土耳其里拉大幅貶值帶來的市場(chǎng)漣漪效應(yīng)和發(fā)酵速度超出了很多投資者的意料，這場(chǎng)危機(jī)正在向新興市場(chǎng)擴(kuò)散。8月13日，南非蘭特及一眾新興市場(chǎng)貨幣大跌�，F(xiàn)在，投資者關(guān)注的問題在于，潛在的下一個(gè)被傳染的對(duì)象會(huì)是誰？
土耳其央行緊急出招
隨著對(duì)土耳其里拉穩(wěn)定性的擔(dān)憂向其他新興市場(chǎng)貨幣蔓延，南非蘭特兌美元匯率盤中一度閃崩，跌幅超過5%，觸及2016年6月以來的低位，墨西哥比索匯率也大幅下跌，墨西哥比索兌美元匯率盤中一度下跌超過2%。
此外，印尼盾、馬來西亞林吉特等其他新興市場(chǎng)貨幣也承壓下挫，其中印尼盾兌美元匯率一度下跌0.6%，跌至2015年10月以來的最低水平。目前，印尼央行正在干預(yù)外匯市場(chǎng)以穩(wěn)定印尼盾匯率。印尼央行負(fù)責(zé)貨幣政策管理的執(zhí)行理事Nanang Hendarsah還表示，央行還將干預(yù)債券市場(chǎng)。
股市方面，昨日MSCI亞太地區(qū)(除日本)指數(shù)下跌1.3%，印尼股市下跌超過3%，創(chuàng)2016年11月以來的最大單日盤中跌幅。日本股市日經(jīng)225指數(shù)下跌近2%。歐洲股市全線低開，法國(guó)和德國(guó)股市盤中跌幅超過0.5%。
土耳其里拉兌美元匯率一度跌近10%，逼近紀(jì)錄低點(diǎn)7.24，但隨后跌幅有所收窄。土耳其與美國(guó)之間相爭(zhēng)不下，毫無減弱跡象。面對(duì)止不住跌勢(shì)的本幣和血流成河的市場(chǎng)，土耳其央行無奈之下出招。土耳其央行發(fā)布聲明，如有需要央行將為銀行提供所需的所有里拉上的流動(dòng)性，里拉存款準(zhǔn)備金將下調(diào)250個(gè)基點(diǎn)，適用于各期限債券。此外，央行還將恢復(fù)外匯存款市場(chǎng)的中介功能，銀行外匯存款限制可能上調(diào)。在新的外匯存款機(jī)制下，除了美元以外，歐元可以用作維護(hù)里拉儲(chǔ)備。土耳其央行將提供數(shù)十億里拉、60億美元和30億美元等值黃金資產(chǎn)給金融系統(tǒng)。
幣值的巨大波動(dòng)幅度給投機(jī)者巨大的套利空間。市場(chǎng)消息指出，有用戶在攜程上使用土耳其里拉支付購(gòu)買南航機(jī)票，再?gòu)哪虾轿⑿徘劳似�，從土耳其里拉暴跌造成的匯率差中套利。攜程表示，由于出現(xiàn)土耳其里拉下跌造成的匯率差價(jià)，攜程已關(guān)閉了里拉支付。
警惕連鎖反應(yīng)
目前，土耳其總統(tǒng)埃爾多安依舊維持對(duì)美國(guó)強(qiáng)硬立場(chǎng)。埃爾多安發(fā)誓，土耳其不會(huì)退縮，永遠(yuǎn)不會(huì)屈服于利率。土耳其財(cái)長(zhǎng)Berat Albayrak則表示，土耳其將采取新的經(jīng)濟(jì)路徑，推出新的體制框架，以形成短期、中期和長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)政策。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，土耳其央行要化解危機(jī)單憑資本管制是不夠的，至少還需要大幅加息，但這卻是埃爾多安“深惡痛絕”的決定。此外，埃爾多安現(xiàn)階段堅(jiān)決反對(duì)IMF救助和資本管制，而這兩個(gè)選項(xiàng)是傳統(tǒng)意義上危機(jī)的緊急救生筏。
只是，土耳其處理危機(jī)的方式，可能加劇新興市場(chǎng)危機(jī)。Zenith Asset Management戰(zhàn)略分析師Robert Marchini表示，土耳其的危機(jī)處理方式可能使全球投資者感到恐慌，他們可能擔(dān)心面臨類似問題的其他新興市場(chǎng)會(huì)采取和土耳其一樣的措施，這可能進(jìn)一步催化新興市場(chǎng)危機(jī)。有分析人士表示，土耳其危機(jī)似乎威脅有限，但如果投資者因此爭(zhēng)相削減對(duì)新興市場(chǎng)的投資，這種新興市場(chǎng)之間的不利聯(lián)動(dòng)可能會(huì)產(chǎn)生放大效應(yīng)。
早在2013年，圍繞美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松即將退出的恐懼在全球市場(chǎng)引發(fā)震蕩。當(dāng)時(shí)，投資者就擔(dān)心土耳其或成為美聯(lián)儲(chǔ)“退出”后首個(gè)犧牲品。寰盈證券首席策略官趙璞表示，土耳其貨幣崩盤證明全球資本向美國(guó)回流到了一個(gè)新階段，隨著美聯(lián)儲(chǔ)逐步加息，新興市場(chǎng)國(guó)家承受的壓力將進(jìn)一步增加，其中一部分債務(wù)和赤字較高、缺少外匯儲(chǔ)備和對(duì)沖手法的國(guó)家將遭受劇烈沖擊。目前，除了土耳其，烏克蘭、南非、巴基斯坦等國(guó)家的情況也并不樂觀。對(duì)美股來說，全球資本的回流或?qū)⑦M(jìn)一步助推美股的升高。
FXTM富拓貨幣策略和市場(chǎng)研究全球主管Jameel Ahmad表示，投資者需要考慮土耳其危機(jī)引發(fā)的連鎖反應(yīng)以及一系列其他風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)正四處揮動(dòng)制裁大棒，僅僅一周多時(shí)間就威脅對(duì)土耳其進(jìn)行制裁、對(duì)俄羅斯實(shí)施新的制裁、重啟對(duì)伊朗的制裁……這意味著一段時(shí)間內(nèi)全球股市走向不明朗、新興市場(chǎng)貨幣不受青睞。
