中證網(wǎng)訊 （記者 周璐璐） 中信證券宏觀研究團(tuán)隊(duì)23日上午發(fā)布研報(bào)稱，在全球不確定性仍存環(huán)境下，擴(kuò)大內(nèi)需對(duì)于今年穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行必要性很強(qiáng)。從更長期視角來看，全球經(jīng)濟(jì)在疫情之后能否走出“低利率、低通脹、低增長”的局面仍存在很大不確定性，外部環(huán)境上面臨“百年未有之大變局”，擴(kuò)大內(nèi)需可能也會(huì)在較長時(shí)間內(nèi)上升為我國的主要戰(zhàn)略。
中信證券認(rèn)為，今年政府工作報(bào)告中沒有設(shè)定增長目標(biāo)，但不等于沒有目標(biāo)。就業(yè)、脫貧、防風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)隱含了對(duì)經(jīng)濟(jì)增速的內(nèi)涵要求，預(yù)計(jì)今年GDP增速在3%-3.5%之間。立足當(dāng)下，中信證券預(yù)計(jì)，未來將以改革提高潛在增長水平，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)中長期實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
就業(yè)方面，中信證券表示，報(bào)告指出，保障就業(yè)和民生，必須穩(wěn)住上億市場(chǎng)主體，盡力幫助企業(yè)特別是中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶渡過難關(guān)。相比于去年報(bào)告中提及的“就業(yè)優(yōu)先政策”，今年就業(yè)政策將全面強(qiáng)化，財(cái)政、貨幣、投資等政策都聚力支持穩(wěn)就業(yè)。一是財(cái)政將加大減稅降費(fèi)力度。二是強(qiáng)化對(duì)穩(wěn)企業(yè)的金融支持，包括再延長中小微企業(yè)貸款延期還本付息政策等。三是優(yōu)化民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境，進(jìn)一步促進(jìn)非公有制經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。四是加大對(duì)外開放力度，促進(jìn)外貿(mào)基本穩(wěn)定，穩(wěn)企業(yè)崗位保就業(yè)。
財(cái)政政策方面，中信證券指出，今年財(cái)政政策的結(jié)構(gòu)特點(diǎn)是“壓本級(jí)、增地方”。對(duì)地方的轉(zhuǎn)移支付增量資金9500億元，增長為12.8%，增速也是2013年以來最高的增速。如果將報(bào)告提到的特別國債也納入對(duì)地方轉(zhuǎn)移支付中，則今年轉(zhuǎn)移支付增速高達(dá)26.1%。中信證券預(yù)計(jì)，考慮到財(cái)政政策的乘數(shù)效應(yīng)，預(yù)計(jì)對(duì)全年GDP的拉動(dòng)約為5.6個(gè)百分點(diǎn)。
貨幣政策方面，中信證券表示，從政府工作報(bào)告表述來看，現(xiàn)階段的貨幣政策的執(zhí)行力度和效果已經(jīng)得到了初步的肯定。貨幣政策寬松取向不改，也更突出對(duì)中小微企業(yè)的信貸支持。后續(xù)降準(zhǔn)和降息仍可期待，社融增速全年有望升至12.6%以上。
中信證券表示，面對(duì)疫情沖擊，既需要一攬子逆周期宏觀對(duì)沖政策來穩(wěn)定總需求，更需要通過進(jìn)一步深化要素市場(chǎng)化改革，改善供給結(jié)構(gòu)，來提高經(jīng)濟(jì)潛在增速水平。報(bào)告指出今年要編制好“十四五”規(guī)劃，為開啟第二個(gè)百年奮斗目標(biāo)新征程擘畫藍(lán)圖。中信證券認(rèn)為，規(guī)劃將以高質(zhì)量發(fā)展為方向謀劃“十四五”時(shí)期的發(fā)展。
