近期橡膠主力1809合約整體維持低位窄幅震蕩。6月20日以來累計反彈1.08%,收報10300元/噸。分析人士表示,滬膠高供給、高庫存和弱需求的格局在短期內(nèi)難以扭轉,空頭格局未變。
庫存方面,隨著6月份進口量同比暴增16.2%至60.4萬噸,產(chǎn)區(qū)青島保稅區(qū)庫存重回上升周期,同時倉單也繼續(xù)保持增加勢頭,交易所庫存也維持流入狀態(tài)。截至7月27日青島保稅區(qū)庫存繼續(xù)上升至20萬噸,較上期值增加1.14萬噸(+6.0%);上期所庫存達到52.7萬噸(+0.19萬噸),注冊倉單數(shù)量48.26萬噸(+0.16萬噸)。
國貿(mào)期貨分析師葉海文表示,目前顯性和隱性庫存皆處于高位,整體仍處于回升階段,同時下游需求平緩,消化有限,后期庫存壓力仍將持續(xù)。下游需求方面,隨著生產(chǎn)淡季的到來,本月下游輪胎廠開工率出現(xiàn)高位回落的跡象,此外前期的高開工給企業(yè)帶來了庫存上的承壓,輪胎廠開始降低開工以此緩解庫存壓力,同時由于終端庫存維持在較高水平,也給企業(yè)造成了一定的影響。
“目前滬膠基本面弱勢未變,高供給、高庫存和弱需求的格局在短期內(nèi)難以扭轉。宏觀上流動性有一定的寬松,但是預期影響有限,隨著滬膠臨近10000元/噸的整數(shù)關口,行情也呈現(xiàn)出一定的抵抗性。進入8月份滬膠終將回歸交割屬性,行情以交割邏輯為主導,目前1-9價差仍處低位,1809合約終要向現(xiàn)貨市場貼近,滬膠工業(yè)品屬性增強,在倉單巨量庫存的情況下,交割壓力需要釋放,因此空頭格局未變!比~海文指出。