四家銀行被通報，原因曝光！
歷時近4個月，交易商協(xié)會對江蘇四家農(nóng)商行的自律調(diào)查結(jié)果公布。
據(jù)交易商協(xié)會12月2日發(fā)布的通報，近期，交易商協(xié)會已查實常熟農(nóng)商行、江南農(nóng)商行、昆山農(nóng)商行、蘇州農(nóng)商行債券交易內(nèi)控管理不健全，對交易員激勵過度，導致部分交易員交易行為扭曲，通過集中資金優(yōu)勢連續(xù)買賣、自買自賣和頻繁報價撤價誘導交易等方式影響債券價格，部分交易涉及利益輸送。
記者從業(yè)內(nèi)了解到，上述四家銀行中，已有三家于11月中旬恢復了國債交易資格，且預計會迎來相關(guān)罰單。
已有三家恢復國債交易
8月上旬，交易商協(xié)會連續(xù)兩日發(fā)文直指中小銀行金融機構(gòu)在國債交易違規(guī)情況，引發(fā)市場關(guān)注。
其中，8月7日，江蘇4家農(nóng)商銀行在國債二級市場交易中涉嫌操縱市場價格、利益輸送，依據(jù)《銀行間債券市場自律處分規(guī)則》，交易商協(xié)會對其啟動自律調(diào)查。
發(fā)文第二日，交易商協(xié)會再次披露表示，近期，部分中小金融機構(gòu)在國債交易中存在出借債券賬戶和利益輸送等違規(guī)情形，交易商協(xié)會已將部分嚴重違規(guī)機構(gòu)移送央行實施行政處罰，對于其他此類案件線索交易商協(xié)會正在加緊調(diào)查處理。
后續(xù)，有市場消息稱，江蘇地區(qū)一些農(nóng)商行被通知禁止國債交易，對此部分銀行表示否認，或表示暫未收到通知。
記者從上述某家銀行人士處了解到，上月中旬前，有三家銀行已經(jīng)恢復了國債交易資格，另有銀行還在逐步恢復，且國債交易額度大幅下降，交易量有所控制。
那么，通報中提到的“對交易員激勵過度”，具體如何理解。
一位銀行業(yè)內(nèi)人士告訴記者，一般激勵措施為，將債券交易扣除資金成本后的利潤所得的一部分比例作為獎金，激勵給交易員。
但是超過一定比例，容易誘發(fā)交易員的扭曲行為，如記者了解到上述有的銀行將債券交易利潤的10%作為交易員的獎金。這意味著，一個交易員在一定量的利潤下，可獲得上百萬的獎金。
利用短期內(nèi)債市交易的趨勢、波動特點，進行低買高賣賺取差價的交易是一種正常的策略。但是，通報中提到的“集中資金優(yōu)勢連續(xù)買賣、自買自賣和頻繁報價撤價誘導交易”等方式影響債券價格，則涉嫌違規(guī)。
農(nóng)商行投資收益生猛擴張
從宏觀視角觀察，在息差收窄壓力和資產(chǎn)荒下，增加債券投資平穩(wěn)資產(chǎn)端收益成為中小銀行資產(chǎn)配置的主流。
農(nóng)商行原本就對長端品種的債券積極配置，今年以來隨著債券市場持續(xù)走牛，更是主動增加了債市操作頻率，加大了對長債的配置力度。特別是一季度以來，農(nóng)商行等中小金融機構(gòu)在二級市場國債方面加大對超長期限國債的凈買入。
從上市銀行的財務數(shù)據(jù)看，投資收益取代手續(xù)費及傭金收入成為非息收入的新引擎，投資收益的規(guī)模相較去年同期明顯提升，同時占據(jù)營收的比例也同比提高。其中，一些農(nóng)商行投資收益的占比達到了兩三成。
Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，42家A股上市銀行投資凈收益同比增長27.75%，其中32家實現(xiàn)了正增長。
另根據(jù)Choice統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上半年，A股上市銀行投資收益同比增長超過一倍的就有8家，其中上海銀行、廈門銀行、瑞豐銀行三家銀行的增速超過了200%。
分類型看，農(nóng)商行投資凈收益同比增速居于首位，達到了89.34%。
然而，隨著10年期國債到期收益率持續(xù)走低，債市涌現(xiàn)著做多情緒，但潛在回調(diào)風險不容忽視，央行調(diào)控長端利率的信號也不斷釋放。
就在今年7月上旬，華東某省份農(nóng)商行收到監(jiān)管調(diào)研通知，其中要求說明債券投資業(yè)務情況。
相關(guān)農(nóng)商行被要求說明債券投資余額上升的原因，債券投資的主要考慮、決策機制，特別是中長期（5年以上）債券投資情況。如持有到期目的為主或以交易性目的為主對債券投資決策的影響；地方政府對銀行投資債券行為的影響；銀行債券投資行為變化對資產(chǎn)負債管理以及當?shù)刭J款投放會產(chǎn)生的可能性影響。
值得思考的是，由于銀行業(yè)“增利不增收”的進一步顯現(xiàn)，今年利息收入、中間收入乏力，商業(yè)銀行普遍尋求新的營收增長動力。
