銀行理財凈值大幅波動 投資者教育打開時間窗口
編者按：近一段時間，國內(nèi)外股、債市場大幅波動，打破剛性兌付的銀行理財產(chǎn)品也跟隨出現(xiàn)凈值波動，引發(fā)高度關(guān)注�；诖�，證券時報記者邀請來自國有行、股份行以及城商行理財子公司的相關(guān)人士，共同探討“如何有效地進行投資者教育”這一話題。
證券時報記者 杜曉彤 李穎超
馬傳茂 段久惠
銀行理財產(chǎn)品還會虧錢？
目前，銀行理財普遍存在的現(xiàn)象是，投資者教育工作重形式多過重實效，開展方式也較為單一，導致投資者對“市場有風險，投資需謹慎”的理解不夠深刻，且金融市場對外開放程度逐漸加深、金融產(chǎn)品投資復雜性不斷提高，都對投資者教育工作形成了挑戰(zhàn)。
投教首戰(zhàn)：破除剛兌
證券時報記者：銀行理財子公司的投資者教育工作往往會面臨哪些困難？
中銀理財：首先，理財公司的投資者教育工作任重道遠。投資者大多將銀行理財定位為低風險投資品種，自身的風險偏好也較低，一旦遇到市場下行期，銀行理財面臨的投資者溝通解釋壓力更大，這也對我們投資者教育的廣度和深度提出了更高要求。
其次，投資者需要在資管新規(guī)的大背景下更新自己的投資觀念。資管新規(guī)后銀行理財產(chǎn)品打破剛兌，和其他資管產(chǎn)品一樣直面市場反饋，有波動，也有回撤。對于理財產(chǎn)品的投資者來說，“賣者盡責、買者自負”，需要打破之前“保本保收益”的觀念。
交銀理財：一是投資者對于凈值型理財?shù)慕邮苓�需要一定時間。之前，銀行理財普遍銷售的是保證收益理財產(chǎn)品。這類產(chǎn)品也就是大家之前所說的“剛兌”，讓投資者形成了銀行理財就是保本保收益的理念。而隨著資管新規(guī)的穩(wěn)步推進，打破銀行理財剛兌成為投教工作的難點。
二是投資者教育需要通俗易懂，但也不能偏離了監(jiān)管對宣傳表述的要求。金融行業(yè)尤其是資管行業(yè)，專業(yè)性極高，在投資方面有大量的專業(yè)術(shù)語，我們既要保持監(jiān)管關(guān)于專業(yè)性宣傳的要求，也要用老百姓聽得懂的話來解釋，讓老百姓能聽得明白、聽得進去，這是一個很大的挑戰(zhàn)。
三是銀行理財投資者教育的形式還不夠豐富。這兩年來，我們借助文章、漫畫等形式，多管齊下加大投資者教育，但方式和方法還需要進一步豐富，例如可以進一步通過微視頻等形式拓寬投資者教育渠道。同時，還要加強對于理財經(jīng)理的培訓，提升他們對于農(nóng)村客群、老年客群的服務能力。
樹立觀念：長期理性
證券時報記者：近期，受到市場波動影響，一些銀行理財產(chǎn)品出現(xiàn)回撤，這種時期機構(gòu)開展投資者教育需要更加注重什么？
中銀理財：在市場下行時期，一方面我們要持續(xù)做好投資者的安撫和服務工作，另一方面也要清醒地意識到，越是在市場艱難的時候，越是加強投資者教育的好時機。市場波動某種程度上使投資者更愿意關(guān)注資管新規(guī)、了解凈值型理財產(chǎn)品。
我們將通過一線銷售人員、自有宣傳渠道、行業(yè)協(xié)會和媒體持續(xù)發(fā)聲，與各方一起引導客戶適應和接受理財產(chǎn)品的凈值化轉(zhuǎn)型，合理評估自身的風險承受能力，接受市場波動，引導投資者樹立長期、理性投資的理念。
交銀理財：我們認為，銀行理財客群并不比其他投資群體更難理性應對投資產(chǎn)品的凈值波動。因為理財客群本身就是投資群體的一部分，購買銀行理財?shù)目蛻舯旧硪部赡軈⑴c其他投資活動，因此很難將其孤立來看。需要指出的是，絕大多數(shù)銀行理財產(chǎn)品的投資方向還是債券市場，權(quán)益投資占比比較低，所以波動較小。面對這種波動，銀行理財公司既要做好投資者的陪伴，又要幫助客戶形成長期投資、價值投資和理性投資的理念。
信銀理財：近期市場波動，更讓我們看到開展投資者教育工作的必要性、緊迫性以及長期性。
打破產(chǎn)品剛兌后，原來理財類存款替代屬性回歸到投資品屬性，這對長期以來將理財產(chǎn)品視為存款的客戶，有著強烈的直觀沖擊。理財產(chǎn)品凈值化運作，是為了讓更多的客戶通過理財參與到實體經(jīng)濟的建設當中，這就要求投資者要轉(zhuǎn)變意識，將購買行為轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y行為。
區(qū)分客群：各有側(cè)重
證券時報記者：在銀行看來，哪類群體更需要進行投資者教育？針對這類群體，理財公司是如何做的？
交銀理財：老人以及殘障人士群體是投資者教育的一大重點。具體而言，要做好以下兩方面：
