忠誠履責 建設符合時代與行業(yè)特征的企業(yè)文化

　　□泓德基金管理有限公司

　　在證券基金行業(yè)文化建設動員大會上，基金行業(yè)“軟實力”“文化建設”第一次被提到了前所未有的戰(zhàn)略高度。中國證監(jiān)會主席易會滿在會上闡述了證券基金行業(yè)文化的核心理念和重要內(nèi)涵，并提出了“合規(guī)、誠信、專業(yè)、穩(wěn)健”的八字方針，這集中體現(xiàn)了證券基金行業(yè)的特點，也不斷豐富著這個行業(yè)的文化內(nèi)涵。

　　合規(guī)誠信為本

　　首先是合規(guī)，它要求我們敬畏法律，合規(guī)展業(yè)。公募基金行業(yè)從誕生之初就有了較高的行業(yè)標準，其中也包含嚴格的合規(guī)要求，行業(yè)建立起了一套良好的制度。合法合規(guī)經(jīng)營是對投資者權益最好的保護，也是基金行業(yè)長期穩(wěn)健發(fā)展的保證。

　　其次是誠信，它要求我們敬畏責任，忠實履責。在市場經(jīng)濟中，信用關系是最重要的經(jīng)濟關系，恪守信用則是對于客戶合法權益的尊重與保護。

　　公募基金行業(yè)更應如此。“受人所托、代人理財”形成了這個行業(yè)的契約，基金公司與客戶之間也以此為基礎建立起了信用關系。多年來，公募基金行業(yè)不斷發(fā)展，客戶群體不斷壯大，監(jiān)管不斷趨嚴，而這一切都在向著更值得信任的客戶關系邁進。無論是投資工作，還是市場銷售，基金公司所做的一切都應當且必須以客戶的利益作為最重要的出發(fā)點，當股東利益、公司利益與客戶利益產(chǎn)生沖突時，當以忠誠履責、維護客戶利益為最高的追求和目標。只有真心實意為投資者服務的公司，才能與客戶之間建立起正向循環(huán)的互動關系并持續(xù)下去。

　　專業(yè)穩(wěn)健為綱

　　再次是專業(yè)，它要求我們敬畏專業(yè)，做精主業(yè)。對于基金公司而言，“專業(yè)”有幾個層次的含義。

　　其一是一支專業(yè)、投資能力過硬的投研隊伍，這反映了基金公司的核心競爭力。公募基金行業(yè)是一個以人為本的行業(yè)，它需要以投研為先，需要依靠超越大眾的專業(yè)化管理能力來運作，而不是依靠股東的資本來運作。所以，專業(yè)人才隊伍的建設也將成為整個行業(yè)突破自身發(fā)展瓶頸、走得更為長遠的關鍵。

　　其二是一個以長期回報為導向的專業(yè)的投資理念。作為專業(yè)的機構投資者，公募基金也應當是整個市場價值投資理念的倡導者和傳播者。在瞬息萬變的市場，個人投資者由于專業(yè)知識的缺乏，往往很難做出冷靜和理智的投資判斷，大量的紅利被交易成本所吞噬，最后變成零和博弈。正是這類問題的大量存在，才格外需要基金行業(yè)發(fā)揮專業(yè)投資者的本質(zhì)和積極作用，幫助投資者正本清源，回歸企業(yè)基本面，回歸追求長期穩(wěn)健回報的目標。

　　最后是穩(wěn)健，它要求我們穩(wěn)健經(jīng)營，健康發(fā)展。如果一味地追求短期業(yè)績或規(guī)模的爆發(fā)，盡管在短期內(nèi)容易博取市場的關注，但缺少了長遠的謀劃，缺少了有效的風險控制作為保障，往往容易將客戶利益置于高度的風險之中，最終不但不能實現(xiàn)為客戶賺錢的目標，反而會給客戶帶來較大的資產(chǎn)損失。強調(diào)穩(wěn)健包含幾個層次的含義：既要做好投資的風險管理，也要解除銷售和產(chǎn)品短期業(yè)績的綁定。對于基金公司而言，跑得快或許只是比別人多跑了一點點，長期業(yè)績穩(wěn)健才是基業(yè)長青的根本。

　　穩(wěn)健是投資中的長線思維。公募基金投資的本源是為持有人創(chuàng)造長期資產(chǎn)保值增值。實際上，持有人的長期利益、資產(chǎn)長期保值增值和風險厭惡三者是一體的。客戶的長期利益是資產(chǎn)的保值增值，要做到這點必須具備長線思維，而長線思維與風險厭惡相匹配。長線思維會減少決策的頻次，而頻次的下降則意味著每次決策所做的研究分析會更仔細、更深入。換句話說，長線思維更符合客戶長期利益，是使投資業(yè)績更為穩(wěn)健的保障。

