金融總量合理增長(zhǎng) 支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度穩(wěn)固

　　央行最新數(shù)據(jù)顯示，上半年人民幣各項(xiàng)貸款新增12.92萬(wàn)億元；6月末社會(huì)融資規(guī)模存量430.22萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.9%；6月末廣義貨幣（M2）余額330.29萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.3%……上半年，金融總量保持合理增長(zhǎng)，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度穩(wěn)固。

　　中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)鄒瀾7月14日在國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示，下階段，人民銀行將繼續(xù)實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，密切關(guān)注評(píng)估前期已實(shí)施政策的傳導(dǎo)情況和實(shí)際效果，根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況，把握好政策實(shí)施的力度和節(jié)奏，更好地推動(dòng)擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求、穩(wěn)定社會(huì)預(yù)期、激發(fā)市場(chǎng)活力，支持實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)和任務(wù)。

數(shù)據(jù)來(lái)源/中國(guó)人民銀行 制表/彭?yè)P(yáng) 制圖/韓景豐

　　貸款行業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

　　上半年信貸呈現(xiàn)“總量增長(zhǎng)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的特征。中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)閆先東介紹，從借款主體看，企（事）業(yè)單位貸款是信貸增長(zhǎng)的主體。上半年，企（事）業(yè)單位貸款增加11.57萬(wàn)億元，占全部新增貸款的89.5%，占比較上年同期提高了6.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　從行業(yè)投向看，貸款行業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。新增貸款主要投向制造業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域。

　　此外，金融“五篇大文章”領(lǐng)域貸款呈現(xiàn)“總量增長(zhǎng)、覆蓋面擴(kuò)大”的特點(diǎn)。

　　閆先東表示，社會(huì)融資規(guī)模增量合理增長(zhǎng)，金融體系較好地滿(mǎn)足了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金需求。一方面，積極的財(cái)政政策提前發(fā)力，金融體系強(qiáng)化配合，政府債券融資同比多增較多。另一方面，金融機(jī)構(gòu)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸支持力度穩(wěn)固。上半年，金融機(jī)構(gòu)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加12.74萬(wàn)億元，同比多增2796億元。

　　“廣義貨幣供應(yīng)量M2較上年同期回升，保持流動(dòng)性充裕。”閆先東分析，首先是政府債券靠前發(fā)行，金融機(jī)構(gòu)債券投資增加較多，相應(yīng)的貨幣派生增加；其次是信貸平穩(wěn)增長(zhǎng)，對(duì)貨幣派生也有支撐；此外，上年同期整治資金空轉(zhuǎn)的措施使上年同期貨幣供應(yīng)量基數(shù)較低。

　　金融總量有望繼續(xù)保持合理增長(zhǎng)。專(zhuān)家表示，下半年，考慮到政府債券發(fā)行節(jié)奏的錯(cuò)位效應(yīng)將逐漸收斂彌合，治理“手工補(bǔ)息”的低基數(shù)效應(yīng)也會(huì)逐步減弱，金融總量增速將保持在合理水平。我國(guó)經(jīng)濟(jì)具備較強(qiáng)的內(nèi)生動(dòng)力和長(zhǎng)期韌性，隨著存量政策效應(yīng)持續(xù)發(fā)揮、新產(chǎn)業(yè)新動(dòng)能加快發(fā)展，內(nèi)需有望持續(xù)擴(kuò)大，經(jīng)營(yíng)主體活力會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)。在社會(huì)有效融資需求逐步改善的同時(shí)，金融部門(mén)也會(huì)繼續(xù)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供有力有效的支持。

　　發(fā)揮好貨幣政策工具雙重功能

　　近年來(lái)，人民銀行圍繞支持重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，較多地創(chuàng)設(shè)和實(shí)施了結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具。鄒瀾介紹，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具已經(jīng)實(shí)現(xiàn)對(duì)金融“五篇大文章”各個(gè)領(lǐng)域的全覆蓋，同時(shí)有力支持了房地產(chǎn)市場(chǎng)、資本市場(chǎng)等領(lǐng)域的平穩(wěn)健康發(fā)展。

