像是某種儀式感。
愛奇藝CEO龔宇提前八天來到美國，在連續(xù)發(fā)了八天“DAY+數(shù)字+表情”的朋友圈倒計(jì)時(shí)后，成立將滿八年的愛奇藝，于北京時(shí)間3月29日晚成功登陸納斯達(dá)克，每股定價(jià)18美元，代碼：IQ。
上市前9個(gè)小時(shí)，龔宇在朋友圈說，“萬事俱備只欠東風(fēng)”。八年創(chuàng)業(yè)，以“理科男”、“儒雅”為標(biāo)簽，龔宇很少將雀躍的情緒在大眾面前表現(xiàn)得如此明顯。在他年過半百的這一年，帶領(lǐng)愛奇藝團(tuán)隊(duì)進(jìn)入了“上市時(shí)刻”。
敲鐘前兩個(gè)小時(shí)，龔宇在媒體連線采訪中對包括21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道在內(nèi)的媒體表示，西方投資者對愛奇藝商業(yè)模式比較陌生，對愛奇藝的價(jià)值有一定程度的低估。但國際投資者對中國網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)、線上娛樂行業(yè)，甚至中國的互聯(lián)網(wǎng)、新經(jīng)濟(jì)企業(yè)，了解非常深入深刻。
“在中國建一個(gè)線上的娛樂王國，商業(yè)模式和邏輯與迪士尼有很多相似之處。”他這樣描繪愛奇藝的藍(lán)圖。何時(shí)完成？“我今年正好50，年過半百，是一個(gè)重要時(shí)刻，如果按照中國勞動(dòng)法，還有10年（退休），希望10年內(nèi)搭出框架�！�
上市首日，愛奇藝股價(jià)大跌，以18.2美元開盤，隨即迅速跌破發(fā)行價(jià)，最終以13.61%跌幅收盤，報(bào)15.55美元，收盤市值約110億美元。
“IQ”
IQ，這是愛奇藝在新階段的代號(hào)。龔宇和愛奇藝諸位高管在公開場合經(jīng)常強(qiáng)調(diào)，“愛奇藝是一家以科技創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)的娛樂公司”。如今，它又多了一個(gè)新身份——上市公司愛奇藝。
此刻的愛奇藝，是國內(nèi)視頻平臺(tái)三巨頭之一，也是唯一一家登陸美國資本市場的中國視頻平臺(tái)公司。不少投資者喜歡將這家來自中國的流媒體公司比作中國的Netflix。
龔宇對此并不完全認(rèn)同�！霸诼费葸^程中我告訴投資者，我們是Netflix Plus模式。Netflix是優(yōu)選內(nèi)容+訂閱收入的商業(yè)模式；對愛奇藝來講，這是一個(gè)基礎(chǔ)，我們有更多類型的內(nèi)容，并有品牌廣告收入、信息流廣告收入等多種收入類型�！�
上市公司愛奇藝，從財(cái)務(wù)現(xiàn)狀來看，依舊處于虧損狀態(tài)。前一天上市的B站也出現(xiàn)了首日破發(fā)，連續(xù)虧損或許是其首日股價(jià)下挫的重要原因。
招股書顯示，過去三年，愛奇藝虧損額逐年增加，2015年-2017年的凈虧損分別為25.75億元、30.74億元、37.369億元。但其凈虧損率逐年下降，2015年-2017年期間，分別為-48%、-28%和-22%。
收入結(jié)構(gòu)上，廣告和會(huì)員收入為兩大主力。其中，2015年-2017年的廣告收入分別為33.98億元、56.5億元、81.59億元；分別占總收入的18.7%、33.5%、37.6%。會(huì)員收入分別為9.97億、37.622億元、65.36億元，占營業(yè)收入的比例為18.7%、33.5%、37.6%。
龔宇對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，上述兩塊收入都有較大增長空間。其中，全行業(yè)的廣告收入目前在整體視頻廣告的市場份額占比30%左右，五年后會(huì)增至60%以上�！拔覀儠�(huì)不遺余力在這方面投入。”
會(huì)員方面，龔宇表示，2011年愛奇藝率先推出付費(fèi)用戶，但發(fā)展緩慢， 2015年后市場爆發(fā)性增長，愛奇藝得到了最大的蛋糕，未來更愿意加大投入。
“廣告+會(huì)員”雙峰模式持續(xù)創(chuàng)新
愛奇藝銷售副總裁吳剛曾在去年對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記著表示，花式廣告已經(jīng)成為各內(nèi)容招商的噱頭，廣告主也更愿意尋找新型的廣告形式進(jìn)行合作。但優(yōu)質(zhì)內(nèi)容并不多，因此優(yōu)質(zhì)的廣告資源價(jià)格持續(xù)走高。