　　四方面著手建設企業(yè)文化

　　基金公司如何在投資、銷售、合規(guī)和團隊建設中建設企業(yè)文化？泓德基金認為可從四個方面著手。

　　第一，堅守業(yè)務底線，做好合規(guī)建設。金融行業(yè)正迎來嚴監(jiān)管時代，合規(guī)經(jīng)營影響著這個行業(yè)發(fā)展的上限。公募基金有義務承擔起責任，在努力做好業(yè)績、做大規(guī)模的同時，堅守業(yè)務發(fā)展的邊界和底限�；�金管理人在合規(guī)上應比銷售機構更加謹慎和嚴格，泓德基金不斷加強對銷售機構的管理，避免因銷售機構適當性管理失位而承擔連帶責任。

　　合規(guī)風控不僅是合規(guī)部門的責任，更是管理層的重要職責，它體現(xiàn)在公司經(jīng)營和發(fā)展戰(zhàn)略的方方面面，應在制度、團隊和技術等方面得到了應有的保障，且融入公司的文化當中。我們相信，合規(guī)經(jīng)營將成為基金管理公司所有業(yè)務的壓艙石。

　　第二，堅持誠信經(jīng)營，做好客戶適當性管理。基金行業(yè)是一個十分強調(diào)口碑和客戶體驗的行業(yè)，客戶將自己和家庭的財富托付給我們，我們就承擔了他們“財富守夜人”的角色。誠信既包含忠誠地管理客戶的財富，捍衛(wèi)客戶的利益，也包含了明確告知產(chǎn)品真實的風險狀況，將合適的產(chǎn)品賣給合適的投資者。

　　公募基金還需注重了解和把握客戶的風險偏好。每個投資者的風險偏好不盡相同，倘若不能透徹理解這一點，將會直接影響客戶的持有體驗和最終的收益情況。

　　堅持誠信將為基金公司帶來良好的聲譽，而這種聲譽也將成為基金公司非常寶貴的資產(chǎn)。隨著客戶對公司信任度的提升，他們的忠誠度也隨之提高，公司的業(yè)績與規(guī)模也將最終在客戶身上得到積極的反饋。

　　第三，堅持專業(yè)導向，注重長期價值。作為業(yè)內(nèi)首家專業(yè)人士發(fā)起設立的公募基金公司，在“專業(yè)”這條路上，泓德基金有幸獲得了時代和行業(yè)發(fā)展的先機。由于這樣獨特的體制機制，公司股東和管理者的利益高度一致，公司的長期發(fā)展目標不會被短期利益所裹挾，這使得我們能夠更加專注于追求長期目標，為客戶創(chuàng)造長期價值。

　　資產(chǎn)管理機構的本分是為客戶賺錢，所以，長期、持續(xù)的回報應當成為基金公司追求的最高目標，而目標影響投資理念和公司的發(fā)展戰(zhàn)略。

　　泓德基金信仰基本的價值投資理念，相信長期價值的可貴，也相信在監(jiān)管政策的洗禮下，A股市場將變得更加規(guī)范和健康。我們將不斷挖掘和提升自身的主動投資管理能力，堅守自己的投資風格和理念：摒棄短期博弈的誘惑，專注于企業(yè)基本面的長期價值，不斷創(chuàng)造較低回撤、較小波動下產(chǎn)品凈值屢創(chuàng)新高的成果�？傊�，我們希望公司的投資文化能夠形成這樣的價值導向，讓投資者關注長期回報，能夠從長期投資中獲益，并獲得較好的持有期體驗。

　　第四，堅持穩(wěn)健經(jīng)營，做好風險管理。在追求長期較高回報的同時，基金公司不應忘記對于風險的控制和管理。說到底，投資是一項對風險進行管理的工作，是在風險和收益之間尋求最佳的平衡。

　　隨著國家經(jīng)濟結構的調(diào)整和居民財富的迅速增長，公募基金行業(yè)正迎來屬于自己的黃金時代。而在這個時代里，我們需有所準備。這樣的準備不僅體現(xiàn)在業(yè)績水平、行業(yè)規(guī)模、資本實力等方面，更要向著行業(yè)文化、職業(yè)道德等軟實力方向邁進。隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展，經(jīng)濟質(zhì)量的提升，公募基金公司之間的競爭已由單純的產(chǎn)品、服務、業(yè)績的競爭，邁入聲譽、品牌、文化等無形資產(chǎn)的競爭。企業(yè)文化作為基金公司的軟實力，終將構成我們寶貴的精神財富和價值源泉，為我們贏來持久的市場認同。