六大行賺錢能力 發(fā)生了什么變化

　　[ 據(jù)Wind統(tǒng)計，去年，六大行合計實現(xiàn)營收約為3.53萬億元，相比2022年的3.69萬億元減少1600多億元；實現(xiàn)歸母凈利潤1.38萬億元，同比增長286億元。據(jù)中泰證券數(shù)據(jù)，六大行營收合計同比下降0.6%，降幅較去年前三季度擴大；凈利潤同比增長2.1%，相比去年前三季度（2.5%）增速收窄。 ]

　　截至3月30日，42家A股上市銀行中，已有21家披露2023年年報。從總體數(shù)據(jù)看，一個明顯的趨勢是，雖然盈利還在增長，但行業(yè)營收已步入負增長。撥備反哺的作用進一步凸顯。

　　以作為服務(wù)實體經(jīng)濟的主力軍的國有大行為例，去年六大行計提資產(chǎn)減值準備總額減少了近700億元，降幅超過10%。同期，各行在總營收同比下降的情況下，歸母凈利潤依然實現(xiàn)了2%以上的增長。

　　息差收窄下中收仍有挑戰(zhàn)

　　據(jù)Wind統(tǒng)計，去年，六大行合計實現(xiàn)營收約為3.53萬億元，相比2022年的3.69萬億元減少1600多億元；實現(xiàn)歸母凈利潤1.38萬億元，同比增長286億元。據(jù)中泰證券數(shù)據(jù)，六大行營收合計同比下降0.6%，降幅較去年前三季度擴大；凈利潤同比增長2.1%，相比去年前三季度（2.5%）增速收窄。

　　其中，除中國銀行營收增速同比逆勢提升外，其余五大行營收增速均有不同程度下行，其中工商銀行、建設(shè)銀行營業(yè)收入增速繼續(xù)為負，分別為-3.73%、-1.79%。

　　這一趨勢與行業(yè)整體一致。營收下降背后的主要因素一方面是貸款利率持續(xù)下行、存款定期化，導(dǎo)致行業(yè)凈息差降至20年來最低水平，另一方面是中收因為資本市場波動不能維持補充作用。

　　國家金融監(jiān)督管理總局公布的數(shù)據(jù)顯示，去年銀行業(yè)凈息差為1.69%，首次低于1.70%，較前三季度下降了0.04個百分點。其中國有大行凈息差降至1.62%，資產(chǎn)利潤率降至0.79%。

　　具體看各大行情況，各行四季度凈息差均有進一步收窄，去年末除郵儲銀行凈息差繼續(xù)保持在2%以上，其余五大行凈息差均已降至1.7%及以下，其中交通銀行降至1.3%以下，最新為1.28%。相比2022年末，工行、建行、農(nóng)行凈息差降幅超過30BP，中行、郵儲、交行降幅分別為17BP、19BP、20BP。

　　對于凈息差下滑，各行普遍提到了資產(chǎn)、負債端的雙重影響。反映到收入結(jié)構(gòu)上，規(guī)模高增“以量補價”抵消了部分息差拖累，但除郵儲銀行、中國銀行利息凈收入保持正增長，其余四大行利息凈收入均有不同程度下降，總體下降了2.63%。其中，工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行利息凈收入分別下降5.3%、4.11%、3.1%、3.39%。

　　作為非息收入的重要組成，財富中收曾是息差壓力下的重要收入支撐，但隨著股債市場波動、投資者風險偏好下降，中收表現(xiàn)也持續(xù)向下。

　　去年，六大行中，手續(xù)費及傭金凈收入僅中國銀行保持正增長，增幅超過5%，其他五家大行皆有不同程度減少，整體降幅約為1.41%。其中，工商銀行下降7.7%，建設(shè)銀行下降0.29%，農(nóng)業(yè)銀行下降1.5%，郵儲銀行下降0.64%，交通銀行下降4.13%。

　　從具體手續(xù)費變化來看，代銷、資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)是主要影響因素。比如，工商銀行個人理財及私行業(yè)務(wù)收入下降14%，對公理財收入下降16.9%；建設(shè)銀行代理業(yè)務(wù)手續(xù)費減少1.75%，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入下降34.01%；農(nóng)業(yè)銀行代理業(yè)務(wù)手續(xù)費減少14.7%，主要是代理理財業(yè)務(wù)收入減少；交通銀行理財業(yè)務(wù)收入下降23.10%，同期代理類業(yè)務(wù)增長5.9%。

