7月上旬銀行理財(cái)市場增長超萬億元 專家預(yù)計(jì)下半年延續(xù)回暖勢頭
與6月份理財(cái)規(guī)模環(huán)比下滑不同，7月上旬銀行理財(cái)迎來“開門紅”。中金公司發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月上旬，銀行理財(cái)規(guī)模增長1.07萬億元。
銀行理財(cái)規(guī)模的變化受多方面因素影響，包括存款利率、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場競爭和投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好等。
展望未來，多位受訪業(yè)界人士表示，依然看好理財(cái)市場修復(fù)趨勢得到延續(xù)，今年下半年，銀行理財(cái)規(guī)模將逐步回升。
7月初理財(cái)存量規(guī)�？焖倩謴�(fù)
中信證券此前數(shù)據(jù)顯示，2023年6月份理財(cái)規(guī)模環(huán)比減少了1.19萬億元至25.34萬億元，降幅達(dá)4.49%。中金公司最新研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，7月上旬，理財(cái)行業(yè)規(guī)模擴(kuò)容1.07萬億元，截至2023年7月10日，全市場規(guī)模已修復(fù)至26.65萬億元，較3月末低點(diǎn)累計(jì)增長1.61萬億元。
廣發(fā)證券固收團(tuán)隊(duì)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至7月14日，銀行理財(cái)存量規(guī)模較7月7日上升3324億元至26.93萬億元。其中，理財(cái)子公司規(guī)模較7月7日上升3674億元至22.71萬億元，延續(xù)季末規(guī)模下降之后的回升趨勢，但動(dòng)能邊際減弱。分投資方向看，現(xiàn)金管理型規(guī)模上升幅度最大，較上周增長1663億元至8.1萬億元，環(huán)比增幅為2.1%。
從產(chǎn)品端來看，7月上旬銀行理財(cái)規(guī)模增長超萬億元，主要來自現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品和固收類理財(cái)產(chǎn)品。期限較短、流動(dòng)性較好的純固收產(chǎn)品更受到市場的歡迎。
就上述現(xiàn)象，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對《證券日報(bào)》記者表示，7月份理財(cái)規(guī)模的回升主要是6月底由于季節(jié)性因素流入銀行表內(nèi)的存款回流到理財(cái)，以現(xiàn)金理財(cái)為主，由于母行季末考核、理財(cái)?shù)狡诋a(chǎn)品多設(shè)置為季末，因此季末理財(cái)規(guī)模往往降幅較大，但下個(gè)季度初會(huì)很快恢復(fù)。
此外，定期存款對理財(cái)?shù)摹疤娲?yīng)”有望減弱也是重要因素之一。今年6月份以來，國有大行和全國性股份制銀行紛紛下調(diào)部分人民幣存款掛牌利率，或給理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模恢復(fù)提供機(jī)會(huì)，“剛兌”收益的閾值降低有望提升理財(cái)產(chǎn)品的吸引力。
中國銀行研究院博士后杜陽對《證券日報(bào)》記者表示，7月份“開門紅”主要受供需兩方面影響。供給方面，存款利率下調(diào)一定程度上降低了其對理財(cái)產(chǎn)品的替代效應(yīng)。同時(shí)，今年以來，債券市場修復(fù)態(tài)勢明顯，理財(cái)公司積極推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型，凈值波動(dòng)減弱，產(chǎn)品收益率企穩(wěn)回升，理財(cái)作為穩(wěn)健型投資產(chǎn)品的市場競爭力增強(qiáng)。從需求端來看，上半年宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)勢頭良好，有力提振了居民投資信心。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)向好拉動(dòng)居民就業(yè)率，提升收入水平，進(jìn)一步刺激其投資意愿。
理財(cái)市場修復(fù)趨勢將延續(xù)
對于今年以來銀行理財(cái)規(guī)模變化的情況，《證券日報(bào)》記者根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年一季度，在市場波動(dòng)下，銀行理財(cái)市場延續(xù)規(guī)模下降的趨勢。二季度，隨著債市行情好轉(zhuǎn)，4月份、5月份連續(xù)兩個(gè)月理財(cái)規(guī)模出現(xiàn)回升；季末效應(yīng)影響下，6月末理財(cái)規(guī)模環(huán)比下降。展望未來，多位受訪業(yè)界人士預(yù)計(jì)，今年下半年銀行理財(cái)市場規(guī)模將逐步回升。
明明表示，目前銀行理財(cái)已走出了贖回潮的陰影，而表內(nèi)存款利率在監(jiān)管指導(dǎo)下不斷壓降，理財(cái)性價(jià)比凸顯，且此前流入表內(nèi)的存款期限大多在一年以內(nèi)，回流理財(cái)不存在阻礙，理財(cái)規(guī)模也有在下半年沖量發(fā)力的慣例，因此下半年理財(cái)規(guī)模很有可能恢復(fù)到29萬億元以上的水平。
除上述宏觀經(jīng)濟(jì)向好、存款利率下調(diào)等因素外，6月份以來，多家理財(cái)公司公告調(diào)降費(fèi)率，包括固定管理費(fèi)、產(chǎn)品贖回費(fèi)等，不斷減費(fèi)讓利投資者，提升理財(cái)產(chǎn)品的持有體驗(yàn)。在杜陽看來，預(yù)計(jì)2023年下半年，理財(cái)規(guī)�；�?qū)⒈３址�(wěn)健擴(kuò)張。上述各方因素的影響在下半年將體現(xiàn)得更加充分，從而帶動(dòng)理財(cái)市場延續(xù)回暖勢頭。
盡管今年下半年銀行理財(cái)規(guī)�；驎�(huì)持續(xù)提升，但銀行理財(cái)收益率大概率會(huì)有所降低。明明表示，由于債市收益率相比年初處于低位，新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品面臨著比較大的配置壓力，新發(fā)產(chǎn)品的業(yè)績基準(zhǔn)也有所調(diào)低，因此下半年理財(cái)收益率很難維持上半年的水平，大概率會(huì)有所降低。
廣發(fā)證券固定收益首席分析師劉郁表示，從產(chǎn)品期限來看，未來理財(cái)產(chǎn)品延續(xù)短期化趨勢。二季度以來，新增理財(cái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以短期限產(chǎn)品為主，或與居民風(fēng)險(xiǎn)偏好較低有關(guān)，其趨勢可能延續(xù)。
