機制創(chuàng)新與人才管理并舉 促進資管行業(yè)長足發(fā)展

　　目前，上市公司群體已經(jīng)成為中國國民經(jīng)濟最為重要的組成部分之一。與此同時，國家戰(zhàn)略下的各項政策都將不斷增強中國經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)生動力與活力，同時也為資產(chǎn)管理行業(yè)提供廣闊的發(fā)展空間。

　　機遇與挑戰(zhàn)并存

　　首先，盡管2020年伊始突如其來的新冠肺炎疫情給國內(nèi)經(jīng)濟造成了沖擊，但中央及時作出安排，形成“六穩(wěn)”加“六�！钡墓ぷ骺蚣埽�促使國內(nèi)經(jīng)濟保持平穩(wěn)健康發(fā)展。國內(nèi)宏觀經(jīng)濟的平穩(wěn)增長，為資產(chǎn)管理行業(yè)的整體發(fā)展鑄就了堅實基礎。同時，經(jīng)濟促轉(zhuǎn)型，加速了融資主體和融資工具的變化，也為資產(chǎn)管理行業(yè)帶來了新的機遇。中國強有力的宏觀調(diào)控為資產(chǎn)管理行業(yè)的健康發(fā)展鑄就了信心。

　　其次，人口與社會發(fā)展的新趨勢也是影響資產(chǎn)管理行業(yè)的關(guān)鍵因素。隨著我國居民財富的持續(xù)積累與增長，居民財富配置已逐步向金融資產(chǎn)傾斜。人口老齡化趨勢短時間內(nèi)不可逆轉(zhuǎn)，致使國內(nèi)現(xiàn)有的社會保障體制較難滿足目前日益增長的養(yǎng)老需求。因此，在現(xiàn)有的政府社會保障體系之外，那些具備保值增值能力和跨期配置屬性的資管產(chǎn)品將有望成為重要的替代型養(yǎng)老手段，擁有巨大的增長空間。

　　最后，行業(yè)監(jiān)管逐步完善。2018年4月，監(jiān)管部門發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見》（下稱“資管新規(guī)”），強化金融監(jiān)管的專業(yè)性、統(tǒng)一性和穿透性，所有金融業(yè)務都要納入監(jiān)管，有效防控金融風險，著實增強了金融服務實體經(jīng)濟的水平和能力。

　　機遇與挑戰(zhàn)并存。伴隨著資管新規(guī)和系列配套資管政策細則的落地以及銀行理財子公司的陸續(xù)獲批與開業(yè)，國內(nèi)資產(chǎn)管理行業(yè)競爭格局和新生態(tài)得以重塑。因此，在新形勢下，如何在大資管格局中立足并贏得長足發(fā)展將成為各資產(chǎn)管理機構(gòu)思考的核心問題和研究的重大課題。

　　打造高水平專業(yè)團隊

　　筆者認為，未來資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展必然將更專業(yè)化和深入化，但是資產(chǎn)管理行業(yè)的深化發(fā)展離不開機制創(chuàng)新和人才隊伍建設，只有通過機制創(chuàng)新與人才組合管理之間的協(xié)同效應，才有望推動行業(yè)不斷進步。

　　作為資本市場的專業(yè)參與者，資產(chǎn)管理機構(gòu)應當從金融資產(chǎn)定價權(quán)等高層次去挖掘和發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)的價值。目前國內(nèi)金融市場在金融資產(chǎn)的定價權(quán)方面仍然偏弱。對于金融資產(chǎn)定價權(quán)專業(yè)能力的提升，關(guān)鍵在于人才。資產(chǎn)管理行業(yè)應當注重機制創(chuàng)新，吸引并留住擁有國際視野、熟悉國際金融市場運作的高級金融專業(yè)人才。

　　打造一個有競爭力和持久穩(wěn)定的高水平專業(yè)團隊也是資產(chǎn)管理機構(gòu)發(fā)展的關(guān)鍵因素。國外資管機構(gòu)經(jīng)過數(shù)百年的發(fā)展，已經(jīng)形成長短期模塊協(xié)調(diào)互動、支付方式多樣化的激勵體系。除此之外，國外資產(chǎn)管理機構(gòu)還通過其他特異或非特異激勵方式保障員工福利。目前國內(nèi)眾多資產(chǎn)管理機構(gòu)雖已嘗試在考核和激勵機制方面進行創(chuàng)新與突破，但相較而言，對人才建設的重視程度仍有待提高。

　　當前國內(nèi)公募基金行業(yè)在股權(quán)激勵方面已經(jīng)有所突破。但股權(quán)激勵并不是一劑一成不變的“靈丹妙藥”，公司的長足發(fā)展還應該結(jié)合自身情況和特點，兼顧機制與人才之間的兼容度問題，利用創(chuàng)新的金融工具探尋合適的激勵機制。資產(chǎn)管理機構(gòu)的管理者在做出戰(zhàn)略規(guī)劃、確定好組織架構(gòu)后，仍然需持續(xù)地跟蹤各個崗位的人才匹配度，并持續(xù)進行動態(tài)優(yōu)化調(diào)整。

