5月17日，近日，美股又連續(xù)創(chuàng)下了一系列新高，這與企業(yè)盈利利好有很大的關系，因第一季度盈利季節(jié)之強勢已經(jīng)達到了近六年所僅見的水平。
但今年年初以來，盈利的增長動能已經(jīng)開始顯露出停滯的跡象，而這自然讓華爾街的觀察家們對今年余下的時間無法太過樂觀。
5月16日，高盛將自己的標普500指數(shù)年底目標點位設定在了2300點，這就意味著美國大型股票指標年底時將較目前下跌大約4.3%。
當下，美股估值已經(jīng)被許多人認為有過高的嫌疑，而預期的下滑發(fā)生于此時，可謂是雪上加霜。與此同時，還有一些經(jīng)濟數(shù)據(jù)的表現(xiàn)也讓人難言樂觀，比如第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長速度降到了三年新低。
根據(jù)外媒報道稱，由于預期中的企業(yè)利潤率縮減，以及投資者不斷推后特朗普政府兌現(xiàn)可能的稅務改革預期的時間點，2017年余下時間的盈利預期正在被削減。其中稅改變數(shù)尤其重要，因為如果沒有稅改發(fā)生，則如今美股的高估值就將在很大程度上喪失其合理性。高盛周一發(fā)布了一份研究報告，指出稅改對于今年的企業(yè)盈利發(fā)生影響的可能性已經(jīng)很低了。
高盛的分析師們寫道，“歷史明確告訴我們，在今年的某個時間節(jié)點上，投資者將必須開始吸收第四季度每股盈利預期的下調(diào)。如果股價不能與每股盈利預期同步下跌，便意味著投資組合經(jīng)理人們將不得不接受一個不斷上漲的市盈率，而后者現(xiàn)在其實已經(jīng)處于歷史性的高水平了。估值的進一步膨脹看上去是極不可能的，尤其是，在我們的估計當中，通貨膨脹還將日益抬頭，利率還將不斷提升�！�
一段時間以來，高盛一直在就盈利預期前景的惡化發(fā)出警告。2月間，他們在研究報告當中指出，華爾街“樂觀情緒已經(jīng)達到了最高點”，“金融市場再調(diào)整正在前方不遠處”
