“黑色漲完有色漲”，商品市場也玩起板塊輪動。周四，就在“絕代雙焦”回調(diào)、鐵礦石期價漲幅收窄之際，以“銅博士”為代表的有色金屬板塊接過領(lǐng)漲大旗。
分析人士認(rèn)為，從國內(nèi)黑色系品種的獨(dú)角戲，到有色金屬板塊國內(nèi)外聯(lián)袂綻放，商品反彈的邏輯已不僅局限于國內(nèi)資產(chǎn)荒和供給側(cè)改革等因素。經(jīng)過漫長熊市之后，期貨價格大漲，或許意味著全球商品新周期已經(jīng)開啟。
煤炭“補(bǔ)貼水” 銅市補(bǔ)庫存
當(dāng)黑色系暫時走完“補(bǔ)貼水”行情，以銅為代表的有色金屬板塊悄然迎來“補(bǔ)庫存”行情。
截至昨日收盤，滬銅1701合約上漲5.35%或2450元/噸，收報48210元/噸，盤中一度漲停；倫銅同步走高，記者發(fā)稿時上漲1.6%或91美元/噸，報5860美元/噸。10月24日以來，倫銅自低位企穩(wěn)反彈，至今累計漲幅達(dá)26.15%；同期滬銅漲幅更大，為29.67%。
“銅市正在經(jīng)歷中下游庫存重建，目前由之前中下游開工率回升帶動的主動補(bǔ)庫存階段，進(jìn)入到因畏漲情緒誘發(fā)的被動補(bǔ)庫階段�！睎|證期貨分析師曹洋指出。
中銀國際期貨分析師劉超表示，受到中國房地產(chǎn)市場數(shù)據(jù)快速好轉(zhuǎn)影響，國內(nèi)終端需求在滯后地產(chǎn)數(shù)據(jù)幾個月后開始明顯加快。國內(nèi)需求回暖帶動銅價攀升，進(jìn)口出現(xiàn)盈利，進(jìn)口增多又帶動外盤銅價同步上揚(yáng)。
銅價強(qiáng)勢上漲背后，除基本面推動，也有資金面支撐。國內(nèi)外市場上資金全線做多，成為銅價上行的一大動力。滬銅方面，截至11月24日，主力1701合約前20席位上多單為61606手，空單為57934手，呈凈多單格局。CFTC公布數(shù)據(jù)顯示，倫銅方面，基金凈多持倉增加5359張至44995張，多頭持倉減少469張，空頭持倉減少5828張。
“目前倫銅空頭持倉為年內(nèi)偏低水平，基金多頭不僅為年內(nèi)最高，且高于往年同期�！苯ㄐ牌谪浄治鰩熡喾品票硎�。
人民幣貶值也成為助力銅價上漲的重要因素。海通證券期貨研究主管高上表示，人民幣貶值預(yù)期增強(qiáng)，金屬銅內(nèi)外盤比價也震蕩走高。近期滬銅主力合約的內(nèi)外盤比價回升到8.0附近，進(jìn)口盈利約600元/噸，加之現(xiàn)貨近200元/噸的升水，應(yīng)該說進(jìn)口盈利的狀態(tài)較明顯，內(nèi)強(qiáng)外弱格局仍在延續(xù)。
