中標利率不變 央行超量續(xù)作MLF

　　3月15日，為維護銀行體系流動性合理充裕，中國人民銀行開展4810億元中期借貸便利（MLF）操作和1040億元逆回購操作，中標利率分別為2.75%和2.00%。

　　從“量”上看，招聯(lián)金融首席研究員董希淼分析稱，3月15日有40億元逆回購和2000億元MLF到期，因此本次操作為超額續(xù)作，向市場投放流動性，有助于保持市場流動性合理充裕，維護金融市場穩(wěn)定�！�3月MLF延續(xù)加量續(xù)作，源于年初兩個月信貸持續(xù)強勁增長，銀行體系補充中長期流動性需求增加。另外，這也有助于控制市場利率上行勢頭，為推動經(jīng)濟較快修復營造有利的貨幣金融環(huán)境�！睎|方金誠首席宏觀分析師王青分析稱。

　　從“價”上看，本月MLF利率保持不變。王青分析稱，這符合市場預期，一季度宏觀經(jīng)濟轉(zhuǎn)入回升過程，當前下調(diào)政策利率的必要性不高。董希淼也表示，本月MLF中標利率未變，意味著本月LPR（貸款市場報價利率）下降的可能性大大降低。LPR由兩部分組成，即公開市場操作利率與加點，其中公開市場操作利率主要指MLF利率。一般而言，MLF如果未變，LPR調(diào)整的可能性較小。此外，3月央行也未進行降準等操作，銀行資金成本未有顯著變化，銀行壓縮加點的空間和動力可能不足。

　　中國民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬表示，展望未來，伴隨我國經(jīng)濟運行企穩(wěn)回升，經(jīng)濟循環(huán)更為順暢，在貨幣政策“堅持以我為主”“統(tǒng)籌短期和長期”“統(tǒng)籌國際與國內(nèi)”的原則下，進一步降息的必要性降低。但考慮到降準對于提供長期流動性、降低金融機構(gòu)資金成本和支持實體經(jīng)濟比較有效，年內(nèi)降準可能性仍然存在。