長(zhǎng)沙銀行一季度凈利15.33億元 高成長(zhǎng)低估值有望迎來(lái)修復(fù)

　　 4月30日，長(zhǎng)沙銀行發(fā)布2020年一季報(bào)。一季度，該行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入47.53億元，同比增長(zhǎng)13.08%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)15.33億元，同比增長(zhǎng)12.01%；基本每股收益0.45元，同比增長(zhǎng)12.50%。

　　 業(yè)務(wù)高質(zhì)量穩(wěn)健發(fā)展

　　 截至2020年3月末，長(zhǎng)沙銀行的資產(chǎn)總額達(dá)到6198.29億元，較年初增加178.32億元，增幅2.96%，規(guī)模保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。

　　 通過(guò)推動(dòng)線上、線下業(yè)務(wù)的融合發(fā)展，形成7*24小時(shí)零接觸的有效服務(wù)機(jī)制，長(zhǎng)沙銀行80%的業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了線上化，前瞻性布局成效凸顯，一季度各項(xiàng)業(yè)務(wù)平穩(wěn)開(kāi)展，存貸款也保持了平穩(wěn)增長(zhǎng)。

　　 一季報(bào)顯示，該行吸收存款本金總額4023.80億元，較年初增加152.02億元，增幅3.93%；發(fā)放貸款及墊款本金總額2769.48億元，較年初增加166.25億元，增幅6.39%。

　　 主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展良好的同時(shí)，長(zhǎng)沙銀行的盈利能力較為突出。Wind數(shù)據(jù)顯示，一季度，該行實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)15.33億元，同比增長(zhǎng)12.01%，凈利增速在A股上市城商行中排名第六；年化凈資產(chǎn)收益率為14.78%，在A股上市城商行中排名第五；基本每股收益0.45元，同比增長(zhǎng)12.50%，增速在A股上市城商行中排名第四。

　　 加大重點(diǎn)區(qū)域信貸投放支持

　　 自新冠肺炎疫情發(fā)生后，長(zhǎng)沙銀行保證業(yè)務(wù)運(yùn)行平穩(wěn)有序、金融服務(wù)正常供給的同時(shí)，更采取積極有效的應(yīng)對(duì)措施，支持疫情防控，在夯實(shí)存款增長(zhǎng)基礎(chǔ)上，加大重點(diǎn)領(lǐng)域的信貸投放力度，助力企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

　　 據(jù)了解，落實(shí)湖南省“金融八條”，長(zhǎng)沙銀行在一季度出臺(tái)了“暖心助企”9項(xiàng)舉措，全年計(jì)劃新增貸款510億元，確保重點(diǎn)防疫保障企業(yè)貸款投放，優(yōu)先保障民營(yíng)和中小微企業(yè)信貸資源。其中，計(jì)劃民營(yíng)企業(yè)貸款新增200億元、普惠型小微企業(yè)貸款新增100億元、普惠型小微企業(yè)授信戶數(shù)新增1萬(wàn)戶。

　　 截至2020年3月31日，長(zhǎng)沙銀行已開(kāi)展“我們?cè)谝黄稹睂ｍ?xiàng)行動(dòng)15場(chǎng)，對(duì)接企業(yè)超過(guò)400家，擬授信金額超過(guò)200億元，累計(jì)為9745家中小企業(yè)（主）復(fù)工復(fù)產(chǎn)發(fā)放貸款178.37億元。同時(shí)，充分利用人民銀行專項(xiàng)再貸款政策，該行累計(jì)為47家重點(diǎn)醫(yī)療和生活物資保障企業(yè)提供貸款8.92億元。

　　 科技賦能控風(fēng)險(xiǎn)

　　 受經(jīng)濟(jì)增速放緩、新冠肺炎疫情事件等因素影響，企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)整體呈上升趨勢(shì)。有銀行業(yè)分析師預(yù)計(jì)，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力加大、企業(yè)與個(gè)人還債意愿和能力減弱情況下，一季度不良生成率將小幅升至0.97%；上市銀行整體不良率較2019年小幅上行1個(gè)基點(diǎn)，上半年資產(chǎn)質(zhì)量承壓。

　　 據(jù)了解，長(zhǎng)沙銀行將主動(dòng)防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)放在重要位置，進(jìn)一步建立健全專業(yè)化和精細(xì)化的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，推動(dòng)金融科技賦能風(fēng)控管理，實(shí)現(xiàn)了效益增長(zhǎng)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化的同時(shí)，整體風(fēng)險(xiǎn)有效管控。

　　 截至2020年3月末，長(zhǎng)沙銀行不良貸款余額34.25億元，不良貸款率為1.24%，較年初小幅上升0.02個(gè)百分點(diǎn)，資產(chǎn)質(zhì)量基本保持平穩(wěn)。撥備覆蓋率278.58%，撥備覆蓋充足，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力強(qiáng)。

　　 2019年12月20日，長(zhǎng)沙銀行成功發(fā)行了6000萬(wàn)股優(yōu)先股，資本實(shí)力進(jìn)一步提高。在保持目前資本經(jīng)營(yíng)效率的前提下，優(yōu)先股募集資金作為其他一級(jí)資本，將進(jìn)一步夯實(shí)資本基礎(chǔ)，為長(zhǎng)沙銀行業(yè)務(wù)發(fā)展提供有效支持。

　　 截至2020年3月31日，長(zhǎng)沙銀行資本充足率達(dá)到13.24%，與去年末13.25%資本充足率水平基本持平。一級(jí)資本充足率為10.80%，較去年末提升0.04個(gè)百分點(diǎn)；核心一級(jí)資本充足率為9.26%，較去年末提升0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　 高增長(zhǎng)低估值

　　 值得注意的是，當(dāng)下銀行股良好的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并未帶來(lái)估值水平的相應(yīng)提升。據(jù)中證指數(shù)有限公司發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，銀行業(yè)最近一個(gè)月平均市凈率（PB）不到0.67倍，創(chuàng)歷史新低。截至4月29日收盤，長(zhǎng)沙銀行的最新股價(jià)為7.78元/股，股價(jià)已處于歷史低位。

　　 市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，從估值來(lái)看，經(jīng)過(guò)年初以來(lái)的回調(diào)，當(dāng)前銀行業(yè)PB估值水平處于歷史最低位，疫情對(duì)銀行業(yè)績(jī)短期影響基本在股價(jià)上已經(jīng)得到反映。后面隨著國(guó)家接連出臺(tái)刺激政策，銀行信貸投放預(yù)計(jì)會(huì)大幅增加，資產(chǎn)質(zhì)量也會(huì)得到改善，進(jìn)而支撐銀行股估值上行。

　　 整體來(lái)看，銀行業(yè)一季報(bào)業(yè)績(jī)好于預(yù)期。就長(zhǎng)沙銀行而言，線上支付等非接觸式業(yè)務(wù)在疫情期間對(duì)保障全年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了一定的抵補(bǔ)作用，線上線下一體化融合發(fā)展的戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)在疫情期間得到了充分的發(fā)揮，目前疫情對(duì)該行資產(chǎn)質(zhì)量的有所影響但總體可控。

　　 上述分析人士認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)疫情防控取得階段性成效，企業(yè)加速?gòu)?fù)工復(fù)產(chǎn)和各項(xiàng)財(cái)政、貨幣政策的實(shí)施，經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展逐步恢復(fù)，長(zhǎng)沙銀行在加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控的同時(shí)，全年盈利水平和資產(chǎn)質(zhì)量有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。