易盛農(nóng)期指數(shù)上周延續(xù)前期震蕩走勢。截至7月27日，易盛農(nóng)期指數(shù)收于1041.30點，周一指數(shù)報1036.29點。
權(quán)重品種白糖方面，國際方面，印度、泰國產(chǎn)量均創(chuàng)新高，對原糖形成壓力，全球過剩情況短期難有緩解。國內(nèi)方面，6月進口同比、環(huán)比均增加，且6銷售數(shù)據(jù)仍不樂觀，糖廠庫存處于近年高位，消費顯弱，后期銷售壓力大。此外，內(nèi)外價差較大，走私仍是市場擔心因素之一。長期來看，中國進入增產(chǎn)周期，全球糖市維持熊市，鄭糖期價長期或?qū)⑵踹\行。不過，從生產(chǎn)成本來看，即使下榨季廣西甘蔗價格下調(diào)到450元/噸，1901合約價格已接近這一成本，后期糖價能否大幅反彈或取決于后期食糖消費情況，若后期消費好轉(zhuǎn)，或有翹尾出現(xiàn)。
棉花方面，國際方面，美棉優(yōu)良率差于上年同期，結(jié)鈴率高于上年同期。此外，印度提高新年度MSP，其國內(nèi)棉價保持堅挺。國內(nèi)方面，儲備棉成交率提升，流通庫存處于歷史同期偏高水平，倉單+有效預(yù)報處于高位。綜合分析，印度提高最低支持價格，抬高全球棉價底部。短期內(nèi)，外部擾動因素與人民幣貶值交錯，內(nèi)盤倉單壓力與外盤強勢交錯，儲備棉成交率提升，鄭棉期價或震蕩偏強運行。
菜系方面，加拿大菜籽預(yù)期產(chǎn)量環(huán)比被上調(diào)，近期國內(nèi)進口菜籽到港量正常，沿海菜籽庫存較高，預(yù)計近期國內(nèi)菜粕供給有保障。需求方面，近期下游需求有所好轉(zhuǎn)，沿海菜粕成交尚可，但仍需關(guān)注南方天氣變化對水產(chǎn)養(yǎng)殖的影響。替代方面，特朗普政府計劃補貼農(nóng)戶刺激市場做多情緒，人民幣匯率持續(xù)貶值推升大豆進口成本，但目前美豆生長情況較好，后期關(guān)注美豆產(chǎn)區(qū)天氣變化。
綜上所述，權(quán)重品種價格上周行情呈區(qū)間震蕩走勢，預(yù)計短期農(nóng)產(chǎn)品板塊在外部因素擾動影響主導(dǎo)下，價格將以震蕩偏強為主。中長期上，隨著宏觀面趨于穩(wěn)定后，農(nóng)產(chǎn)品價格將回歸基本面主導(dǎo)，價格上升空間或?qū)⒊袎菏諗�，因此，后期易盛農(nóng)期指數(shù)企穩(wěn)回升后趨于震蕩的概率較大。