　　而對于中收逆勢增長，中國銀行在財報中提到，主要是該行加大了業(yè)務(wù)拓展力度，顧問和咨詢、受托及銀行卡等業(yè)務(wù)收入增長。同期，該行代理業(yè)務(wù)手續(xù)費也同樣下滑5.31%。郵儲銀行則表示，剔除上年理財凈值型產(chǎn)品轉(zhuǎn)型一次性因素后，手續(xù)費及傭金凈收入同比增長12.05%，去年該行代理業(yè)務(wù)手續(xù)費增長了24.16%，理財業(yè)務(wù)則大幅下降近63%。

　　工商銀行表示，手續(xù)費及傭金凈收入下降，主要受資本市場波動、投資者風險偏好變化、公募基金費率改革等因素影響，個人理財及私人銀行、對公理財、資產(chǎn)托管等業(yè)務(wù)收入有所減少；擔保及承諾業(yè)務(wù)費率下降，收入有所減少。除資本市場波動影響外，建設(shè)銀行、交通銀行等也提到了產(chǎn)品費率下調(diào)、減費讓利等因素影響。

　　減值計提連續(xù)三年下降

　　增利不增收背后，撥備反哺的作用越來越受到關(guān)注。

　　數(shù)據(jù)顯示，去年六大行合計計提資產(chǎn)減值準備約6147億元，相比2022年減少了約697億元，降幅為10.19%。這也是自2021年以來連續(xù)三年計提力度下降。

　　具體看各大行情況，去年僅營收表現(xiàn)強勁的中國銀行（1065.62億元）增加了資產(chǎn)減值計提，較上年多計提26.03億元，同比增幅為2.5%。其中，貸款減值損失1061.14億元，同比增加133.21億元，增長14.36%。

　　工商銀行去年資產(chǎn)減值損失減少17.4%；建設(shè)銀行減值損失減少11.47%，其中主要為以金融投資減值損失下降，對此該行解釋為受宏觀經(jīng)濟狀況較去年改善影響。農(nóng)業(yè)銀行、郵儲銀行資產(chǎn)減值損失下降主要因為信用減值損失減少，降幅分別為6.6%、25.93%；交通銀行信用減值損失、其他資產(chǎn)減值損失分別減少了5.8%、44.02%，整體降幅6.96%。

　　作為不良損失的預(yù)估入賬，撥備計提反映銀行的不良生成壓力，但在過去也被視為重要的利潤“調(diào)節(jié)器”，多位分析師告訴記者，國內(nèi)銀行業(yè)在撥備計提上有“以豐補歉”的傳統(tǒng)，即盈利較好時多計提撥備，反之少提，從而起到平滑盈利增速的作用。

　　盡管撥備計提逐年減少，但因為近年來不良改善等因素影響，各行撥備覆蓋率仍處于較高水平，去年末農(nóng)業(yè)銀行、郵儲銀行不良撥備率仍維持在300%以上，后者長期位于大行之首。去年，僅郵儲銀行、建設(shè)銀行撥備覆蓋率較上年末下滑，其余四大行撥備率均有提升。

　　除了不良壓力外，監(jiān)管已有意引導(dǎo)過高的撥備覆蓋率回落，從而為讓利實體騰挪更大空間。2022年，國常會曾提出，要適當降低撥備覆蓋率較高的大型銀行撥備覆蓋率。

　　國信證券銀行分析師王劍此前分析稱，經(jīng)歷過2012~2016年的不良資產(chǎn)大周期后，我國銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量整體趨穩(wěn)，但仍有在資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定的年份大幅計提撥備的傳統(tǒng)，在會計上形成“信用成本”。如果這一“信用成本”最后“化險為夷”，將作為收益反哺凈利潤。不過隨著疫情反復(fù)，讓利實體的緊迫性進一步增強，業(yè)內(nèi)普遍認為，降低撥備覆蓋率可通過釋放利潤和加快不良處置，提升銀行信貸投放能力。尤其是資產(chǎn)質(zhì)量較好、經(jīng)營穩(wěn)健的大型銀行，已經(jīng)具備適當調(diào)整撥備覆蓋率的條件。

　　去年，央行在《2023年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》首次設(shè)置專欄討論《合理看待我國商業(yè)銀行利潤水平》，其中提到，當前我國經(jīng)濟運行面臨諸多困難挑戰(zhàn)，在此過程中需進一步發(fā)揮銀行服務(wù)實體經(jīng)濟重要作用，暢通經(jīng)濟金融良性循環(huán)?？紤]金融周期和經(jīng)濟周期往往不完全同步，銀行信貸風險暴露需要一段時間，應(yīng)有一定的財力準備和風險緩沖。允許銀行通過合理方式維持自身穩(wěn)健經(jīng)營，可以提升其持續(xù)支持實體經(jīng)濟發(fā)展能力。當然，商業(yè)銀行盈利狀況也會隨著經(jīng)濟周期波動，對此應(yīng)理性看待，不必過度解讀。