今年上半年，標(biāo)普500指數(shù)累計漲幅不足2%，納指累計上漲接近9%，道指累計下跌近2%，創(chuàng)下自2000年以來的最差開局。與美股大盤走勢不同的是，美國首次公開募股(IPO)市場在今年恢復(fù)生機(jī)，科技股尤為一枝獨(dú)秀。
科技股一馬當(dāng)先
據(jù)媒體報道，研究機(jī)構(gòu)Dealogic公布的數(shù)據(jù)顯示，今年迄今為止已有120家公司通過在美國進(jìn)行IPO總計籌資352億美元，為2012年以來的最高水平。
今年美股IPO市場一掃多年的陰霾，新上市股票的表現(xiàn)從均值角度來看跑贏了大盤，科技股的優(yōu)勢尤其明顯。截至上周四收盤，今年在美上市的公司股價平均較IPO發(fā)行價高出22%，科技公司表現(xiàn)格外有一，平均股價較IPO發(fā)行價大幅上漲近53%。Dealogic還發(fā)現(xiàn)，今年上半年在美上市的公司里，科技股占據(jù)了1/4,28宗上市交易共融資122億美元，較去年同期翻倍。
摩根大通科技投行主管Madhu Namburi表示，今年其客戶對科技股IPO的需求從數(shù)量和質(zhì)量方面都有所提高，預(yù)計今年下半年的IPO市場會繼續(xù)火爆，甚至在2019年表現(xiàn)更好。今年下半年較為引人注目的IPO包括無線音箱制造商Sonos、世界最大的自由職業(yè)工作社區(qū)Upwork、美國網(wǎng)絡(luò)在線調(diào)查公司SurveyMonkey等。
有華爾街銀行家表示，推動公司上市的原因包括良好的商業(yè)環(huán)境、強(qiáng)勁的股市表現(xiàn)以及投資者對高增長公司的渴望。其實，美國股市今年1月經(jīng)歷一輪“股瘋”之后陷入2月的暴跌，之后再次重拾漲勢，震蕩上揚(yáng)。高盛首席美股策略師David Kostin表示，阻止美股像過去一樣大幅走高的障礙主要有三個：美聯(lián)儲堅持加息、稅改福利開始消退會令美國經(jīng)濟(jì)增速放慢，以及不斷上漲的預(yù)算赤字。
“2018年應(yīng)該是科技公司IPO最具有標(biāo)志性的一年�！盧enaissance Capital在年度IPO分析中表示�！昂芏嗫萍季揞^已經(jīng)做好了多年的準(zhǔn)備，市場波動性較低、企業(yè)稅負(fù)也在下降，公開市場估值也達(dá)到了期望的水平。許多科技公司需要更多的資金，而員工和投資者則需要更大的流動性�！�
最近，許多國內(nèi)企業(yè)也傳出即將遠(yuǎn)赴美股上市的消息，拼多多于6月30日正式向美國證券交易委員會(SEC)提交招股說明書，計劃通過IPO募資最多10億美元。消息指出，騰訊音樂娛樂集團(tuán)已聘任高盛、摩根士丹利和美銀美林牽頭進(jìn)行備受期待的IPO。投資銀行家們預(yù)計，市場對這家中國流媒體集團(tuán)的估值將會超過300億美元。更有消指出，電動汽車創(chuàng)業(yè)公司蔚來汽車已秘密向美國證券交易委員會提交了IPO申請，可能融資大約20億美元。不過，蔚來汽車的IPO準(zhǔn)備工作仍處于早期階段。
全球IPO爭奪戰(zhàn)
其實，一場多國資本市場的IPO爭奪戰(zhàn)已蠢蠢欲動，都在“創(chuàng)新”上市模式以及給創(chuàng)新企業(yè)提供更多便利。
今年上半年，瑞典數(shù)字音樂公司Spotify成功登陸美股市場。與其他公司的IPO方式不同，這家公司采用“直接上市”的模式：即不發(fā)行新股，只需簡單地登記現(xiàn)有股票，然后即可在資本市場上自由交易。也就是說，Spotify的公開上市其實并不是由公司發(fā)行新股，而是為公司現(xiàn)有股東提供流動性，讓投資人可以在公開市場出售其所持公司股票。跟傳統(tǒng)IPO差異更大的是，這家公司上市公開交易股票一腳踢開了作為保薦人的券商和投行，創(chuàng)新地采用一個無承銷商的公開上市方式。
普華永道發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2018年4月香港頒布IPO市場新條規(guī)，市場對上市機(jī)會的反應(yīng)令人鼓舞。迄今為止，香港IPO市場一直保持活躍，新上市數(shù)量比去年同期增加50%。普華永道預(yù)計2018年全年將有220家企業(yè)赴港上市，全年集資總額預(yù)計將達(dá)到2000-2500億港元，使香港有望再次成為全球最大的IPO市場。
為了爭奪準(zhǔn)備上市的企業(yè)，紐約、倫敦等市場都在暗中較勁，例如英國金融行為管理局和倫交所為了爭取沙特阿美IPO不惜為其量身修改上市規(guī)則。不過，德意志銀行全球投行與資本市場主管Mark Hantho警告，今年全球市場波動性提升，從而影響一部分新股估值。例如，美國家庭與商業(yè)安全監(jiān)控供應(yīng)商ADT股價較1月上市時的價格大跌近40%，證明IPO的步伐雖然不會放緩，但更高的市場波動性是IPO市場在下半年的主要障礙之一。
