上期所理事長(zhǎng)：中國(guó)企業(yè)習(xí)慣靠天吃飯 不做風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖太危險(xiǎn)

　　“2015陸家嘴論壇”于6月26日至27日在上海舉行，主題為“新常態(tài)下的金融改革與擴(kuò)大開(kāi)放”，來(lái)自政府、金融管理部門(mén)等的130名嘉賓，將圍繞資本項(xiàng)目開(kāi)放、人民幣國(guó)際化、金融法治、人才等多個(gè)議題深入討論。騰訊財(cái)經(jīng)全程直播。

　　上海期貨交易所宋安平理事長(zhǎng)在27日上午進(jìn)行的“開(kāi)放論壇：加快自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)金融開(kāi)放創(chuàng)新”中發(fā)言表示，目前我國(guó)全社會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理文化、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知是比較缺失的，忽視風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)象是普遍存在的。比如說(shuō)有些企業(yè)對(duì)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，一方面是聽(tīng)之任之，一個(gè)方面是束手無(wú)策。

　　他表示，我們很多的國(guó)有企業(yè)對(duì)面臨的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)是聽(tīng)之任之的�！盀槭裁催@么說(shuō)呢？很多企業(yè)是把價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)成外部風(fēng)險(xiǎn)，和自身的經(jīng)營(yíng)管理沒(méi)有關(guān)系。我們經(jīng)常會(huì)遇到國(guó)有企業(yè)說(shuō)今天虧損了，為什么虧損了？是因?yàn)樵�材料價(jià)格漲了，今年的利率提了、匯率變了，似乎這和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理沒(méi)有任何的關(guān)系�！�

　　宋安平理事長(zhǎng)指出，還有一種現(xiàn)象是束手無(wú)策，“我們很多小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)面臨大宗商品價(jià)格的波動(dòng)，束手無(wú)策。我們很多的國(guó)有企業(yè)大型企業(yè)有這個(gè)能力，但是聽(tīng)之任之。這種現(xiàn)象存在，我覺(jué)得是全社會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的文化缺失。中國(guó)30年的改革開(kāi)放我們真的在實(shí)干，但是面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，我們老說(shuō)創(chuàng)新，講實(shí)干，但對(duì)風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)常忽視的。比如說(shuō)在工作當(dāng)中接觸到很多的跨國(guó)企業(yè)，他們也參與我們的市場(chǎng)，他們就跟我們談，如果跨國(guó)企業(yè)要布局一個(gè)領(lǐng)域，如果沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，我不會(huì)投資到這個(gè)領(lǐng)域的，因?yàn)槲覠o(wú)法控制風(fēng)險(xiǎn)，我不可能靠天吃飯。一個(gè)企業(yè)、一個(gè)上市公司，對(duì)投資者的收益要有承諾�！�

　　以下為宋安平發(fā)言全文：

　　謝謝主持人，昨天中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布了境外投資者以及境外經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)參與境內(nèi)期貨交易的管理辦法，這個(gè)辦法對(duì)于中國(guó)的期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放是一個(gè)質(zhì)的提升，特別是我們的原油期貨，是我們第一個(gè)開(kāi)放的特定產(chǎn)品。原油期貨也得益于自貿(mào)區(qū)的建設(shè)，國(guó)際能源平臺(tái)設(shè)在自貿(mào)區(qū)內(nèi)，國(guó)際原油平臺(tái)的建設(shè)也得益于自貿(mào)區(qū)政策的使用。

　　我們準(zhǔn)備在三個(gè)月左右時(shí)間原油期貨就可以上市了。原油期貨上市是一個(gè)全方位開(kāi)放的平臺(tái)，對(duì)于境外投資者以及經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)是全方位的開(kāi)放，境外投資者只要你愿意都可以參與我們的原油期貨。這一政策在下一步會(huì)復(fù)制到其他上期所上市的其他產(chǎn)品，我們要感謝上海自貿(mào)區(qū)，我們是首先的獲益者。

　　今天我主要想談一點(diǎn)關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)管理文化建設(shè)方面的話(huà)題。在我們工作當(dāng)中，全社會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理文化、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知是比較缺失的，忽視風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)象是普遍存在的。比如說(shuō)我們看到有些企業(yè)對(duì)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，一方面是聽(tīng)之任之，一個(gè)方面是束手無(wú)策。我們很多的國(guó)有企業(yè)對(duì)面臨的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)是聽(tīng)之任之的。為什么這么說(shuō)呢？很多企業(yè)是把價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)成外部風(fēng)險(xiǎn)，和自身的經(jīng)營(yíng)管理沒(méi)有關(guān)系。我們經(jīng)常會(huì)遇到國(guó)有企業(yè)說(shuō)今天虧損了，為什么虧損了？是因?yàn)樵�材料價(jià)格漲了，今年的利率提了、匯率變了。這是和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理似乎沒(méi)有任何的關(guān)系。

