瑞銀劉鳴鏑：超配A股教育、醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)

　　中證網(wǎng)訊（記者 吳娟娟）5月25日，瑞銀中國(guó)策略主管劉鳴鏑在媒體電話會(huì)上表示，瑞銀對(duì)后市持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。行業(yè)中超配教育、醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)、工程、基建等，低配防御性行業(yè)。

　　劉鳴鏑介紹，消費(fèi)、金融、周期、互聯(lián)網(wǎng)和技術(shù)、防御五大板塊中，瑞銀整體超配消費(fèi)。消費(fèi)細(xì)分領(lǐng)域來看，超配教育和醫(yī)療，低配可選消費(fèi)；金融整體低配，低配銀行保險(xiǎn)，標(biāo)配券商、地產(chǎn)、其它金融；互聯(lián)網(wǎng)和技術(shù)方面，超配互聯(lián)網(wǎng)，標(biāo)配科技；防御性的行業(yè)整體略低配；周期股整體標(biāo)配，細(xì)分領(lǐng)域中，超配水泥和工程基建，低配能源和交通運(yùn)輸。劉鳴鏑介紹，目前瑞銀A股組合中現(xiàn)金比例從之前的0變成了6%。

　　主題方面，她表示首先看好行業(yè)龍頭，尤其線上、線下能力俱佳的白馬股和有數(shù)據(jù)能力的白馬股。其次，看好智能的新基建。第三看好利率下降以后能夠受益的股票。第四看好國(guó)企的股權(quán)激勵(lì)受益股。

　　劉鳴鏑介紹， “與2月相比，瑞銀目前的A股組合中，周期股權(quán)重更大。具體到行業(yè)選擇上，2月份組合的周期股中含能源相關(guān)股票，現(xiàn)在已不含。2月份組合中含一些制造業(yè)、自動(dòng)化相關(guān)股票，現(xiàn)在以工程基建和水泥相關(guān)股票為主。2月份防御性的倉(cāng)位高一些，現(xiàn)在降低了�！� 整體說來，相較于2月份，目前更傾向于成長(zhǎng)性好的股票。她解釋道，“瑞銀對(duì)2008年、2009年金融危機(jī)時(shí)不同行業(yè)的表現(xiàn)進(jìn)行了研究，得出結(jié)論是成長(zhǎng)性是估值、股價(jià)最大的支撐�！