一方面是加大針對老年人、殘障人士等特殊群體的應用軟件建設，推動解決數(shù)字鴻溝。目前，投資者教育信息主要依靠手機等載體進行傳播，老年人、殘障人士等特殊群體在金融領域運用智能技術(shù)方面存在一定的困難，需要我們格外加以關(guān)注。另一方面，還應該加強理財經(jīng)理對上述人群的投教培訓等，提升理財經(jīng)理對于這部分群體的服務能力。
興銀理財：一般來說，老年人投資群體更需要進行投資者教育，因為老年人群體風險承受能力較弱，而且對理財產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型的認識度、接受度也比較低。
興銀理財在客戶風險承受能力測評上，針對投資者年齡設置評分分數(shù)，例如將客戶年齡分為高于65歲、61~64歲、51~60歲、26~50歲、18~25歲五檔，年齡越大，得分越低。針對這一群體，我們主要是加強銷售管理，包括人員和宣傳材料規(guī)范性管理，從源頭開展投資者教育，做好消費者權(quán)益保護。
證券時報記者：當下很多年輕人越來越重視理財，成為銀行理財?shù)男驴蛻簟τ谀贻p人這類客戶群體，銀行認為其有哪些不同特征，怎么進行投資者教育？
中銀理財：目前，多數(shù)年輕人在投資理財領域喜歡參考他人經(jīng)驗，易受社交圈層影響，擅長多角度、多平臺獲得資訊信息，從實踐中學習成長；同時，部分年輕人也存在“一夜暴富”、“借貸消費”等不合理的理財觀念。
因此，在面對年輕客戶群體時，我們需要加大線上內(nèi)容的創(chuàng)作能力，利用好自身的公眾號、視頻號等渠道，結(jié)合年輕人的語境和喜好，提示其防范金融詐騙、合理評估自身風險承受能力，鼓勵長期投資，做好未來財富儲備。
南銀理財：年輕人群體雖然本金不多，但風險偏好相對中老年人較高。很多年輕人愿意以高風險換取高收益，同時對新事物的接受程度較高、對新知識的學習吸收能力較強，經(jīng)常從社交媒體上獲取理財相關(guān)的知識和信息，相對銀行網(wǎng)點而言則更偏好手機銀行、網(wǎng)銀這類線上渠道。對年輕客戶群體，可以基于其社交習慣在各類互聯(lián)網(wǎng)平臺上推出內(nèi)容豐富有趣、市場靈活的理財科普知識，同時加強線上渠道的展示和智能化開發(fā)。
凈值化：穩(wěn)健性有新內(nèi)涵
證券時報記者：不同理財產(chǎn)品在不同市場環(huán)境下往往收益表現(xiàn)不同，那么銀行理財產(chǎn)品在什么樣的經(jīng)濟、市場環(huán)境下更能為投資者創(chuàng)造好的收益結(jié)果？
中銀理財：隨著資管新規(guī)過渡期結(jié)束，包括銀行理財在內(nèi)的各類資管產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型進程不斷深化，產(chǎn)品的收益表現(xiàn)與投資策略、市場環(huán)境密切相關(guān)，并直接反映在凈值表現(xiàn)中。相比于其他類型的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，銀行理財更加注重投資穩(wěn)健與投資期內(nèi)的絕對回報水平，現(xiàn)階段大多主推固定收益類和混合類產(chǎn)品，投資策略包括純固收策略、固收增強策略等等。
凈值化轉(zhuǎn)型背景下，銀行理財?shù)摹胺�(wěn)健性”有了新的內(nèi)涵，投資者需要在充分了解各類銀行理財產(chǎn)品投資方向和投資策略的基礎上，根據(jù)自身投資目標和風險承受能力，充分評估后選擇合適自身的理財產(chǎn)品，以獲取更好的投資收益。
交銀理財：在金融資產(chǎn)配置中，基金、股票和銀行理財各有優(yōu)勢，銀行理財?shù)膬?yōu)勢在于立足穩(wěn)健的基礎上，博取相對有競爭力的收益。銀行理財產(chǎn)品的投資范圍很廣，包括債券、股票、衍生品、商品等各類投資標的。
銀行理財也為普通投資者提供了多元化的期限選擇，從每天開放型，到1年或2年以上的持有期限。銀行理財?shù)倪@些特征，為普通投資者提供了風險分散的可能性，在一定程度上降低了投資風險和波動。
南銀理財：銀行理財目前仍然是以固收類產(chǎn)品為主，近兩年也在重點布局混合、權(quán)益類產(chǎn)品。銀行理財相較于其他資管機構(gòu)的優(yōu)勢仍然在于大類資產(chǎn)的配置能力，投資范圍更加多元化。理財產(chǎn)品更多追求的是絕對收益，希望為投資者獲取大類資產(chǎn)輪動帶來的長期相對穩(wěn)健的投資收益。
