連續(xù)多日整體上漲之后，國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)進(jìn)入高位爭(zhēng)奪的“拉鋸戰(zhàn)”，反映國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)整體行情的文華商品指數(shù)到達(dá)去年9月以來(lái)的新高之后連續(xù)回調(diào)。本輪行情中，市場(chǎng)分化明顯，以螺紋鋼為主的黑色系成為左右商品市場(chǎng)漲跌的“急先鋒”，有色品種則相對(duì)低迷。市場(chǎng)分析認(rèn)為，隨著財(cái)政政策更加積極等因素發(fā)酵，商品后市仍然存在上漲空間，但是短期的回調(diào)壓力仍然值得警惕。
商品指數(shù)高位拉鋸
商品市場(chǎng)7月下旬以來(lái)表現(xiàn)出色。7月19日開(kāi)始，文華商品指數(shù)連續(xù)收下9條陽(yáng)線，8月1日盤(pán)中一度達(dá)到161.88點(diǎn)的高位，為去年9月以來(lái)的新高。
“近期商品指數(shù)上漲，主要是兩方面原因，其一是原油價(jià)格上漲，能化板塊表現(xiàn)不錯(cuò)，另外黑色系在嚴(yán)格環(huán)保下震蕩上漲，也支撐整個(gè)指數(shù)走高；其二，近期人民幣貶值明顯，商品成為避險(xiǎn)品種也導(dǎo)致價(jià)格表現(xiàn)偏樂(lè)觀。”東吳期貨總經(jīng)理助理兼研究所所長(zhǎng)姜興春在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示。
中大期貨首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家景川則認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升、人民幣匯率波動(dòng)以及國(guó)內(nèi)宏觀政策轉(zhuǎn)向預(yù)期共同推動(dòng)商品市場(chǎng)走強(qiáng)。
“人民幣匯率下行，以人民幣計(jì)價(jià)的商品存在被動(dòng)上漲的利多。同時(shí)，目前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇都比較強(qiáng)勁，也支撐商品市場(chǎng)上漲。”景川說(shuō)。
此外，國(guó)內(nèi)對(duì)于宏觀政策的預(yù)期也在轉(zhuǎn)變，景川認(rèn)為，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速回落已經(jīng)是一種現(xiàn)實(shí)情況，在這樣的情況下，政府對(duì)貨幣和財(cái)政政策都做出了一些調(diào)整，因此對(duì)商品市場(chǎng)有一定支撐。
中國(guó)大宗商品發(fā)展研究中心（CDRC）秘書(shū)長(zhǎng)劉心田表示，從周期來(lái)看，下半年“金九銀十”的消費(fèi)旺季到來(lái)之時(shí)，商品市場(chǎng)往往都會(huì)有所表現(xiàn)，“7月底以來(lái)的行情可以看作下半年行情的預(yù)演”。
值得注意的是，在商品市場(chǎng)整體上漲中，品種之間的分化也更加明顯。黑色系和能化表現(xiàn)出色，有色行情卻相對(duì)疲軟。
從盤(pán)面上看，螺紋鋼主力合約7月19到8月1日最大漲幅高達(dá)7.44%。PTA主力合約8月2日漲停，7月18日以來(lái)累計(jì)漲幅超過(guò)14%。同期，有色系兩大主力滬銅主力合約最大漲幅為3.55%、滬鋁主力合約最大漲幅4%，跟漲態(tài)勢(shì)明顯。
“黑色系和有色系分化主要是黑色系供求形勢(shì)相當(dāng)樂(lè)觀，供給側(cè)改革導(dǎo)致供需緊平衡，而有色系是國(guó)際化品種，受到中國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑影響需求減弱，從而表現(xiàn)為弱勢(shì)震蕩�！苯d春表示。
景川對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者分析，銅、鋁定價(jià)中心主要在國(guó)外，在美元上漲的過(guò)程中，銅、鋁等有色品種表現(xiàn)不及定價(jià)在國(guó)內(nèi)的黑色系等品種。
“黑色、能化和有色幾個(gè)板塊在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)近幾年往往呈現(xiàn)輪動(dòng)行情，黑色系的市場(chǎng)活性比較強(qiáng)，銅、鋁等有色需要的資金量比較大，如果不出意外的話，黑色之后有色的行情就會(huì)有所表現(xiàn)�！眲⑿奶锉硎尽�
