歐洲經濟努力走出危機陰影

　　日前，歐元集團主席馬里奧·森特諾宣布，歐元區(qū)財長同意希臘在今年8月第三輪救助計劃到期后如期退出該計劃。這意味著希臘將加入愛爾蘭、西班牙、塞浦路斯和葡萄牙的行列，像這些國家一樣實現經濟穩(wěn)定增長。這一消息對歐元區(qū)和整個歐盟來說都具有重要意義，表明“退歐”風險退潮，歐元區(qū)完整性得以保持。歐洲經濟正在努力走出歐債危機陰影，但挑戰(zhàn)依然存在。

　　數據表現良好，經濟保持穩(wěn)健增長勢頭

　　歐盟委員會近期發(fā)布的2018年春季經濟預測報告指出，過去一年，歐盟和歐元區(qū)的經濟增長率均高于預期，增速創(chuàng)近10年來新高。歐盟委員會預計，未來兩年，區(qū)域內經濟仍將繼續(xù)呈現積極擴張態(tài)勢，歐盟和歐元區(qū)2018年經濟增長預期將上調。

　　2017年，歐盟所有成員國經濟都保持增長，這是自國際金融危機爆發(fā)以來的第一次。歐盟委員會在報告中指出，得益于居民和企業(yè)信心增長、全球經濟形勢向好以及融資成本進一步下降等利好因素，2017年歐盟和歐元區(qū)經濟均取得2.4%的增長率。

　　歐盟委員會在報告中分析，受全球經濟復蘇的影響，2018年出口有望延續(xù)強勁勢頭，區(qū)域內消費也顯現出穩(wěn)定趨勢，加上投資驅動，歐洲經濟2018年將會保持穩(wěn)健增長。預計歐盟和歐元區(qū)2018年經濟增長率為2.3%。

　　從通脹率方面看，歐盟統(tǒng)計局日前發(fā)布的初步預估數據顯示，歐元區(qū)6月份年化通脹率從5月份的1.9%上漲至2%，已達到歐洲央行目標。歐盟委員會預計，2018年歐元區(qū)平均通脹率將維持在1.5%的水平，2019年這一數值有望升至1.6%。從失業(yè)率方面看，歐盟28國2018年5月失業(yè)率為7.0%，也是2008年8月以來最低水平。歐盟委員會預計，歐盟今年全年失業(yè)率有望從去年的7.6%降至7.1%，2019年將降到6.7%。從財政赤字方面看，經過漫長而嚴厲的緊縮政策之后，截至去年，歐盟國家中除了西班牙和葡萄牙之外，其他國家均將赤字控制在3%以下。有11個成員國實現財政盈余。這也被認為國際金融危機以來，歐盟所取得的重要經濟成果。

　　歐盟委員會負責金融穩(wěn)定、金融服務與資本市場聯盟事務的副主席瓦爾迪斯·東布羅夫斯基斯表示，今明兩年，歐洲經濟的擴張勢頭仍將持續(xù)。經濟的擴張將進一步創(chuàng)造出更多的就業(yè)機會。

　　系列政策起成效，市場流動性逐步改善

　　歐洲經濟的復蘇離不開歐盟的一系列政策支持。2008年歐債危機爆發(fā)后，歐盟迅速出臺了一系列解決方案和改革措施以應對危機，推動經濟增長。包括對歐元區(qū)成員國實施更為嚴格的預算約束，積極推進歐元區(qū)外圍國家進行財政緊縮和結構改革，強化成員國的財政紀律。除此之外，歐盟還著力推進針對區(qū)域內銀行業(yè)的改革措施。其中，最令人關注的便是歐元區(qū)銀行業(yè)聯盟計劃。歐盟希望，通過成立銀行業(yè)聯盟，歐盟能夠推行超國家層面的金融政策來及時、有效地化解風險。

　　此外，為推動經濟盡快走出泥沼，重回增長軌道，歐洲央行連續(xù)多次下調存款利率，并于2014年6月首次將存款利率下調到負值。同時，歐洲央行還實施定向長期再融資操作等眾多支持性貨幣政策，試圖以此向歐元區(qū)銀行業(yè)提供更多流動性。但是，這一系列“類寬松”貨幣刺激政策收效甚微。因此，2015年1月，歐洲央行宣布將從當年3月份開始，每月購買600億歐元債券，購債時間持續(xù)至2016年9月。從此，歐洲央行正式啟動量化寬松政策，并在此后3次延長購債期限。

　　隨著量化寬松政策的推進，歐洲央行通過大規(guī)模購買主權債券來向市場增加流動性，從而扭轉了不斷走低的通貨膨脹率，使其朝著“接近但略低于2%”的目標靠近，促進歐元區(qū)經濟的復蘇與發(fā)展。此外，歐洲央行向市場注入了更多流動性，降低企業(yè)、家庭以及政府的借貸成本，推動歐元區(qū)經濟重獲增長動能。

　　隨著歐洲央行量化寬松政策措施的逐步推進，其效果也隨之顯現。量化寬松政策帶來的直接后果便是債券收益率大幅下降。另外通過釋放流動性、推高資產價格以及貨幣貶值、提升進口商品價格等手段提升了通脹水平。

　　就業(yè)、投資問題凸顯，復蘇仍面臨諸多挑戰(zhàn)

　　盡管數據顯示歐洲經濟已經走上復蘇道路，但不確定因素猶存。歐盟經濟和金融事務委員皮埃爾·莫斯科維奇表示，區(qū)域內就業(yè)和投資發(fā)展不平衡問題凸顯，未來將成為歐盟需應對的重要挑戰(zhàn)之一。

　　從內部看，歐盟的勞動力市場依然處境艱難。歐盟統(tǒng)計局公布的數據顯示，在歐盟范圍內，失業(yè)人數超過1760萬，就業(yè)率增長大多來自于兼職和臨時工等非正規(guī)就業(yè)。此外，盡管歐盟的經濟增速創(chuàng)下近10年來新高，但歐盟在增加高質量就業(yè)崗位上并沒有太大改善，經濟復蘇增長的成果還有待更好的惠及民眾。許多歐洲國家的生產力增長也較為緩慢，危機中遺留下來的銀行不良貸款也亟待清理。

　　在歐盟成員國債務方面，形勢也不容樂觀。2017年，歐盟有14個成員國的債務占國內生產總值的比重超過60%。歐盟的平均負債水平從60.8%上升到81.6%。在經歷歐債危機之后，重債國家的債務水平依然居高不下。要想消除這些高額債務，歐盟還需付出非常艱辛的努力。

　　此外，尚未完成的銀行業(yè)聯盟仍需繼續(xù)推進�！斑@比以往任何時候都重要”，歐盟委員會主席容克近日表示，對于未來經濟發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)，歐盟除了繼續(xù)加快推進銀行業(yè)聯盟建設外，還需改革歐洲穩(wěn)定機制使其更好發(fā)揮支撐作用。與此同時，“優(yōu)化歐盟預算支持歐元區(qū)改革也是推動未來經濟增長的途徑之一�！�

　　從外部看，不斷蔓延的保護主義、地緣政治局勢緊張以及出口下滑等因素都會阻礙經濟增長。特別是美國近期推行的貿易保護主義政策和財政刺激政策無疑將給歐元區(qū)經濟復蘇帶來威脅。