近年來,區(qū)塊鏈成為投融資新寵,但區(qū)塊鏈在全球范圍發(fā)展參差不齊,相應監(jiān)管手段也在醞釀成型中,隨著基于區(qū)塊鏈的商業(yè)運作模式趨于成熟,其應用前景可期。
美國全球化加密貨幣資產管理公司Altonomy聯(lián)合創(chuàng)始人李尤表示,在全球范圍區(qū)塊鏈投融資還處在非常早期階段。現(xiàn)階段的估值,特別是今年3月以來,區(qū)塊鏈投融資水平相對較低。
區(qū)塊鏈領域創(chuàng)業(yè)公司絕大多數是通過首次代幣發(fā)行(ICO)進行融資,而不是借助首次公開募股(IPO)上市。截至4月上旬,比特幣價格持續(xù)徘徊在7000美元至8000美元之間,代幣市場融資出現(xiàn)很多消極信號。
李尤說:“后來韓國市場的活躍和比特幣的回暖,又刺激了一輪從4月中下旬一直到目前的代幣發(fā)行融資熱潮!
區(qū)塊鏈的投融資在新加坡、日本、韓國等亞洲國家以及北美比較活躍,在部分歐洲國家,如瑞士、英國和德國也比較活躍。
ICO是一種融資方式,公司借此發(fā)行自己的加密貨幣,通常是為了換取比特幣。數據顯示,2017年ICO融資額達到65億美元。調查顯示,人們普遍認為ICO市場風險非常高,今年已有眾多新ICO項目倒閉。
李尤介紹,由于各國監(jiān)管手段不夠明朗,導致很多看好的資金處于觀望狀態(tài)。但總體來講,比特幣的絕對價格對區(qū)塊鏈初創(chuàng)公司的影響在減小,而監(jiān)管環(huán)境和金融市場活躍度的影響在增加。
現(xiàn)階段,美國針對區(qū)塊鏈有三個監(jiān)管機構,分別是美國證券交易委員會、美國商品期貨交易委員會和美國財政部下屬的金融犯罪執(zhí)法網絡。這三個機構對區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)公司發(fā)行代幣的監(jiān)管各有側重。
李尤稱由于加密貨幣帶有證券、大宗商品和貨幣的多重屬性,美國這三個監(jiān)管機構分別從各自分工領域進行監(jiān)管。比如對代幣發(fā)行,美國證券交易委員會主席杰伊·克萊頓(Jay Clayton)今年2月在美國參議院聽證會上明確表示,所有代幣都應該歸屬于證券,并受美國證券交易委員會監(jiān)管。當時市場普遍認為,這是美國決心加大對代幣進行監(jiān)管的信號。
但克萊頓的主張并未得到廣泛支持。事實上,美國證券交易委員會不久前承認,以太幣和比特幣不算是證券。
美國證券交易委員會負責代幣和ICO的官員上周表示,比特幣和以太幣不屬于證券,不過部分ICO屬于證券,將受到相關證券法的監(jiān)管。這位官員承認,對于如何確定代幣和ICO是否屬于證券,人們有很多困惑。他說,監(jiān)管目的是遏制欺詐行為。
美國財政部下屬的金融犯罪執(zhí)法網絡的經濟學家表示,金融犯罪執(zhí)法網絡主要從貨幣角度來監(jiān)管代幣,旨在反恐和反洗錢。這位經濟學家說,從大宗商品的角度,他希望比特幣的定價能更透明。目前,美國芝加哥商品交易所的比特幣期貨是基于比特幣價格的參考指數,并不能完全代表真正的現(xiàn)貨交易的價格發(fā)現(xiàn),所以金融犯罪執(zhí)法網絡最近開始著手調查市場操縱行為。
此外,中國有關區(qū)塊鏈結合的概念涉及金融、房地產、旅游和企業(yè)服務等。事實上,不同行業(yè)基于區(qū)塊鏈可以拓展出一系列成熟的商業(yè)模式。
李尤解釋說,區(qū)塊鏈本身的去中心化特質是基于各個主鏈不同的共識算法。商業(yè)模式與商業(yè)案例是建立在區(qū)塊鏈之上的應用。在這方面,市場上有一些較成熟的商業(yè)模式,例如澳大利亞基于區(qū)塊鏈實現(xiàn)點對點的可再生能源交易平臺Power Ledger (POWR)。
通過這個去中心化的POWR平臺,消費者可以進入遍布全球的各類能源市場,用在兩種區(qū)塊鏈數據層上運行的兩種代幣POWR和Sparkz進行交易。在智能債券技術提供保護下,代幣POWR可以用于可再生能源交易和交割。代幣POWR可以兌換Sparkz,而后者可以無阻礙地在能源交易市場進行買賣。POWR的首次代幣發(fā)行成為澳大利亞最大的眾籌項目,也是世界第14大眾籌項目。