年內(nèi)逾千款凈值型理財產(chǎn)品提前終止

　　?從機構(gòu)角度來看，部分機構(gòu)選擇提前終止部分產(chǎn)品有利于機構(gòu)推動理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，優(yōu)化產(chǎn)品體系，提高整體運營效率。

　　?從投資者角度來看，提前終止有利于投資者及時止損，減少因產(chǎn)品業(yè)績不佳導(dǎo)致的資金損失。

　　近期，多家銀行理財子公司發(fā)布公告稱，提前終止旗下部分理財產(chǎn)品。

　　從公告內(nèi)容來看，銀行提前終止理財產(chǎn)品涉及多種原因，包括投資項目提前到期、產(chǎn)品規(guī)模過小、根據(jù)市場及投資運作情況合理評估，以及為最大程度保障投資者利益等。在業(yè)內(nèi)人士看來，理財產(chǎn)品提前退場反映了理財子公司在凈值化時代背景下的一種調(diào)整策略。

　　多方面因素

　　導(dǎo)致理財產(chǎn)品提前終止

　　《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，中郵理財、民生理財、華夏理財?shù)榷嗉依碡斪庸景l(fā)布了旗下部分產(chǎn)品提前終止公告。近期提前終止的理財產(chǎn)品中，大多為固收類產(chǎn)品，以R2、R3級為主，成立時間從一個月到一年不等，多數(shù)運行時間不長，認購規(guī)模較小。

　　根據(jù)普益標準數(shù)據(jù)統(tǒng)計，年內(nèi)（截至6月13日）提前終止的凈值型理財產(chǎn)品共1053款，去年同期為878款，同比增加175款，上升19.93個百分點。

　　對于理財產(chǎn)品提前終止的原因，多家銀行理財子公司在公告中有所提及。例如，6月11日，中郵理財郵銀財智·鴻運定制6號（盛鼎版）人民幣理財產(chǎn)品提前終止事項的公告稱，擬于2024年6月17日提前終止該理財產(chǎn)品，原到期日為2029年6月17日。公告稱，“當前市場利率大幅下行，影響產(chǎn)品未來運作，在目前產(chǎn)品實際業(yè)績達到業(yè)績基準的情況下，為保護投資者利益，經(jīng)與客戶溝通一致，產(chǎn)品管理人決定提前終止本產(chǎn)品?！?/p>

　　此外，多款理財產(chǎn)品提前終止的原因為規(guī)?？s水。例如，華夏理財近期披露了多款產(chǎn)品提前終止的公告。其中，華夏理財固定收益增強型三個月定開理財產(chǎn)品2號計劃于2024年6月21日提前終止。該行的客戶經(jīng)理告訴《證券日報》記者，主要是受市場影響，凈值波動加大，少數(shù)業(yè)績欠佳的產(chǎn)品因贖回等因素導(dǎo)致產(chǎn)品規(guī)模收縮。為保障投資者利益，銀行理財機構(gòu)終止了認購規(guī)模較小、業(yè)績表現(xiàn)不理想的理財產(chǎn)品。

　　理財產(chǎn)品的底層資產(chǎn)項目提前到期亦是理財機構(gòu)提前終止產(chǎn)品的原因之一。據(jù)了解，民生理財玉竹固收類兩年封閉150號理財產(chǎn)品于2024年6月11日提前終止，原因是該產(chǎn)品所投資的資產(chǎn)提前終止。

　　蘇商銀行研究院高級研究員杜娟對《證券日報》記者表示，提前終止的觸發(fā)因素還是比較寬泛的，有的是從合規(guī)角度出發(fā)，比如原來的產(chǎn)品不符合新的監(jiān)管要求；有的是理財產(chǎn)品所投的金融資產(chǎn)或金融工具提前終止了，所以理財產(chǎn)品被動終止；有的是為將舊產(chǎn)品替換為新產(chǎn)品。當然也有產(chǎn)品因贖回、回撤等原因，導(dǎo)致規(guī)模太小或難以覆蓋運營成本等種種原因；還有的機構(gòu)從保護投資者和自身品牌聲譽的角度出發(fā)，預(yù)期損失風(fēng)險加大，為了維持業(yè)績、口碑而提前終止產(chǎn)品。

　　南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示，從機構(gòu)角度來看，部分機構(gòu)選擇提前終止部分產(chǎn)品有利于機構(gòu)推動理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，優(yōu)化產(chǎn)品體系，提高整體運營效率。從投資者角度來看，提前終止有利于投資者及時止損，減少因產(chǎn)品業(yè)績不佳導(dǎo)致的資金損失，提供資金再配置的機會。

　　銀行理財子公司

　　需加強自身投研體系建設(shè)

　　對于當前理財產(chǎn)品提前終止現(xiàn)象，有銀行業(yè)內(nèi)人士認為，這是銀行理財子公司適應(yīng)凈值化轉(zhuǎn)型的一種方式，同時也考驗著銀行理財子公司在資金配置管理和維護投資者關(guān)系等方面的能力。

　　“未來銀行及理財子公司需要加強投研體系的建設(shè)，提升對市場的研究和分析能力，提高投資決策的科學(xué)性和準確性；需要加強風(fēng)險管理能力，健全風(fēng)險管理體系，有效應(yīng)對市場風(fēng)險和流動性風(fēng)險；需要優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計和管理，設(shè)計更加符合市場變化和投資者需求的產(chǎn)品，并加強產(chǎn)品的日常管理和運營；需要做好投資者適當性匹配和投資者教育工作，引導(dǎo)投資者理性看待市場變化和風(fēng)險，提高投資者的風(fēng)險意識和自我保護能力?！碧锢x表示，部分理財產(chǎn)品提前終止反映出的問題是運營業(yè)績不佳、底層資產(chǎn)不良、投資策略欠妥和產(chǎn)品設(shè)計管理存在不足。

　　中國銀行研究院研究員杜陽對《證券日報》記者表示，銀行及理財子公司需要加強以下幾個方面的能力：一是加強權(quán)益投資能力。銀行理財子公司需要提高權(quán)益資產(chǎn)投研能力，積極增配權(quán)益資產(chǎn)，以多資產(chǎn)配置策略獲取較高收益。同時，加強與其他金融機構(gòu)的合作，共享資源和信息，提高投資決策的準確性和風(fēng)險控制能力。二是優(yōu)化投資策略。銀行理財子公司應(yīng)根據(jù)市場環(huán)境和投資者需求，制定靈活的投資策略，包括權(quán)益、債券、貨幣等多種資產(chǎn)類型。此外，要注重資產(chǎn)配置的分散化，降低單一資產(chǎn)的風(fēng)險，提高整體投資組合的穩(wěn)健性。