衡量美元對(duì)6種主要貨幣的美元指數(shù)近期持續(xù)上漲，并創(chuàng)出年內(nèi)新高。但對(duì)大宗商品來說，美元指數(shù)走強(qiáng)可能會(huì)成為一個(gè)重要的抑制因素。
大宗商品承壓
“美元對(duì)大宗市場(chǎng)的影響，主要體現(xiàn)在國(guó)際性商品，如有色、農(nóng)產(chǎn)品等，對(duì)國(guó)內(nèi)定價(jià)的黑色系影響較少。從本輪4月中旬美元上漲以來，整體上對(duì)國(guó)際商品是壓制的作用�！睂�(duì)于美元強(qiáng)勢(shì)拉漲對(duì)大宗市場(chǎng)的整體影響，寶城期貨金融研究所所長(zhǎng)程小勇做出如上分析。
5月3日，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)黑色系多數(shù)走強(qiáng)，部分有色、農(nóng)產(chǎn)品則走勢(shì)偏弱。
程小勇表示，本輪美元上漲主要是因美國(guó)通脹預(yù)期明顯增強(qiáng)。近期美元指數(shù)和美債收益率上升，和美國(guó)資金成本上升有很大關(guān)系。一旦美債收益率上升，通脹預(yù)期過快上升，美聯(lián)儲(chǔ)加息的步伐也會(huì)跟著加快，資金成本上升未來會(huì)抑制投資消費(fèi)，所以整體上對(duì)國(guó)際大宗商品是利空的。
另一方面，從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，最近公布的4月份PMI制造業(yè)信心指標(biāo)顯示，歐洲、英國(guó)包括中國(guó)這一指標(biāo)都是向下的。美元上升也因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)相對(duì)于其他非美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相對(duì)穩(wěn)定，資金進(jìn)一步回流美國(guó)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇雖然偏穩(wěn)，但其他非美經(jīng)濟(jì)信心指標(biāo)顯示邊際走弱，就必然影響到未來的國(guó)際貿(mào)易和全球復(fù)蘇勢(shì)頭。因此整體上看，美元上浮對(duì)于國(guó)際性大宗商品更多是負(fù)面影響。
獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐陽也稱，美元持續(xù)上漲，主要是因?yàn)槊绹?guó)核心PCE達(dá)到目標(biāo)值2%，以及其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好。美元上漲，中美貿(mào)易戰(zhàn)緩和，美國(guó)可能減少對(duì)俄羅斯的制裁等因素，對(duì)大宗商品整體上都是利空的。但由于地緣政治因素，國(guó)際油價(jià)一直保持穩(wěn)定上揚(yáng)。
國(guó)金證券分析師邊泉水接受記者采訪時(shí)也表示，目前美元上漲主要是因國(guó)內(nèi)通脹壓力比較大，貨幣政策收緊，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況比其他新興市場(chǎng)國(guó)家好。大宗商品基本是美元定價(jià)的，單從這個(gè)角度看，美元上漲對(duì)大宗商品是不利的。但大宗商品的類別較多，原油近期上漲較多，主要是受地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升因素影響。工業(yè)品、基本金屬等大宗商品走勢(shì)，是與新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況有關(guān)。如果美元上漲說明美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展比新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況好，那么新興市場(chǎng)對(duì)大宗商品的需求是邊際減弱的，這對(duì)大宗商品形成利空。