除了傳統(tǒng)貼片廣告，創(chuàng)意廣告集中在爆款網(wǎng)綜和網(wǎng)劇。
《奇葩說》率先打開局面。去年，自制網(wǎng)綜《中國有嘻哈》的招商如火如荼；今年，《偶像練習(xí)生》、《熱血街舞團(tuán)》、即將開播的《機(jī)器人爭霸》，連續(xù)三檔S+級(jí)網(wǎng)綜的輪番上線，廣告主們蜂擁而至。
愛奇藝高級(jí)副總裁、《中國有嘻哈》等的節(jié)目總制片人陳偉曾對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記著表示，對年輕化的題材內(nèi)容，愛奇藝有運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，客戶都比較滿意。
網(wǎng)絡(luò)綜藝的廣告還在持續(xù)創(chuàng)新。如正在熱播的《熱血街舞團(tuán)》中，人氣參賽選手用街舞的方式將幾大金主串聯(lián)起來，這種廣告形式一經(jīng)播出，迅速在廣告圈中引起發(fā)酵。
目前，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，網(wǎng)綜行業(yè)公開的最高招商金額為開播前達(dá)7億元。
網(wǎng)劇的廣告創(chuàng)新也已不是新鮮事。由于自制網(wǎng)劇為付費(fèi)內(nèi)容，天然缺少貼片廣告收入，挖掘正片廣告價(jià)值成為必然選擇。早在愛奇藝自制劇《老九門》時(shí)，正片中原創(chuàng)帖廣告就被引爆。
愛奇藝大劇營銷中心高級(jí)總監(jiān)袁嘉露曾告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，廣告價(jià)格是根據(jù)平臺(tái)資源位、播放效果決定。目前，隨著自制網(wǎng)劇在2017年呈現(xiàn)爆發(fā)增長，頭部網(wǎng)劇也已相應(yīng)成為最頭部的廣告資源位。
據(jù)記者了解，原創(chuàng)帖的價(jià)格目前已達(dá)數(shù)百萬元。而這并沒有包括創(chuàng)可貼（貼片廣告的一種）等其他創(chuàng)意廣告形式。未來的變現(xiàn)空間還很大。
另一個(gè)讓市場浮想聯(lián)翩的增長點(diǎn)是會(huì)員付費(fèi)收入。
2月28日，愛奇藝最新的付費(fèi)會(huì)員數(shù)達(dá)到6010萬。此前披露截至2017年的會(huì)員數(shù)量為5080萬。付費(fèi)會(huì)員在2個(gè)月內(nèi)增長了930萬。
同期，國內(nèi)另一家視頻巨頭騰訊視頻公開付費(fèi)會(huì)員數(shù)達(dá)6259萬。二者均超過了Netflix目前已公開的本土?xí)䥺T數(shù)。
優(yōu)酷方面目前尚未公開最新會(huì)員數(shù)，截至2016年底，其會(huì)員宣布突破3000萬。優(yōu)愛騰會(huì)員數(shù)相加，其實(shí)已超越線下電影院的觀影人次。
這樣的會(huì)員體量下，視頻網(wǎng)站付費(fèi)會(huì)員已形成一定的規(guī)模效應(yīng)，這是人口紅利的結(jié)果，也是各平臺(tái)內(nèi)容實(shí)力的整體增強(qiáng)。
龔宇表示，與Netflix發(fā)力全球市場不同，愛奇藝想把中國市場做好�！爸袊袌鲎銐虼螅覀兏朐谥袊袌霭盐覀兊纳虡I(yè)故事做得更豐厚，形成’一魚多吃’商業(yè)模式。即花一塊錢做內(nèi)容，用不同的文藝作品形態(tài)表達(dá)、形成貨幣化，把一個(gè)市場吃透�！�
目前，會(huì)員收入已占愛奇藝整體收入的37.6%，每年都呈快速增長趨勢。2018年剛開始，網(wǎng)生內(nèi)容便呈現(xiàn)多元化、多個(gè)單點(diǎn)爆發(fā)的狀態(tài)。這對拉動(dòng)付費(fèi)會(huì)員的下一步增長，具有很大的想象空間。
除了這些穩(wěn)定的廣告形式和收入，龔宇在IPO現(xiàn)場的采訪中對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，信息流廣告將會(huì)成為愛奇藝收入結(jié)構(gòu)中的第三個(gè)驅(qū)動(dòng)力。
據(jù)悉，目前的信息流包括熱點(diǎn)tab（標(biāo)簽）；短視頻信息流，愛奇藝納逗（頭條）；獨(dú)立信息流，社交產(chǎn)品愛奇藝泡泡等。其招股書顯示，愛奇藝泡泡社區(qū)在去年Q4的移動(dòng)日平均訪問用戶為4580萬人。
中國版Netflix？
幾乎所有人都認(rèn)為，愛奇藝是中國版的Netflix。
