基金經(jīng)理人們已經(jīng)將其分配給債券的資金比例降低到了20年以來的最低水平,原因是他們有關這種資產(chǎn)將給市場帶來最大威脅的憂慮情緒正在日益加深。
據(jù)美銀美林公布的2月份“基金經(jīng)理人調(diào)查”(Fund Manager Survey)報告顯示,除了減小對固定收益資產(chǎn)的敞口以外,60%的專業(yè)投資者還表示,通貨膨脹以及債券市場整體上面臨的麻煩也帶來了“跨資產(chǎn)崩盤”的最大威脅。
受訪者稱,他們已經(jīng)將其在債券方面的投資組合減持到了“凈低配”69%,創(chuàng)下了自美銀美林在二十年以前開始進行這種調(diào)查以來的最低水平。美銀美林對196名基金經(jīng)理人進行了調(diào)查,這些基金經(jīng)理人的資產(chǎn)管理總額達5750億美元。
美銀美林發(fā)布這份報告的背景是美國股市進入了回調(diào)區(qū)域,各大股指一度下跌10%或以上。而與此同時,債券收益率則大幅上升,基準10年期國債收益率觸及四年新高。
盡管投資者擔心債券市場將會崩盤,但并未因此而轉(zhuǎn)向股票市場。調(diào)查顯示,基金經(jīng)理人們分配給股票的資金比例下降到了“凈超配”43%,與此前一份報告相比下降了12個百分點,創(chuàng)下了兩年以來的最大降幅。與此同時,現(xiàn)金余額與1月份報告相比則上升了十分之三,至4.7%。
“雖然本月的調(diào)查表明投資者正在更多地持有現(xiàn)金,并減少分配給股票的資金,但都不足以給出逢低買入的信號!泵楞y美林的首席投資策略師邁克爾·哈特奈特(Michael Hartnett)說道。
美銀美林自主編制的“牛熊”(Bull &Bear)指標曾在1月底準確地給出了賣出股票的信號,而哈特奈特表示到目前為止,這個信號仍舊存在。
在過去幾個月時間里,美銀美林“基金經(jīng)理人調(diào)查”的受訪者一直都表達了正面的情緒,但在這份報告中,受訪者則在市場混亂的背景之下變得悲觀了一些。
受訪者稱,牛市很可能將在標普500指數(shù)觸及3100點時見頂,也就是與周一收盤的水平相比高出17%左右。70%左右的受訪者認為,全球經(jīng)濟擴張已經(jīng)進入了“后期階段”,這一比例創(chuàng)下了70年以來的最高水平。
不過,91%的受訪者都仍認為經(jīng)濟衰退是不太可能到來的,并仍舊看好科技、銀行、能源、新興市場、歐洲市場以及日本市場等周期性板塊。另外,受訪者對企業(yè)盈利的樂觀情緒也創(chuàng)下了自2011年以來的最高水平。