富時羅素公司(FTSE Russell)22日完成了其被廣泛追蹤的指數(shù)年度調(diào)整，每年的調(diào)整都促使基金等機(jī)構(gòu)投資者調(diào)整投資組合以反映新的權(quán)重，并導(dǎo)致當(dāng)日的成交量急劇升高，此次也不例外。
分析人士表示，部分巨頭股票的權(quán)重可能出現(xiàn)調(diào)整，并引發(fā)基金的拋售行為。美股目前正處于“高處不勝寒”的位置，類似的風(fēng)吹草動可能引發(fā)市場幅度較大的波動。
市場成交量放大
富時羅素公司計算了美國約1萬家上市公司的市值，其中規(guī)模最大的3000家公司組成羅素3000指數(shù)，前1000家進(jìn)入羅素1000指數(shù)，接下來的2000家進(jìn)入羅素2000指數(shù)。
數(shù)據(jù)顯示，全球超過16萬億美元的資金，尤其是交易所交易基金（ETF）在追蹤羅素指數(shù)或投資于與羅素指數(shù)掛鉤的產(chǎn)品。在美國，約有9萬億美元的資金在追蹤羅素指數(shù)。與標(biāo)普等滾動更新指數(shù)的方式不同，羅素指數(shù)每年僅進(jìn)行一次調(diào)整。在更廣泛的羅素3000指數(shù)中，此次加入了Jazz制藥公司和Roku公司，而德爾福技術(shù)公司和Ensco公司被剔除。
彭博數(shù)據(jù)顯示，在過去六年中的五年，羅素指數(shù)調(diào)整日都可以名列美股市場年度前十大交易最忙碌的日子。去年的調(diào)整日，整體美股市場的成交量超過了50億股，是去年第二大交易最忙碌的日子。今年的調(diào)整日，整體美股市場的成交量超過了100億股，遠(yuǎn)高于今年平均水平的72億股。美股市場人士表示，羅素指數(shù)的調(diào)整日在近些年的關(guān)注度非常高，由于有全球貿(mào)易摩擦加劇、美銀行業(yè)壓力測試等因素的疊加，加之“被動型”的指數(shù)投資行為近年來大行其道，今年的調(diào)整日尤其被市場所重視。
指數(shù)調(diào)整引發(fā)關(guān)注
在代表大型股的羅素1000指數(shù)中，隨著部分原本屬于“增長股”的公司晉升至“價值股”，金融板塊和消費板塊的變動最大。來自Jefferies的數(shù)據(jù)顯示，小盤科技板塊的變動也非常明顯。由于一些軟件和互聯(lián)網(wǎng)公司晉升至大型股，小盤科技板塊在羅素2000增長指數(shù)的權(quán)重下降了6個百分點。
個股方面，蘋果由于近期進(jìn)行了大規(guī)模的股票回購，在羅素相應(yīng)指數(shù)的調(diào)整中導(dǎo)致其權(quán)重下降，據(jù)估算可能帶來近270萬股的拋售壓力。分析人士表示，該規(guī)模的拋壓相當(dāng)于蘋果日成交量的10%，在正常情況下對蘋果的壓力不會很大。與此同時，摩根大通也在羅素相關(guān)指數(shù)的調(diào)整中權(quán)重下降，也帶來了一定的拋售壓力。新被納入羅素指數(shù)的Jazz制藥公司則從中受益，其22日成交量達(dá)到了之前交易日的5倍左右。
羅素2000指數(shù)今年迄今上漲逾10%，創(chuàng)出紀(jì)錄新高。富時羅素董事總經(jīng)理亞歷克·楊表示：“因為小盤股公司被分析師關(guān)注得比大盤股公司少，小盤股的交易量和流動性往往更小。從風(fēng)險管理的角度來看，投資廣泛多元化的方法都是有意義的。”
但也有觀點警告稱，隨著利率走高，美股投資者要為今后美股，特別是科技股板塊的“盛宴破滅”做準(zhǔn)備。特別是美股市場的“自動化程序”交易所占比重較高，一旦隨著指數(shù)調(diào)整引發(fā)一些權(quán)重股的拋售，這種情況可能帶來很難預(yù)料的結(jié)果。