的確，在成長路徑上，愛奇藝與Netflix極為相似，都堪稱先驅(qū)者。從購買版權(quán)劇開始，均開創(chuàng)了各自市場中內(nèi)容付費(fèi)的先河，然后頭也不回地走上自制內(nèi)容的道路。這些路徑，都引得后來者們追隨。但商業(yè)模式卻并不完全相同。
Netflix在2013年走上原創(chuàng)道路，四年后在原創(chuàng)內(nèi)容上的投入已達(dá)60億美元。
愛奇藝的自制內(nèi)容同樣開始于2013年初。愛奇藝副總裁戴瑩曾對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，早期愛奇藝自制是客戶定制、屬于商業(yè)部，根據(jù)客戶需求規(guī)劃、對方埋單。2011年-2013年，有小體量的嘗試。從2015年《盜墓筆記》開始，其網(wǎng)劇頻繁推出爆款，已推出《老九門》《余罪》《河神》《最好的我們》《無證之罪》等自制網(wǎng)劇。自制網(wǎng)絡(luò)綜藝也進(jìn)入了超級(jí)網(wǎng)綜時(shí)代，爆款連連。
愛奇藝高級(jí)副總裁楊向華曾對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，同樣出于拉動(dòng)付費(fèi)用戶、增加收入的需求，愛奇藝開創(chuàng)了網(wǎng)絡(luò)大電影付費(fèi)分賬模式。目前，愛奇藝最新的分賬方式為：A、B級(jí)網(wǎng)大可享受“點(diǎn)播+營銷”分成，單次點(diǎn)擊分成為2.5元和2元。以《靈魂擺渡黃泉》為例，56小時(shí)內(nèi)分賬票房突破千萬，27天分賬3000萬，刷新網(wǎng)大市場新紀(jì)錄。
同樣瞄準(zhǔn)原創(chuàng)內(nèi)容。龔宇認(rèn)為，愛奇藝與Netflix有兩大不同，一方面是Netflix把一個(gè)非常單純專注的商業(yè)模式在全球的各個(gè)區(qū)域去做復(fù)制，愛奇藝更專注中國市場；另一方面，Netflix是優(yōu)選內(nèi)容+訂閱收入，愛奇藝則擁有更多樣化的收入結(jié)構(gòu)。
隨著內(nèi)容升級(jí)，也意味著投入的不斷增加。企鵝影視CEO孫忠懷曾對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，視頻網(wǎng)站未來會(huì)繼續(xù)虧損，燒錢還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，且會(huì)燒得更厲害。
Netflix去年二季度財(cái)報(bào)顯示，“未來幾年，我們將在內(nèi)容方面投入170億美元�！�
這樣的壓力在愛奇藝身上也已愈發(fā)明顯。招股書顯示，愛奇藝2015年—2017年運(yùn)營支出為77.462億元、140.269億元、213.313億元。龔宇在接受采訪時(shí)表示，目前整個(gè)行業(yè)還處于投入期，對于愛奇藝來講，仍需繼續(xù)輸血，如果想要迅速實(shí)現(xiàn)盈利，會(huì)付出巨大代價(jià)。
然而，比之Netflix單純的股權(quán)結(jié)構(gòu)，愛奇藝與股東的關(guān)系更為微妙。
2009年9月27日，百度創(chuàng)世元老任旭陽第一次找到龔宇，談到美國有一個(gè)新的模式叫hulu，不做UGC、只做長視頻、只做專業(yè)的內(nèi)容、只賣廣告，免費(fèi)給用戶看�！罢f了大概5分鐘正經(jīng)的話，這5分鐘一下奠定了愛奇藝此后的8年�！饼徲钫f。
“七年多前，最高峰時(shí)期，百度對愛奇藝的流量貢獻(xiàn)達(dá)85%。如今，愛奇藝的生態(tài)已經(jīng)足夠大，自己修改、獨(dú)立生存且健康的大規(guī)模生態(tài)系統(tǒng)已經(jīng)建立。”他表示。
目前，在愛奇藝的股權(quán)比例中，第一大股東百度持股69.6%，第二大股東小米持股8.4%，創(chuàng)始人龔宇僅持股1.8%。龔宇笑稱：“有個(gè)股東嘲笑我是行為藝術(shù)家。雖然1.8%看金額不少，但在一般公司中也是極少的股份比例�！�
盡管如此，龔宇認(rèn)為這與愛奇藝的獨(dú)立運(yùn)行沒關(guān)系�！敖^大部分股東的利益是完全一致的，發(fā)生沖突概率很小。8年來，我印象中沒有一次不和。股權(quán)方面，目前是有規(guī)則的市場化機(jī)制�！�
“線上迪士尼”，這是龔宇對愛奇藝藍(lán)圖的規(guī)劃，按照其“百年老店”的理想，現(xiàn)在的愛奇藝還非常年輕，需要解決的問題還有很多。上市不是終點(diǎn)，反而是直面自身問題的新開始。
