銀行負(fù)債端上演“蹺蹺板”： 結(jié)構(gòu)性存款壓降 同業(yè)存單發(fā)行攀升
隨著監(jiān)管對結(jié)構(gòu)性存款進(jìn)行嚴(yán)查，銀行負(fù)債端結(jié)構(gòu)悄然生變。
今年以來結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模一度擴(kuò)張，在4月末創(chuàng)下12.14萬億元的規(guī)模新高。隨著監(jiān)管加大整治力度，結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模降溫。央行公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年5月末，全國商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款余額為11.84萬億元，環(huán)比4月末下降逾3000億元。
雖然已經(jīng)出現(xiàn)了壓降的態(tài)勢，但結(jié)構(gòu)性存款自2018年至今，其存量規(guī)模已處于高位。6月以來，監(jiān)管層對大中型銀行進(jìn)行窗口指導(dǎo)并下發(fā)相關(guān)文件，要求壓降結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模、減少發(fā)行數(shù)量、下調(diào)利率。據(jù)悉，有多家股份行收到了監(jiān)管部門的窗口指導(dǎo)，要求壓降結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模，在今年年底前逐步壓降至年初規(guī)模的三分之二。
6月19日，銀保監(jiān)會政策研究局一級巡視員葉燕斐表示，近期銀保監(jiān)會就銀行機(jī)構(gòu)結(jié)構(gòu)性存款違規(guī)展業(yè)問題下發(fā)專項(xiàng)文件，要求銀行科學(xué)審慎設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)性存款，不得發(fā)行收益與實(shí)際承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)不相匹配的結(jié)構(gòu)性存款，避免銀行機(jī)構(gòu)盲目提升存款成本。督促銀行機(jī)構(gòu)進(jìn)一步加強(qiáng)負(fù)債端成本管理，考慮CPI下行趨勢，不盲目競爭提高存款利率，避免高息攬儲，嚴(yán)禁存款市場不正當(dāng)競爭行為。
“短期來看，結(jié)構(gòu)性存款的壓降部分很可能會轉(zhuǎn)移到一般存款，這對中小銀行不利。除此以外，一般性存款難以完全實(shí)現(xiàn)短期內(nèi)對結(jié)構(gòu)性存款的有效替代，結(jié)果很可能表現(xiàn)為部分銀行的負(fù)債縮表�！敝行抛C券研究所副所長明明認(rèn)為，長期來看會帶動銀行負(fù)債成本的下行。
廈門國際銀行博士后研究員任濤表示，由于結(jié)構(gòu)性存款受到監(jiān)管嚴(yán)控規(guī)模，銀行負(fù)債端的同業(yè)存單、大額存單、現(xiàn)金類理財(cái)?shù)囊?guī)�？赡軙邢鄳�(yīng)抬升。
數(shù)據(jù)已經(jīng)有所反映，6月以來全市場的同業(yè)存單發(fā)行量和發(fā)行利率顯著上升。Wind數(shù)據(jù)顯示，6月15日至6月19日這一周的同業(yè)存單實(shí)際發(fā)行量為5540.2億元，較6月前兩周大幅反彈。6月第一周、第二周的同業(yè)存單實(shí)際發(fā)行量分別為972.7億元、3329.6億元。
雖然6月第一周的認(rèn)購率直接從5月最后一周的80.94%大幅下滑至67.54%，但隨著本月第二周發(fā)行利率的回升，認(rèn)購率上升至87.19%，與今年1至5月份的平均認(rèn)購率（87.31%）大致相當(dāng)。
在發(fā)行利率方面，不同期限同業(yè)存單抬升明顯。6月第一周的平均發(fā)行利率為1.97%，第二、三周的平均發(fā)行利率分別回升至2.29%、2.48%。
但任濤提醒到，一個明顯的反差現(xiàn)象值得注意，今年以來全國性銀行的同業(yè)存單計(jì)劃發(fā)行量大都高于2019年的申報(bào)額度，而中小銀行卻呈現(xiàn)縮減同業(yè)存單發(fā)行量的情況，中小銀行負(fù)債端壓力明顯。
在同業(yè)負(fù)債占比限制、流動性考核、存貸比等監(jiān)管指標(biāo)主導(dǎo)下，同業(yè)存單仍然難以替代存款類產(chǎn)品。
廣發(fā)證券銀行業(yè)分析師倪軍發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，銀行體系將面臨較長時間的存款競爭壓力，負(fù)債端成本下行可能會“遲到”，但不會“缺席”。預(yù)計(jì)今年政府債券存量增加超過8萬億元，銀行體系持有或?qū)⒔咏?萬億元，這部分存款派生將改善銀行體系流動性指標(biāo)，銀行體系存款總量壓力大幅緩解，金融體系負(fù)債壓力將明顯減輕。
