摘要：瑞銀認(rèn)為，特朗普稅改及其推動(dòng)的股票回購(gòu)的進(jìn)一步增長(zhǎng)，將給2018年美國(guó)企業(yè)EPS增長(zhǎng)帶來(lái)一半的貢獻(xiàn)，從而推動(dòng)年底標(biāo)普500指數(shù)達(dá)到3150點(diǎn)，較昨日收盤(pán)高13%。
在瑞銀看來(lái)，美股今年仍將繼續(xù)上漲，而其關(guān)鍵推動(dòng)力量之一就是特朗普稅改。
瑞銀股票分析師Keith Parker預(yù)計(jì)，到今年年底，標(biāo)普500指數(shù)將達(dá)到3150點(diǎn)，這比周一收盤(pán)價(jià)高13%。Parker認(rèn)為，這主要得益于特朗普的減稅政策及股票回購(gòu)，這兩大因素對(duì)2018年非GAAP準(zhǔn)則下EPS增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)超過(guò)一半。
具體來(lái)看，Parker表示，非GAAP準(zhǔn)則下標(biāo)普500 EPS將從去年132.50美元到今年為157.55美元，漲幅18.5%，其中10.30美元的漲幅來(lái)自于特朗普減稅政策、3.30美元來(lái)自股票回購(gòu)，而美國(guó)GDP增長(zhǎng)預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)6.5美元。
也就是說(shuō)， 特朗普稅改引起的企業(yè)減稅，以及海外資金現(xiàn)金回流推動(dòng)股票回購(gòu)激增，這所帶來(lái)的EPS增長(zhǎng)是GDP增長(zhǎng)所帶來(lái)貢獻(xiàn)的一倍。
此外，在美聯(lián)儲(chǔ)加息周期內(nèi)，在市場(chǎng)下調(diào)市盈率預(yù)期之際，瑞銀卻表示，標(biāo)普500的預(yù)期市盈率到2018年年底會(huì)漲至28.8倍。
稅改推出之后，美國(guó)企業(yè)超萬(wàn)億美元的海外利潤(rùn)流回國(guó)內(nèi)，這成為企業(yè)回購(gòu)股票重要的資金來(lái)源。據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)TrimTabs數(shù)據(jù)，2018年至今的美股回購(gòu)規(guī)模達(dá)日均48億美元，是去年同期的兩倍。
對(duì)投資者而言，企業(yè)大規(guī)模的回購(gòu)股票是利好消息，因?yàn)樵谶^(guò)去幾年中，企業(yè)回購(gòu)一直是推動(dòng)美股上漲的重要?jiǎng)幽堋?/p>
摩根大通此前曾預(yù)計(jì)，到今年年底，標(biāo)普500成分企業(yè)的股票回購(gòu)規(guī)模將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的8420億美元，比去年增長(zhǎng)51%。