　　鄒瀾介紹，人民銀行5月推出一攬子金融政策措施，其中有不少是結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，加力支持推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)。比如，創(chuàng)設(shè)了服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款和科技創(chuàng)新債券風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工具。服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款額度5000億元，專(zhuān)門(mén)用于激勵(lì)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)服務(wù)消費(fèi)重點(diǎn)領(lǐng)域和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的金融支持?？萍紕?chuàng)新債券風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工具支持股權(quán)投資機(jī)構(gòu)發(fā)行科技創(chuàng)新債券融資，同時(shí)支持債券市場(chǎng)“科技板”建設(shè)。

　　“這些結(jié)構(gòu)性政策措施已經(jīng)在5月底前全部實(shí)施啟動(dòng)，持續(xù)發(fā)揮了積極作用。”鄒瀾介紹，比如，截至5月末，科技創(chuàng)新和技術(shù)改造貸款簽約的合同金額已經(jīng)達(dá)到1.74萬(wàn)億元，企業(yè)可以隨時(shí)提款使用?？萍紕?chuàng)新債券風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工具為股權(quán)投資機(jī)構(gòu)發(fā)債融資提供了有效增信支持，截至6月末，銀行間市場(chǎng)已經(jīng)有27家股權(quán)投資機(jī)構(gòu)發(fā)行了科技創(chuàng)新債券累計(jì)超過(guò)150億元。

　　鄒瀾表示，下一步，人民銀行將發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具將繼續(xù)堅(jiān)持“聚焦重點(diǎn)、合理適度、有進(jìn)有退”的原則，在支持金融“五篇大文章”基礎(chǔ)上，突出支持科技創(chuàng)新、提振消費(fèi)等主線(xiàn)，進(jìn)一步提升對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級(jí)、新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的效能。

　　強(qiáng)化預(yù)期引導(dǎo) 防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

　　圍繞人民銀行是否有必要采取措施穩(wěn)定人民幣匯率的問(wèn)題，鄒瀾表示，影響匯率的因素是多元的，比如經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、貨幣政策、金融市場(chǎng)等。當(dāng)前，美元走勢(shì)仍然有不確定性，但中國(guó)國(guó)內(nèi)基本面持續(xù)向好，人民幣匯率保持雙向浮動(dòng)、基本穩(wěn)定具有堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　“中國(guó)不尋求通過(guò)匯率貶值獲取國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?！编u瀾表示，人民銀行的匯率政策立場(chǎng)是清晰和一貫的，將繼續(xù)堅(jiān)持市場(chǎng)在匯率形成中的決定性作用，保持匯率彈性，同時(shí)強(qiáng)化預(yù)期引導(dǎo)，防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

　　此外，對(duì)于個(gè)別金融機(jī)構(gòu)債券投資相對(duì)激進(jìn)的現(xiàn)象，中國(guó)人民銀行金融市場(chǎng)司負(fù)責(zé)人曹媛媛表示，中小銀行基于自身資產(chǎn)配置的考慮，選擇適當(dāng)增持債券，增加安全資產(chǎn)配置，平滑經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)波動(dòng)，應(yīng)該說(shuō)在監(jiān)管允許范圍內(nèi)是合理的。同時(shí)，銀行自發(fā)買(mǎi)賣(mài)債券，對(duì)市場(chǎng)也會(huì)起到穩(wěn)定器的作用。

　　“中小銀行的債券投資也需要保持合理的‘度’?！辈苕骆卤硎?，要把握好投資收益和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的平衡。對(duì)于個(gè)別債券投資較為激進(jìn)的金融機(jī)構(gòu)，應(yīng)該關(guān)注債券面臨的利率和信用風(fēng)險(xiǎn)。