　　同時，在某種程度上人才組合管理似乎比人才更為重要。因為人的可塑性很大，或許有些員工單從個體上講不是最拔尖的，但如果主動把他放到一個協(xié)同的團隊中，團隊就會變得異常強大。

　　一般情況下，各企業(yè)機構(gòu)均會設置員工績效激勵指標，績效激勵指標的設計極為重要。合理的績效激勵指標能有效激發(fā)員工的工作熱情，并促使其為實現(xiàn)指標而持續(xù)努力；模糊的、非客觀的績效指標則不僅會降低指標的激勵效應，而且會加大員工的尋租空間，不利于“人盡其才”效用的最大化。資產(chǎn)管理機構(gòu)可在激勵機制的設計中嘗試結(jié)合公司發(fā)展的戰(zhàn)略定位和目標等特點，并將其定量拆分為明確的、合理的、可實現(xiàn)的長期激勵指標體系，在員工完成指標獲取預定激勵的同時，實現(xiàn)公司戰(zhàn)略和發(fā)展目標。

　　加強文化建設

　　資管新規(guī)發(fā)布及實施后，國內(nèi)眾多資產(chǎn)管理機構(gòu)已經(jīng)意識到其價值在于自身的專業(yè)能力，圍繞“主動管理”和“深度研究”兩大核心支柱，夯實投研實力，大力提升主動投資和主動管理能力，切實錘煉核心競爭力；以客戶為中心、以市場需求為導向不斷豐富和完善產(chǎn)品體系，為廣大投資者及機構(gòu)客戶提供專業(yè)、優(yōu)質(zhì)的金融理財服務。

　　筆者認為，客戶是資產(chǎn)管理機構(gòu)發(fā)展的基石，制度是資產(chǎn)管理機構(gòu)發(fā)展的保障，而文化則是資產(chǎn)管理機構(gòu)賴以生存的精神食糧。資產(chǎn)管理行業(yè)的可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展，除了必備的專業(yè)投研優(yōu)勢外，還離不開文化建設。2019年11月，在證券基金行業(yè)文化建設動員大會上證監(jiān)會主席易會滿指出，文化建設是資本市場健康發(fā)展的支柱�！昂弦�(guī)、誠信、專業(yè)、穩(wěn)健”的行業(yè)文化建設對引領資產(chǎn)管理行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展具有十分重要的意義。在日常經(jīng)營中，合規(guī)是底線，誠信是義務，專業(yè)是特色，穩(wěn)健是保證。只有合規(guī)、誠信、專業(yè)、穩(wěn)健，才能基業(yè)長青。始終保持對市場的敬畏之心，在變化中保持清醒。只有這樣，才能取信于客戶、取信于市場、取信于社會，避免釀成重大風險。

　　資本市場是規(guī)則導向的市場。作為資本市場最重要的專業(yè)機構(gòu)，資產(chǎn)管理機構(gòu)必須堅持一切經(jīng)營活動以符合法律法規(guī)、監(jiān)管規(guī)定為第一準繩，不斷加強全員合規(guī)文化宣導，提高員工的合規(guī)意識。

　　誠信和穩(wěn)健也是文化建設的重要內(nèi)容�！笆苋酥�托、代人理財”是資產(chǎn)管理行業(yè)的本質(zhì)，堅持以客戶為中心，遵守契約精神、履行信義義務，并且始終保持業(yè)務發(fā)展與管理能力相匹配。隨著中國資產(chǎn)管理行業(yè)對外開放提速，國內(nèi)資產(chǎn)管理機構(gòu)及其從業(yè)人員也應當珍惜聲譽，把誠信經(jīng)營的品牌擦亮，把穩(wěn)健作為自身經(jīng)營底色和鮮明特質(zhì)，努力打造成為具有國際影響力的資產(chǎn)管理機構(gòu)。

　　綜上，伴隨著國內(nèi)資本市場的成熟有效發(fā)展以及金融創(chuàng)新的有序推進，資產(chǎn)管理行業(yè)應當注重和加強制度集成創(chuàng)新，加強機制創(chuàng)新和文化建設。在把握好資產(chǎn)管理行業(yè)對外開放的尺度和進度的同時，力爭從機制和文化上培養(yǎng)出人才組合優(yōu)勢，再從人才優(yōu)勢中逐步培養(yǎng)出資管業(yè)務的核心競爭力，這是資產(chǎn)管理機構(gòu)乃至資產(chǎn)管理行業(yè)長足健康發(fā)展的根本。