央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家：中國(guó)已無(wú)大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激必要

　　中國(guó)人民銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿在天津夏季達(dá)沃斯期間出席“新常態(tài)　新機(jī)遇”論壇時(shí)表示，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入新常態(tài)，即使面臨GDP減速壓力，也無(wú)太大必要實(shí)行大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激，增加金融杠桿的空間也比以前“舊常態(tài)”下要小得多。

　　馬駿說(shuō)，當(dāng)前，中國(guó)對(duì)GDP減速導(dǎo)致失業(yè)上升和社會(huì)不穩(wěn)定的擔(dān)心比以前少一些，這是新常態(tài)下沒(méi)有必要出臺(tái)過(guò)度刺激政策的重要原因之一。他說(shuō)，雖然中國(guó)的GDP增長(zhǎng)率比以前要低，但就業(yè)情況卻比較樂(lè)觀。2007年之前，如果GDP增長(zhǎng)掉到7.5%，就業(yè)情況就會(huì)很不好，現(xiàn)在不是這樣了。

　　“原因之一，是中國(guó)的勞動(dòng)年齡人口開(kāi)始下降，因此沒(méi)有必要每年創(chuàng)造像以前那么多的就業(yè)崗位了；原因之二，是中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正從重化工業(yè)主導(dǎo)的制造業(yè)向服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型，而對(duì)同樣的GDP來(lái)說(shuō)，勞動(dòng)密集型的服務(wù)業(yè)能創(chuàng)造的就業(yè)機(jī)會(huì)遠(yuǎn)多于資本密集型的重工業(yè)。”他說(shuō)。

　　同時(shí)，中國(guó)大幅擴(kuò)張貨幣信貸、增加金融杠桿的空間比2008年之前更小了。馬駿說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的杠桿率自2009年以來(lái)上升較快，目前用廣義債務(wù)與GDP的比例或M2與GDP的比例來(lái)衡量，雖然還低于一些發(fā)達(dá)國(guó)家，但高于大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家。

　　另外，如果金融杠桿率過(guò)度上升，往往在一段時(shí)間之后會(huì)轉(zhuǎn)化為政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。馬駿說(shuō)，通過(guò)分析政府長(zhǎng)期債務(wù)的可持續(xù)性，發(fā)現(xiàn)在今后幾十年中由于養(yǎng)老金缺口、醫(yī)療成本的上升、治理環(huán)境污染的成本等因素，政府債務(wù)占GDP的比重將面臨許多上行壓力。雖然從短中期來(lái)看，中國(guó)的政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)還在可控范圍之內(nèi)，但長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)不可忽視。

　　馬駿還表示，舊常態(tài)下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整往往是政府主導(dǎo)型的“發(fā)展重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)”等，而新常態(tài)下的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化則更應(yīng)是以市場(chǎng)和民生需求為導(dǎo)向的。

　　(原標(biāo)題：央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家:新常態(tài)下中國(guó)已無(wú)太大必要和空間實(shí)行大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激)