今年上半年，標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)漲幅不足2%，納指累計(jì)上漲接近9%，道指累計(jì)下跌近2%，創(chuàng)下自2000年以來(lái)的最差開局。與美股大盤走勢(shì)不同的是，美國(guó)首次公開募股(IPO)市場(chǎng)在今年恢復(fù)生機(jī)，科技股尤為一枝獨(dú)秀。
科技股一馬當(dāng)先
據(jù)媒體報(bào)道，研究機(jī)構(gòu)Dealogic公布的數(shù)據(jù)顯示，今年迄今為止已有120家公司通過(guò)在美國(guó)進(jìn)行IPO總計(jì)籌資352億美元，為2012年以來(lái)的最高水平。
今年美股IPO市場(chǎng)一掃多年的陰霾，新上市股票的表現(xiàn)從均值角度來(lái)看跑贏了大盤，科技股的優(yōu)勢(shì)尤其明顯。截至上周四收盤，今年在美上市的公司股價(jià)平均較IPO發(fā)行價(jià)高出22%，科技公司表現(xiàn)格外有一，平均股價(jià)較IPO發(fā)行價(jià)大幅上漲近53%。Dealogic還發(fā)現(xiàn)，今年上半年在美上市的公司里，科技股占據(jù)了1/4,28宗上市交易共融資122億美元，較去年同期翻倍。
摩根大通科技投行主管Madhu Namburi表示，今年其客戶對(duì)科技股IPO的需求從數(shù)量和質(zhì)量方面都有所提高，預(yù)計(jì)今年下半年的IPO市場(chǎng)會(huì)繼續(xù)火爆，甚至在2019年表現(xiàn)更好。今年下半年較為引人注目的IPO包括無(wú)線音箱制造商Sonos、世界最大的自由職業(yè)工作社區(qū)Upwork、美國(guó)網(wǎng)絡(luò)在線調(diào)查公司SurveyMonkey等。
有華爾街銀行家表示，推動(dòng)公司上市的原因包括良好的商業(yè)環(huán)境、強(qiáng)勁的股市表現(xiàn)以及投資者對(duì)高增長(zhǎng)公司的渴望。其實(shí)，美國(guó)股市今年1月經(jīng)歷一輪“股瘋”之后陷入2月的暴跌，之后再次重拾漲勢(shì)，震蕩上揚(yáng)。高盛首席美股策略師David Kostin表示，阻止美股像過(guò)去一樣大幅走高的障礙主要有三個(gè)：美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)持加息、稅改福利開始消退會(huì)令美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放慢，以及不斷上漲的預(yù)算赤字。
“2018年應(yīng)該是科技公司IPO最具有標(biāo)志性的一年�！盧enaissance Capital在年度IPO分析中表示。“很多科技巨頭已經(jīng)做好了多年的準(zhǔn)備，市場(chǎng)波動(dòng)性較低、企業(yè)稅負(fù)也在下降，公開市場(chǎng)估值也達(dá)到了期望的水平。許多科技公司需要更多的資金，而員工和投資者則需要更大的流動(dòng)性�！�
最近，許多國(guó)內(nèi)企業(yè)也傳出即將遠(yuǎn)赴美股上市的消息，拼多多于6月30日正式向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)提交招股說(shuō)明書，計(jì)劃通過(guò)IPO募資最多10億美元。消息指出，騰訊音樂(lè)娛樂(lè)集團(tuán)已聘任高盛、摩根士丹利和美銀美林牽頭進(jìn)行備受期待的IPO。投資銀行家們預(yù)計(jì)，市場(chǎng)對(duì)這家中國(guó)流媒體集團(tuán)的估值將會(huì)超過(guò)300億美元。更有消指出，電動(dòng)汽車創(chuàng)業(yè)公司蔚來(lái)汽車已秘密向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交了IPO申請(qǐng)，可能融資大約20億美元。不過(guò)，蔚來(lái)汽車的IPO準(zhǔn)備工作仍處于早期階段。
全球IPO爭(zhēng)奪戰(zhàn)
其實(shí)，一場(chǎng)多國(guó)資本市場(chǎng)的IPO爭(zhēng)奪戰(zhàn)已蠢蠢欲動(dòng)，都在“創(chuàng)新”上市模式以及給創(chuàng)新企業(yè)提供更多便利。
今年上半年，瑞典數(shù)字音樂(lè)公司Spotify成功登陸美股市場(chǎng)。與其他公司的IPO方式不同，這家公司采用“直接上市”的模式：即不發(fā)行新股，只需簡(jiǎn)單地登記現(xiàn)有股票，然后即可在資本市場(chǎng)上自由交易。也就是說(shuō)，Spotify的公開上市其實(shí)并不是由公司發(fā)行新股，而是為公司現(xiàn)有股東提供流動(dòng)性，讓投資人可以在公開市場(chǎng)出售其所持公司股票。跟傳統(tǒng)IPO差異更大的是，這家公司上市公開交易股票一腳踢開了作為保薦人的券商和投行，創(chuàng)新地采用一個(gè)無(wú)承銷商的公開上市方式。
普華永道發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2018年4月香港頒布IPO市場(chǎng)新條規(guī)，市場(chǎng)對(duì)上市機(jī)會(huì)的反應(yīng)令人鼓舞。迄今為止，香港IPO市場(chǎng)一直保持活躍，新上市數(shù)量比去年同期增加50%。普華永道預(yù)計(jì)2018年全年將有220家企業(yè)赴港上市，全年集資總額預(yù)計(jì)將達(dá)到2000-2500億港元，使香港有望再次成為全球最大的IPO市場(chǎng)。
為了爭(zhēng)奪準(zhǔn)備上市的企業(yè)，紐約、倫敦等市場(chǎng)都在暗中較勁，例如英國(guó)金融行為管理局和倫交所為了爭(zhēng)取沙特阿美IPO不惜為其量身修改上市規(guī)則。不過(guò)，德意志銀行全球投行與資本市場(chǎng)主管Mark Hantho警告，今年全球市場(chǎng)波動(dòng)性提升，從而影響一部分新股估值。例如，美國(guó)家庭與商業(yè)安全監(jiān)控供應(yīng)商ADT股價(jià)較1月上市時(shí)的價(jià)格大跌近40%，證明IPO的步伐雖然不會(huì)放緩，但更高的市場(chǎng)波動(dòng)性是IPO市場(chǎng)在下半年的主要障礙之一。
