日本央行行長黑田東彥正在嘗試格林斯潘和伯南克無法做到的一件事：控制長期債券收益率。對于他的行為，日本一級債券交易商給予充分肯定。
彭博調(diào)查交易商得到的收益率預測已上升到符合黑田東彥9月21日披露的目標水平，即要把10年期國債收益率維持在零附近，并讓收益率曲線陡化。接受彭博調(diào)查的13位受訪者的預測中值為，到今年底，10年期收益率將升到-0.05%，20年期收益率將漲到0.3%。在三周前的調(diào)查中，他們對10年和20年期收益率的預測分別為-0.15%和0.23%。
十年債券收益率走勢圖
黑田東彥以收益率曲線為目標的做法，使得日本央行的貨幣政策在一個未知領域內(nèi)進一步深入，他之前一直在提振通脹的道路上艱難前行。盡管格林斯潘與伯南克在美聯(lián)儲主席任內(nèi)從未把長期收益率作為具體目標，但格林斯潘在2004-2006年上調(diào)隔夜利率期間，把長期收益率未能上漲稱作一個“謎”。他的繼任者伯南克2009年碰到的問題正好相反，當時長期收益率在美聯(lián)儲實施量化寬松政策初期大幅上漲。黑田東彥這次的優(yōu)勢在于其資產(chǎn)收購方案的規(guī)模與靈活性。
“除非有大的外部因素導致全球收益率下滑，否則日本央行應該有能力控制收益率曲線，” 法國農(nóng)業(yè)信貸銀行駐東京首席日本經(jīng)濟學家尾形和彥說。該銀行是日本國債的21家一級交易商之一�！疤热裟阆嘈湃毡狙胄心軆冬F(xiàn)諾言，那么10年期收益率將會在零附近穩(wěn)定波動，決策者希望看到的10年與20年期國債收益率差可能約為50個基點�！�
