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低利率貸款助力公司股票回購增持 “自擔風險”對銀行新業(yè)務提出更高風控要求

張佳琳 中國證券報·中證網

  

   10月20日首批股票回購增持貸款案例落地以來,已有數十家A股上市公司發(fā)布公告稱,公司或大股東已與銀行簽訂貸款協(xié)議或取得貸款承諾函,將使用專項貸款資金實行股份回購或增持計劃,涉及貸款金額超100億元。

  對于股票回購增持貸款業(yè)務,有銀行透露已與近百家上市公司達成合作意向。多位銀行人士向記者表示,此前已針對符合要求的轄內上市公司客戶進行政策宣導、需求調查,相關實施細則發(fā)布當日便迅速完成貸款審批,推動業(yè)務落地。銀行積極開展此項業(yè)務的原因,不僅在于其可以提升貸款規(guī)模,增加利息收入,而且可以作為銀行加強資本市場客群建設的重要抓手,有利于后續(xù)向上市公司營銷推廣其他業(yè)務。

  “假設企業(yè)向銀行申請了年利率2.25%的貸款回購股票,股息率高于2.25%的企業(yè)可由此獲利。”某股份行人士表示,新業(yè)務模式伴隨著新風控體系,“自擔風險”無疑對商業(yè)銀行風控水平提出了更高要求。

  涉及專項貸款超百億元

  目前,工商銀行、建設銀行、中國銀行、農業(yè)銀行、招商銀行、中信銀行、興業(yè)銀行等已開展專項貸款業(yè)務,涉及貸款金額超百億元。

  農業(yè)銀行相關負責人表示,該行已完成9家上市公司的股票回購增持貸款業(yè)務審批,業(yè)務金額近40億元,另有近80家上市公司正在積極對接中。

  中國銀行相關負責人表示,該行10月19日與包括中國石化在內的6家上市公司簽署股票回購增持貸款協(xié)議承諾。目前,已與近百家上市公司達成合作意向,向32家上市公司明確貸款承諾。

  建設銀行相關負責人表示,已與廣電計量、玲瓏輪胎、力諾特玻等上市公司達成合作協(xié)議,資金用途包括股票回購和增持,企業(yè)性質涵蓋國企、民企,年利率不高于2.25%,為上市公司和主要股東提供低成本的增量資金支持。

  業(yè)內人士告訴記者,從《關于設立股票回購增持再貸款有關事宜的通知》發(fā)布到首批貸款項目落地僅間隔兩日,表明股票回購增持再貸款具有一定市場空間,且銀行對該項工具寄予厚望。

  當記者問及為何銀行響應速度如此之快時,某股份行深圳分行負責人表示:“通知出臺前,地方監(jiān)管部門就協(xié)調各家銀行梳理出了‘股票回購增持再貸款優(yōu)質項目清單’,用來挖掘潛在客戶。此前,我行已針對轄內上市公司清單客戶逐戶進行了政策宣導,需求調查。通知發(fā)布當日,便完成了對4家上市公司專項貸款的批復,推動相關業(yè)務落地?!?/p>

  北京德和衡律師事務所聯(lián)席執(zhí)行主任、商事與金融爭議解決部主任裴虹博在接受記者采訪時表示,股票回購增持再貸款的創(chuàng)設不僅為上市公司提供了新的融資渠道,更為重要的是,鼓勵上市公司實際控制人以增持股份的方式提振公司股價。此舉將激勵更多優(yōu)質企業(yè)利用該項工具進行股份回購和增持,促進資本市場健康發(fā)展。

  有利于加強資本市場客群建設

  當前擁有參與股票回購增持再貸款資格的21家金融機構均是全國性金融機構,在各地區(qū)設有分支機構,因而可以及時對接上市公司及其股東,提供相關貸款服務。

  記者調研發(fā)現(xiàn),參與相關貸款項目的銀行往往在總行層面,從客戶準入、賬戶管理、盡調審批、風險控制等維度制定回購增持專項貸款落地方案,再向境內各分行下發(fā)關于專項貸款業(yè)務營銷推廣工作的通知,并建議分行靠前站位,將再貸款政策轉化為該行加強資本市場客群建設的重要“武器”。

  根據通知,股票回購增持再貸款首期額度3000億元,年利率1.75%,期限1年,可視情況展期。21家金融機構可向符合條件的上市公司和主要股東發(fā)放貸款用于股票回購和增持,貸款年利率原則上不超過2.25%,發(fā)放貸款后于次季度第一個月向央行申請再貸款。

