上市銀行非息收入結(jié)構(gòu)生變 投資收益“一躍而起”成為新引擎
上市銀行2024年半年報披露已經(jīng)完畢。通過半年報數(shù)據(jù)解讀，可以發(fā)現(xiàn)上市銀行的非息收入結(jié)構(gòu)正在生變。
在中高收益資產(chǎn)增長乏力的當下，多元化增加非息收入成為各家銀行夯實營收結(jié)構(gòu)的要務(wù)。上半年，“債牛”行情雖有震蕩，但多家銀行主動增加了交易性金融資產(chǎn)的交易頻率，投資收益的表現(xiàn)也可謂“一躍而起”。
投資凈收益增幅居前 成為非息收入新引擎
Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，42家A股上市銀行手續(xù)費及傭金凈收入同比下降12.03%，11家正增長，31家負增長。
在非利息凈收入中，投資凈收益增幅居前。2024年上半年，42家A股上市銀行投資凈收益同比增長27.75%，32家正增長，10家負增長。
這兩組數(shù)據(jù)說明了什么？
一方面，多家銀行手續(xù)費及傭金下降，不再是推動非息收入大增的營收引擎；另一方面，多家上市銀行抓住了上半年的“債牛”行情，推動投資收益大增，并取代手續(xù)費及傭金收入成為非息收入的新引擎。
息差下行早已是銀行業(yè)的共識，現(xiàn)實只是各家下行的陡峭度不一。金融監(jiān)管總局數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月末，商業(yè)銀行凈息差為1.54%，相比去年同期下降20BP（基點）。
Wind數(shù)據(jù)也顯示，6月末42家A股上市銀行的平均凈息差為1.64%，較全行業(yè)平均息差水平還有10個BP的安全墊，但較上年末下降了0.14個百分點。
手續(xù)費及傭金普降 代銷業(yè)務(wù)仍未回暖
權(quán)益市場仍是跌宕起伏，多數(shù)資管產(chǎn)品的業(yè)績尚未回暖，因此上半年手續(xù)費和傭金凈收入“好看”的銀行其實不多。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，42家A股上市銀行的手續(xù)費及傭金凈收入同比下降12.03%，僅有11家上市銀行的手續(xù)費及傭金凈收入實現(xiàn)正增長，31家上市銀行的手續(xù)費及傭金凈收入則為負增長。
大多數(shù)上市銀行的手續(xù)費及傭金收入降幅在10%~20%區(qū)間，寧波銀行、長沙銀行、上海銀行、光大銀行、平安銀行等5家銀行手續(xù)費及傭金凈收入的同比降幅則超過20%，蘇農(nóng)銀行、張家港銀行兩家銀行的手續(xù)費及傭金凈收入甚至同比降逾40%。
“零售之王”招商銀行的手續(xù)費及傭金凈收入為383.28億元，同比下降18.61%，降幅有所收窄。分科目來看，除了結(jié)算與清算手續(xù)費收入同比微增0.74%，財富管理手續(xù)費及傭金收入、資產(chǎn)管理手續(xù)費及傭金收入等都在下降。
招商銀行解釋稱，去年以來的費率下降，給相關(guān)業(yè)務(wù)帶來了較大影響，比如代理保險收入、代理基金收入同比降幅分別超過50%、20%。不過，手續(xù)費及傭金凈收入的降幅在收窄，主要是在結(jié)構(gòu)和銷量方面做了一些努力。比如，代理保險和代理基金銷售量同比都實現(xiàn)了正增長，而代理保險中的保障型保險以及公募基金中費率相對高的基金，銷售量也都在增長，這在一定程度上對沖了費率下降帶來的影響。
曾經(jīng)向零售業(yè)務(wù)迅速轉(zhuǎn)型而收獲“零售黑馬”之稱的平安銀行，其手續(xù)費及傭金凈收入為129.97億元，同比下降20.6%。分科目來看，結(jié)算手續(xù)費收入18.36億元，同比降幅僅為1%；降幅比較大的是代理及委托手續(xù)費收入，為29.02億元，同比下降 40.6%。平安銀行表示，這主要是受代理個人保險收入減少拖累。
“債牛”釋放投資收益 農(nóng)商行牽住“牛鼻”
“債券投資收益增加”——多家上市銀行在半年報中都有相關(guān)表述。投資收益增加，成為推動其他凈收入（投資收益科目歸屬其他凈收入項下）整體增加的重要驅(qū)動力。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2024年上半年，42家A股上市銀行投資凈收益同比增長27.75%，32家正增長，10家負增長。分類型看，國有大行投資凈收益同比增長10.54%，股份制銀行投資凈收益同比增長39.76%，城商行投資凈收益同比增長31.2%，農(nóng)商行投資凈收益同比增幅最高，達89.34%。
備受關(guān)注的中小銀行“持債熱”，確實在半年報中的投資收益科目上有所體現(xiàn)。受上半年市場行情變化、資產(chǎn)荒、投資受限等因素影響，一些中小銀行明顯增加了在債市主動操作的頻率。
上半年，上海農(nóng)商行、常熟銀行、蘇農(nóng)銀行等部分農(nóng)商銀行加大了對長債的配置力度，債券投資的交易特征增強，引起市場重點關(guān)注。
上海農(nóng)商行其他非利息凈收入包括投資收益、公允價值變動收益、匯兌收益、其他業(yè)務(wù)收入、資產(chǎn)處置收益和其他收益。報告期內(nèi)，該行實現(xiàn)其他非利息凈收入24.91億元，同比增長29.41%。上海農(nóng)商行稱，投資收益增加主要是因為加強市場研判，主動把握交易機會，優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，經(jīng)營效益有所提升。
常熟銀行的投資收益由4.68億元上升95.96%至9.17億元。除了處置交易性金融負債沒有取得收益，該行在處置交易性金融資產(chǎn)、處置債權(quán)投資、處置衍生金融工具等方面取得的投資收益，均實現(xiàn)了不同程度的增長。
蘇農(nóng)銀行非利息凈收入由5.55億元上升至8.43億元，同比增長51.97%；投資收益由3.26億元上升115.92%至7.04億元。除了衍生工具，該行在處置交易性金融資產(chǎn)、其他債權(quán)投資、其他權(quán)益工具投資等方面均獲得了正收益。
不難發(fā)現(xiàn)，上述幾家標桿農(nóng)商行著實在上半年的債市淘金中斬獲頗豐。
此外，平安銀行在業(yè)績發(fā)布會上針對投資收益大增的歸因，也頗具代表性。上半年，平安銀行投資收益由去年的72.87億元上升68%至122.39億元；公允價值變動損益由10.15億元大增138.8%至24.24億元。平安銀行副行長兼首席財務(wù)官項有志表示，上半年，平安銀行債券交易量的市場份額達到了3.5%，同比上升0.6個百分點。
