基金經理人們已經將其分配給債券的資金比例降低到了20年以來的最低水平，原因是他們有關這種資產將給市場帶來最大威脅的憂慮情緒正在日益加深。
據美銀美林公布的2月份“基金經理人調查”（Fund Manager Survey）報告顯示，除了減小對固定收益資產的敞口以外，60%的專業(yè)投資者還表示，通貨膨脹以及債券市場整體上面臨的麻煩也帶來了“跨資產崩盤”的最大威脅。
受訪者稱，他們已經將其在債券方面的投資組合減持到了“凈低配”69%，創(chuàng)下了自美銀美林在二十年以前開始進行這種調查以來的最低水平。美銀美林對196名基金經理人進行了調查，這些基金經理人的資產管理總額達5750億美元。
美銀美林發(fā)布這份報告的背景是美國股市進入了回調區(qū)域，各大股指一度下跌10%或以上。而與此同時，債券收益率則大幅上升，基準10年期國債收益率觸及四年新高。
盡管投資者擔心債券市場將會崩盤，但并未因此而轉向股票市場。調查顯示，基金經理人們分配給股票的資金比例下降到了“凈超配”43%，與此前一份報告相比下降了12個百分點，創(chuàng)下了兩年以來的最大降幅。與此同時，現金余額與1月份報告相比則上升了十分之三，至4.7%。
“雖然本月的調查表明投資者正在更多地持有現金，并減少分配給股票的資金，但都不足以給出逢低買入的信號。”美銀美林的首席投資策略師邁克爾·哈特奈特（Michael Hartnett）說道。
美銀美林自主編制的“牛熊”（Bull &Bear）指標曾在1月底準確地給出了賣出股票的信號，而哈特奈特表示到目前為止，這個信號仍舊存在。
在過去幾個月時間里，美銀美林“基金經理人調查”的受訪者一直都表達了正面的情緒，但在這份報告中，受訪者則在市場混亂的背景之下變得悲觀了一些。
受訪者稱，牛市很可能將在標普500指數觸及3100點時見頂，也就是與周一收盤的水平相比高出17%左右。70%左右的受訪者認為，全球經濟擴張已經進入了“后期階段”，這一比例創(chuàng)下了70年以來的最高水平。
不過，91%的受訪者都仍認為經濟衰退是不太可能到來的，并仍舊看好科技、銀行、能源、新興市場、歐洲市場以及日本市場等周期性板塊。另外，受訪者對企業(yè)盈利的樂觀情緒也創(chuàng)下了自2011年以來的最高水平。