  “再貸款工具的創(chuàng)設,為上市公司及其主要股東進行市值管理提供了低成本資金支持,后續(xù)或增加額度,有助于引導上市公司市值向其基本面回歸?!鄙虾=鹑谂c發(fā)展實驗室特聘高級研究員任濤告訴記者,從銀行角度來看,該項業(yè)務可作為資本市場客群建設的重要抓手,拓寬上市公司業(yè)務覆蓋面,可在一定程度上加強與上市公司的業(yè)務聯(lián)系。

  多位銀行人士向記者表示,銀行對于該項業(yè)務展現(xiàn)出熱情的原因,不僅在于其可以提升貸款規(guī)模,增加利息收入,而且有助于銀行向上市公司及其股東營銷推廣其他業(yè)務。

  “再貸款有額度限制,因此會要求分行層面梳理轄內上市公司及主要股東,并形成目標客戶沙盤,同步報送至總行投資銀行部,相關實施細則出臺后,貸款審批工作就能快速跟進,實現(xiàn)業(yè)務報送。”某股份行人士說。

  上述股份行將相關業(yè)務分為股票回購專項貸款和股票增持專項貸款兩類。前者的融資主體為上市公司,后者的融資主體為持股占比5%以上大股東(包括但不限于公司控股股東、實控人及其一致行動人)及公司董監(jiān)高。兩類貸款期限原則上均不超過3年。

  多位銀行人士告訴記者,從收益角度來看,原則上只要上市公司股息率高于2.25%,上市公司和主要股東便有動力使用貸款回購、增持股票。

  對風控提出更高要求

  值得注意的是,通知明確,21家金融機構自主決策發(fā)放貸款的條件及是否發(fā)放貸款,自擔風險,確保商業(yè)可持續(xù)。要確保貸款資金“??顚S茫忾]運行”,這無疑給銀行風險管理提出更高要求。

  在確保貸款資金??顚S梅矫?,通知明確,申請貸款的上市公司和主要股東應當開立單獨的專用證券賬戶,專門用于股票回購和增持。21家金融機構對上市公司和主要股東開立銀行貸款專用賬戶,同時開立與前述專用證券賬戶對應的資金賬戶。金融機構將貸款發(fā)放至該資金賬戶,監(jiān)督上市公司和主要股東做到??钣糜诠善被刭徍驮龀?。在貸款全部清償前,資金賬戶不允許支取現(xiàn)金及對外轉賬。

  “新的業(yè)務模式必然伴隨著新的業(yè)務流程和風控體系。參與股票回購增持再貸款政策的商業(yè)銀行需要在業(yè)務機制、流程、風險管理專業(yè)能力等方面下功夫,同時落實好信息披露,避免資金違規(guī)使用等風險?!惫獯筱y行金融市場部宏觀研究員周茂華告訴記者。

  清華大學國家金融研究院院長田軒建議,在進行具體業(yè)務操作過程中,銀行應對上市公司及股東狀況進行嚴格審查,評估其信用狀況、還款能力,并注意避免業(yè)務集中于某單一借款人和單一行業(yè)領域;此外,要綜合客戶信用、風險評估狀況,合理定價。銀行應通過定期進行貸后評估、加強合規(guī)能力建設、完善業(yè)務操作程序、設置風險預案等手段提升全過程風險管理能力。

  對此,已有銀行在貸款對象的選擇上進行門檻限制,將優(yōu)先支持納入上市公司白名單的客戶。某股份行人士表示,股票回購增持貸款業(yè)務的目標客戶應符合國家產業(yè)戰(zhàn)略導向、本行行業(yè)授信政策要求,主業(yè)突出,經營穩(wěn)健,信用資質良好,具備長期可持續(xù)經營能力及還款能力,在行業(yè)或一定區(qū)域內有明顯的競爭優(yōu)勢和良好的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

  對于股票增持貸款業(yè)務,上述股份行人士表示,將優(yōu)先介入市值穩(wěn)定,股票二級市場交易活躍、流動性較好,納入滬深300、中證500、中證1000等指數的股票;審慎介入上市公司及其股東股份對外質押比例過高,受減持新規(guī)影響減持受限的股票。

  此外,農業(yè)銀行表示,總分行強化聯(lián)動,結合股票回購增持貸款業(yè)務發(fā)展需要,研究制定股票回購增持貸款管理辦法,明確產品定義,細化借款人條件,梳理貸款要素和流程,優(yōu)化政策和授權,強調風險防控和合規(guī)管理要求。

  建設銀行表示,將持續(xù)做好后續(xù)的貸款投放工作,強化貸款資金的監(jiān)督和管理,確保貸款資金??顚S茫⒎e極與上市公司和主要股東溝通合作,了解其融資需求和回購增持計劃,提供更加精準和高效的金融服務。

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