　　還有一種現(xiàn)象是束手無(wú)策，我們很多小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)面臨大宗商品價(jià)格的波動(dòng)，束手無(wú)策。我們很多的國(guó)有企業(yè)大型企業(yè)有這個(gè)能力，但是聽(tīng)之任之。這種現(xiàn)象存在，我覺(jué)得是全社會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的文化缺失�，F(xiàn)在中國(guó)30年的改革開(kāi)放，真的不可不努力，我們真的在實(shí)干。但是面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，我們老說(shuō)創(chuàng)新，講實(shí)干，但對(duì)風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)常忽視的。比如說(shuō)在工作當(dāng)中接觸到很多的跨國(guó)企業(yè)，他們也參與我們的市場(chǎng)，他們就跟我們談，如果跨國(guó)企業(yè)要布局一個(gè)領(lǐng)域，如果沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，我不會(huì)投資到這個(gè)領(lǐng)域的，因?yàn)槲覠o(wú)法控制風(fēng)險(xiǎn)，我不可能靠天吃飯。一個(gè)企業(yè)、一個(gè)上市公司，對(duì)投資者的收益要有承諾。

　　當(dāng)然我們國(guó)內(nèi)也有很多企業(yè)逐步參與這個(gè)市場(chǎng)，比如說(shuō)有個(gè)老總跟我說(shuō)，他是1949年和共和國(guó)共同成長(zhǎng)的企業(yè)，他說(shuō)證券市場(chǎng)讓我得到了成長(zhǎng)，但是期貨市場(chǎng)讓我活了下來(lái)。他說(shuō)同樣的企業(yè)，很多現(xiàn)在已經(jīng)不再了，但是我依然還活的很好，也是上市公司了，經(jīng)營(yíng)的非常好。整個(gè)有色金屬行業(yè)在應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力是比較強(qiáng)的，但如果沒(méi)有推出衍生品，或者說(shuō)沒(méi)有參與的，整個(gè)經(jīng)營(yíng)狀況，可持續(xù)的經(jīng)營(yíng)能力還是會(huì)比較弱。

　　我們?cè)谘芯勘澈蟮脑�因，我覺(jué)得可能有那么幾個(gè)原因，一個(gè)原因就是考核激勵(lì)機(jī)制不健全。我們很多政府管理部門(mén)包括主管部門(mén)對(duì)企業(yè)參與衍生品交易是限制的，無(wú)論在法律上、政策上有很多的障礙，這是阻礙我們企業(yè)參與的一個(gè)原因。

　　很多企業(yè)在激勵(lì)考核上也有很多的障礙，如果你做了衍生品，期貨市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)了，有可能你的烏紗帽就沒(méi)有了。同時(shí)，我們這些企業(yè)面臨很多合規(guī)性的審查，比如說(shuō)審計(jì)也好，他們有很多的壓力還有一個(gè)原因也是很多企業(yè)沒(méi)有這方面專(zhuān)業(yè)的團(tuán)隊(duì)。

　　同時(shí)，我想，我們的外部環(huán)境也不支持現(xiàn)在的企業(yè)做風(fēng)險(xiǎn)管理，比如說(shuō)銀行貸款如果參與衍生品交易，要參與期貨，銀行就不給你貸款。但是我們?cè)诔墒焓袌?chǎng)國(guó)家正好相反，如果你不參與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，不管理你的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，是不給你貸款的。

　　比如說(shuō)紡織是我們的支柱產(chǎn)業(yè)，這幾年的價(jià)格波動(dòng)從3.4萬(wàn)跌到1.3萬(wàn)，過(guò)山車(chē)式的波動(dòng)，作為紡織加工企業(yè)來(lái)說(shuō)利潤(rùn)空間是很小的，那么你怎么管理風(fēng)險(xiǎn)呢？所以，這樣的企業(yè)是不可持續(xù)的。

　　我感覺(jué)我們面臨這樣的環(huán)境，中國(guó)通過(guò)30年的快速發(fā)展，已經(jīng)成為全球第二大的經(jīng)濟(jì)體，我們是全球最大的貨物貿(mào)易國(guó)，我們是很多大宗商品的進(jìn)口國(guó)和消費(fèi)國(guó)，我們很多產(chǎn)品還要大量銷(xiāo)售到國(guó)外。如果管理好我們的成本，實(shí)現(xiàn)我們的利潤(rùn)，是關(guān)系到國(guó)家經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，涉及到企業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)，尤其是現(xiàn)在面臨經(jīng)濟(jì)金融新常態(tài)，在“一帶一路”戰(zhàn)略實(shí)施的大背景下，我們企業(yè)要走出去，光靠我們的干勁，不靠智慧是沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力的。所以，我在這里呼吁一下，我們面臨新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，全社會(huì)要高度重視風(fēng)險(xiǎn)管理建設(shè)，提升對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知。對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，創(chuàng)新不是每天要?jiǎng)?chuàng)新，但每天都要面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。

　　我呼吁全社會(huì)來(lái)關(guān)注這件事，解決政策上的各種限制、法律上的各種障礙。當(dāng)然我們上期所在這方面做了很多工作，我們一直在做投資者教育和培訓(xùn)方面的工作。目前為止已經(jīng)對(duì)7.6萬(wàn)人次進(jìn)行了培訓(xùn)。我想僅僅靠我們期貨交易所的力量是不足，希望全社會(huì)大家都參與進(jìn)來(lái)高度認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)的重要性，只有解決了風(fēng)險(xiǎn)，我們才能可持續(xù)發(fā)展，比如說(shuō)踢足球，只有把防守做好才能更好的進(jìn)攻，做到攻守平衡才能有競(jìng)爭(zhēng)力。