摘要：IEA表示，美國產(chǎn)油量正以非�？斓乃俣仍黾樱衲甑漠a(chǎn)量增長規(guī)模之大，將等同于全球需求增量。受此影響，全球供應(yīng)增量或?qū)⒊^需求增量，這將很快引發(fā)中東對(duì)石油政策作出新一輪調(diào)整。
國際能源署（IEA）周二發(fā)布月報(bào)，稱在美國的帶動(dòng)下，非OPEC國家原油產(chǎn)量正快速增長，這使得今年供應(yīng)的增加可能超越需求增量，從而很快引發(fā)中東產(chǎn)油國對(duì)石油政策作出新一輪大幅調(diào)整。
IEA稱，美國生產(chǎn)商正開啟第二輪大規(guī)模增產(chǎn)，他們今年的產(chǎn)量增長規(guī)模之大，將等同于全球需求的增量。
IEA表示，2017全年OECD國家原油庫存降低了1.54億桶，相當(dāng)于每日下滑42萬桶。年底時(shí)，庫存水平僅較五年均值高出5200萬桶。而OPEC的目標(biāo)就是降低全球超高的原油庫存。
供應(yīng)減少如此之大，OPEC等產(chǎn)油國的減產(chǎn)協(xié)議成功在望。
然而，這并非必然的結(jié)果：油價(jià)漲勢已接近停滯，并開始呈現(xiàn)反轉(zhuǎn)態(tài)勢，同時(shí)根據(jù)我們的供需平衡指標(biāo)，庫存的下滑也可能如此，至少在今年初是如此。
這背后的最主要因素就是美國產(chǎn)量。IEA稱，在截至11月的三個(gè)月里，美國產(chǎn)量大增84.6萬桶/日。該國產(chǎn)量很快將超過沙特，年底可能超過俄羅斯，成為全球最大產(chǎn)油國。此前美國能源信息署（EIA）預(yù)計(jì)，年底美國產(chǎn)油量將達(dá)到1100萬桶/日。
IEA警告：
這對(duì)于正在努力減少產(chǎn)量并面臨市場份額下滑壓力的OPEC等其他產(chǎn)油國來說，是一個(gè)發(fā)人深省的狀況。
另一個(gè)引人深思的情況是：問題不僅僅在于產(chǎn)量，石油的貿(mào)易模式也正在發(fā)生改變——最近，我們觀察到一批頁巖油正從美國運(yùn)往阿聯(lián)酋。這在幾年前是不可思議的，現(xiàn)在它看起來像是未來的發(fā)展趨勢。
歷史將重演？
最重要的是，從今年年初的基本面所反映出來的市場前景來看，其對(duì)油價(jià)的支持未來似乎會(huì)減少。
IEA月報(bào)顯示，今年年初，美國等OPEC對(duì)手的產(chǎn)量比去年同期有所增加。1月全球供應(yīng)環(huán)比小幅降至9770萬桶/日，但較去年同期增加150萬桶/日。其中，非OPEC石油供應(yīng)環(huán)比下滑17.5萬桶/日，至5860萬桶/日，但同比增加130萬桶/日。
2018年初的市場狀況似乎讓人想起了美國頁巖油的第一輪增產(chǎn)，促使IEA警告歷史可能重演。
2014年11月底，美國頁巖革命迫使OPEC宣布了一項(xiàng)旨在改善其市場份額的歷史性的政策變革——不減產(chǎn)。分析師認(rèn)為，此舉是為了利用低油價(jià)來迫使成本較高的生產(chǎn)商——特別是美國頁巖油——退出市場。
OPEC再次大幅調(diào)整石油政策是在2016年11月底。當(dāng)時(shí)他們達(dá)成了八年來的首個(gè)減產(chǎn)協(xié)議，并且在去年11月底將減產(chǎn)協(xié)議進(jìn)一步延長9個(gè)月，至2018年12月底。
上個(gè)月IEA就提醒，超預(yù)期上漲的油價(jià)會(huì)吸引美國原油增產(chǎn)，繼而削弱OPEC和俄羅斯聯(lián)手減產(chǎn)而努力促成的市場再平衡效果�，F(xiàn)在，IEA又一次發(fā)出了警告：
我們看到，美國原油產(chǎn)量正以非常非�？斓乃俣仍黾�，這很可能在2018年繼續(xù)保持下去。
IEA石油產(chǎn)業(yè)及市場部門負(fù)責(zé)人Neil Atkinson補(bǔ)充說，這是因?yàn)槊绹旧鲜且粋�(gè)原油自由市場：油價(jià)漲，產(chǎn)量就增加；油價(jià)跌，產(chǎn)量就降低。
IEA認(rèn)為，只要全球經(jīng)濟(jì)增長保持強(qiáng)勁，或者意外地出現(xiàn)供應(yīng)中斷持續(xù)，即使美國產(chǎn)量增加，油價(jià)也可能會(huì)受到支撐。
如果是這樣，多數(shù)產(chǎn)油國將會(huì)感到高興；但如果不是，歷史或許就會(huì)重演。
