基金經(jīng)理人們已經(jīng)將其分配給債券的資金比例降低到了20年以來(lái)的最低水平，原因是他們有關(guān)這種資產(chǎn)將給市場(chǎng)帶來(lái)最大威脅的憂慮情緒正在日益加深。
據(jù)美銀美林公布的2月份“基金經(jīng)理人調(diào)查”（Fund Manager Survey）報(bào)告顯示，除了減小對(duì)固定收益資產(chǎn)的敞口以外，60%的專業(yè)投資者還表示，通貨膨脹以及債券市場(chǎng)整體上面臨的麻煩也帶來(lái)了“跨資產(chǎn)崩盤”的最大威脅。
受訪者稱，他們已經(jīng)將其在債券方面的投資組合減持到了“凈低配”69%，創(chuàng)下了自美銀美林在二十年以前開始進(jìn)行這種調(diào)查以來(lái)的最低水平。美銀美林對(duì)196名基金經(jīng)理人進(jìn)行了調(diào)查，這些基金經(jīng)理人的資產(chǎn)管理總額達(dá)5750億美元。
美銀美林發(fā)布這份報(bào)告的背景是美國(guó)股市進(jìn)入了回調(diào)區(qū)域，各大股指一度下跌10%或以上。而與此同時(shí)，債券收益率則大幅上升，基準(zhǔn)10年期國(guó)債收益率觸及四年新高。
盡管投資者擔(dān)心債券市場(chǎng)將會(huì)崩盤，但并未因此而轉(zhuǎn)向股票市場(chǎng)。調(diào)查顯示，基金經(jīng)理人們分配給股票的資金比例下降到了“凈超配”43%，與此前一份報(bào)告相比下降了12個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下了兩年以來(lái)的最大降幅。與此同時(shí)，現(xiàn)金余額與1月份報(bào)告相比則上升了十分之三，至4.7%。
“雖然本月的調(diào)查表明投資者正在更多地持有現(xiàn)金，并減少分配給股票的資金，但都不足以給出逢低買入的信號(hào)�！泵楞y美林的首席投資策略師邁克爾·哈特奈特（Michael Hartnett）說(shuō)道。
美銀美林自主編制的“牛熊”（Bull &Bear）指標(biāo)曾在1月底準(zhǔn)確地給出了賣出股票的信號(hào)，而哈特奈特表示到目前為止，這個(gè)信號(hào)仍舊存在。
在過去幾個(gè)月時(shí)間里，美銀美林“基金經(jīng)理人調(diào)查”的受訪者一直都表達(dá)了正面的情緒，但在這份報(bào)告中，受訪者則在市場(chǎng)混亂的背景之下變得悲觀了一些。
受訪者稱，牛市很可能將在標(biāo)普500指數(shù)觸及3100點(diǎn)時(shí)見頂，也就是與周一收盤的水平相比高出17%左右。70%左右的受訪者認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張已經(jīng)進(jìn)入了“后期階段”，這一比例創(chuàng)下了70年以來(lái)的最高水平。
不過，91%的受訪者都仍認(rèn)為經(jīng)濟(jì)衰退是不太可能到來(lái)的，并仍舊看好科技、銀行、能源、新興市場(chǎng)、歐洲市場(chǎng)以及日本市場(chǎng)等周期性板塊。另外，受訪者對(duì)企業(yè)盈利的樂觀情緒也創(chuàng)下了自2011年以來(lái)的最高水平。
