港媒稱(chēng)，最近世界經(jīng)濟(jì)中最重要的三個(gè)價(jià)格同時(shí)上漲。過(guò)去3個(gè)月里，美元、美國(guó)的長(zhǎng)期利率和石油價(jià)格同步上漲。
據(jù)香港《南華早報(bào)》網(wǎng)站5月14日文章，自2月以來(lái)，美元的貿(mào)易加權(quán)匯率上漲4.7%。十年期美國(guó)國(guó)債收益率自2013年以來(lái)首次攀升至3%。上周，布倫特原油價(jià)格創(chuàng)3年半以來(lái)的高點(diǎn)，達(dá)到每桶77.50美元。
報(bào)道稱(chēng)，這樣的同步漲價(jià)是很少見(jiàn)的事。通常的經(jīng)濟(jì)學(xué)知識(shí)和以往的經(jīng)驗(yàn)表明，對(duì)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，尤其是對(duì)新興的亞洲來(lái)說(shuō)，這尤其是一種不祥的預(yù)兆。如果目前的趨勢(shì)繼續(xù)下去，那么至少亞洲地區(qū)的一些國(guó)家將面臨增長(zhǎng)放緩和經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩加劇的前景。
作為亞洲增長(zhǎng)引擎的投資比凈出口更重要。由于美國(guó)利率近年來(lái)處于最低水平，許多亞洲公司選擇用美元債務(wù)來(lái)為它們的投資提供資金。美元走強(qiáng)使專(zhuān)注于國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)的企業(yè)更難償還這些債務(wù)，因?yàn)樗鼈儽仨殞?shí)現(xiàn)更高的銷(xiāo)售額才能償還債務(wù)。
報(bào)道稱(chēng)，美國(guó)國(guó)債收益率走高只會(huì)增加這種痛苦，因?yàn)檫@會(huì)推高美元的融資成本。
總部設(shè)在華盛頓的國(guó)際金融協(xié)會(huì)警告說(shuō)，流向新興市場(chǎng)的資金今年將急劇減少，4月流入本幣債券市場(chǎng)的資金只有去年的一半。當(dāng)然，如果發(fā)展中國(guó)家的央行提高利率以捍衛(wèi)其對(duì)美元的匯率，那就會(huì)推高本地貨幣的融資成本，抑制投資并減緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
另外還有油價(jià)上漲的影響。亞洲國(guó)家主要是石油進(jìn)口國(guó)，因此在美元走強(qiáng)的情況下，油價(jià)上漲意味著進(jìn)口賬單會(huì)大幅增加，會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生不利影響。
報(bào)道稱(chēng)，亞洲形勢(shì)沒(méi)有那么可怕。但如果當(dāng)前一起漲價(jià)的趨勢(shì)持續(xù)下去，經(jīng)常賬戶(hù)赤字或債務(wù)水平高的國(guó)家將越來(lái)越面臨風(fēng)險(xiǎn)，這些國(guó)家包括印尼和馬來(lái)西亞，對(duì)印度和菲律賓的影響程度小一些。
印尼目前的經(jīng)常賬戶(hù)赤字約為國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的2%，相對(duì)于其經(jīng)濟(jì)規(guī)模而言，外匯儲(chǔ)備相對(duì)較少。馬來(lái)西亞的公共債務(wù)約占GDP的50%，其本國(guó)貨幣債務(wù)的近一半是欠外國(guó)人的，這使得該國(guó)經(jīng)濟(jì)容易受到資本外流的影響。
報(bào)道稱(chēng)，更糟糕的是，兩國(guó)都承諾提高燃料補(bǔ)貼，以此應(yīng)對(duì)油價(jià)上漲。在印尼，佐科·維多多總統(tǒng)重新推出了一項(xiàng)4年前取消的補(bǔ)貼計(jì)劃。在馬來(lái)西亞，作為總理退休15年后再度上臺(tái)的馬哈蒂爾·穆罕默德在競(jìng)選活動(dòng)中承諾將提供新的燃料補(bǔ)貼。政府補(bǔ)貼會(huì)加劇本已困難重重的預(yù)算赤字，這將進(jìn)一步削弱外國(guó)債權(quán)人的信心。因此，新的補(bǔ)貼計(jì)劃很可能帶來(lái)更大的經(jīng)濟(jì)損害，而對(duì)緩解家庭購(gòu)買(mǎi)力的壓力沒(méi)有任何作用。
