的資本市場生態(tài)。

　　他透露，證監(jiān)會將加力推出進一步深化科創(chuàng)板改革的“1+6”政策措施，包括在科創(chuàng)板設置科創(chuàng)成長層，重啟未盈利企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套標準上市等。同時，證監(jiān)會也將在創(chuàng)業(yè)板正式啟用第三套標準，支持優(yōu)質未盈利創(chuàng)新企業(yè)上市。

　　創(chuàng)新生態(tài)進一步構建形成

　　吳清表示，創(chuàng)新需要科學家、企業(yè)家、投資家，更需要三者的攜手和結合。在新的形勢下，構建以資本市場為樞紐的創(chuàng)新生態(tài)、提升創(chuàng)新資本形成效率，對于加快科技創(chuàng)新和產業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展意義重大。

　　吳清說，我國資本市場發(fā)生深刻結構性變化，有力促進了科技、資本、產業(yè)良性循環(huán)。多層次市場體系對科技創(chuàng)新的覆蓋面有效拓展。上市公司成為科技創(chuàng)新主力軍。耐心資本賦能科技創(chuàng)新的作用更加突出。創(chuàng)新生態(tài)進一步構建形成。

　　吳清表示，資本市場在有力服務科技創(chuàng)新和產業(yè)轉型升級過程中，也反過來促進了自身結構、效率和投資價值的不斷改善，為強本強基、高質量發(fā)展注入了源頭活水。

　　“可以說，科技創(chuàng)新、產業(yè)創(chuàng)新和資本市場發(fā)展相輔相成、相互成就，促進三者良性循環(huán)是當前和今后資本市場改革創(chuàng)新的重要主線，也是資本市場高質量發(fā)展的必由之路?！彼f。

　　支持科技型上市公司做優(yōu)做強

　　吳清表示，將進一步全面深化資本市場改革開放，推動科技創(chuàng)新和產業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展邁上新臺階。

　　一是更好發(fā)揮科創(chuàng)板改革“試驗田”作用。證監(jiān)會將繼續(xù)充分發(fā)揮科創(chuàng)板示范效應，加力推出進一步深化改革的“1+6”政策措施?！?”即在科創(chuàng)板設置科創(chuàng)成長層，并且重啟未盈利企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套標準上市，更加精準服務技術有較大突破、商業(yè)前景廣闊、持續(xù)研發(fā)投入大的優(yōu)質科技企業(yè)，同時在強化信息披露和風險揭示、加強投資者適當性管理等方面做出專門安排。“6”即在科創(chuàng)板創(chuàng)新推出6項改革措施，包括對于適用科創(chuàng)板第五套標準的企業(yè)，試點引入資深專業(yè)機構投資者制度；面向優(yōu)質科技企業(yè)試點IPO預先審閱機制；擴大第五套標準適用范圍，支持人工智能、商業(yè)航天、低空經濟等更多前沿科技領域企業(yè)適用；支持在審未盈利科技企業(yè)面向老股東開展增資擴股等活動；完善科創(chuàng)板公司再融資制度和戰(zhàn)略投資者認定標準；增加科創(chuàng)板投資產品和風險管理工具等。同時，證監(jiān)會也將在創(chuàng)業(yè)板正式啟用第三套標準，支持優(yōu)質未盈利創(chuàng)新企業(yè)上市。

　　二是進一步強化股債聯(lián)動服務科技創(chuàng)新的優(yōu)勢。大力發(fā)展科創(chuàng)債，優(yōu)化發(fā)行、交易制度安排，推動完善貼息、擔保等配套機制，加快推出科創(chuàng)債ETF，積極發(fā)展可交換債、可轉債等股債結合產品。

　　三是更大力度培育壯大耐心資本、長期資本。聚焦私募基金“募投管退”各環(huán)節(jié)卡點堵點，精準發(fā)力、暢通循環(huán)。積極推動社?；?、保險資金、產業(yè)資本參與私募股權投資，拓寬資金來源。推動基金份額轉讓業(yè)務試點轉常規(guī)，優(yōu)化實物分配股票試點和“反向掛鉤”等機制，暢通多元化退出渠道。支持編制更多科技創(chuàng)新指數(shù)、開發(fā)更多科創(chuàng)主題公募基金產品，引導更多中長期資金參與科技企業(yè)投資。證監(jiān)會還將支持在上海設立專門科技公司，建設新型資產管理服務平臺，助力各類投資機構進一步提升投資和風險管理能力。

　　四是支持科技型上市公司做優(yōu)做強。證監(jiān)會將堅持目標導向、問題導向，不斷完善上市公司全鏈條的監(jiān)管制度安排，抓好“并購六條”和重大資產重組管理辦法落地，推動股份對價分期支付機制、重組簡易審核程序等新舉措落實，研究完善上市公司股權激勵實施程序，提升便利性和靈活度，推動上市公司持續(xù)提升核心競爭力和經營業(yè)績，在高質量發(fā)展中更好回報投資者。在此過程中，證監(jiān)會也將依法嚴格監(jiān)管，嚴懲違法輸送利益以及內幕交易、操縱市場等行為，嚴防“渾水摸魚”，切實保護好中小投資者合法權益。

　　五是構建更加開放包容的資本市場生態(tài)。近期將加快落實2025年資本市場對外開放一攬子重點舉措，包括發(fā)布合格境外投資者（QFII）制度優(yōu)化方案，進一步優(yōu)化準入管理、投資運作等安排；將更多產品納入外資交易范圍，盡快將QFII可交易期貨期權品種總數(shù)拓展到100個；與中國人民銀行共同研究推出人民幣外匯期貨，為金融機構和實體企業(yè)更好管理匯率風險創(chuàng)造有利條件；會同相關方面推動液化天然氣期貨期權等產品上市，進一步增強各類外資參與中國資本市場的便利度，讓全球投資者更加順暢、更加充分地分享中國創(chuàng)新發(fā)展機遇。

　　吳清還透露，近日，中國資本市場學會已正式獲批在上海注冊成立。