美聯(lián)儲(chǔ)報(bào)告稱其為一種特殊的分布式賬本
區(qū)塊鏈?zhǔn)?016年度風(fēng)靡全球的熱門詞匯之一。管理咨詢公司麥肯錫（McKinsey）的研究數(shù)據(jù)顯示：區(qū)塊鏈技術(shù)是繼蒸汽機(jī)、電力、互聯(lián)網(wǎng)科技之后，目前最有望成為第五代革命浪潮的核心技術(shù)。近兩年，硅谷和紐約的區(qū)塊鏈初創(chuàng)技術(shù)公司相繼成為各類風(fēng)投基金熱捧的項(xiàng)目。
概念定位：去中心化的全球性分布式數(shù)據(jù)庫
區(qū)塊鏈?zhǔn)且环N包含時(shí)間戳的信息塊彼此相連形成的信息塊鏈條，它的核心是一個(gè)全球性的分布式賬本，一種去中心化、去信任的方式集體維護(hù)一個(gè)可靠數(shù)據(jù)庫的技術(shù)方案。該技術(shù)方案讓參與系統(tǒng)中的任意多個(gè)節(jié)點(diǎn)，把一段時(shí)間系統(tǒng)內(nèi)全部信息交流的數(shù)據(jù)，通過密碼計(jì)算和記錄到一個(gè)數(shù)據(jù)塊，每一個(gè)區(qū)塊里記錄了上億個(gè)區(qū)塊、時(shí)間戳，從上億個(gè)區(qū)塊到這個(gè)區(qū)塊之間發(fā)生的所有交易記錄。
特點(diǎn)之一：去中心化（Decentralized）
區(qū)塊鏈結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)精妙之處在于去中心化，根據(jù)開源的分布式協(xié)議，讓信息通過分布式的結(jié)構(gòu)傳播發(fā)送給全網(wǎng)；通過分布式記賬確定信息數(shù)據(jù)內(nèi)容，蓋上時(shí)間戳后生成區(qū)塊數(shù)據(jù)；再通過分布式傳播給各個(gè)節(jié)點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)分布式存儲(chǔ)。
去中心化的系統(tǒng)通常隨著參與節(jié)點(diǎn)的增減，導(dǎo)致系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)升降。在網(wǎng)絡(luò)層面，區(qū)塊鏈?zhǔn)墙⒃贗P通信協(xié)議和分布式網(wǎng)絡(luò)兩項(xiàng)技術(shù)基礎(chǔ)上的，任何一個(gè)節(jié)點(diǎn)被黑客攻擊都不會(huì)影響整個(gè)網(wǎng)絡(luò)。因?yàn)槿魏我粋�(gè)節(jié)點(diǎn)都會(huì)保存整個(gè)系統(tǒng)的總賬本。只要世界上還有一臺(tái)終端機(jī)沒有被黑客控制，整個(gè)系統(tǒng)恢復(fù)起來就非常簡(jiǎn)單。
特點(diǎn)之二：去信任（Trustless）
區(qū)塊鏈也被稱作“創(chuàng)造信任的機(jī)器”。在系統(tǒng)中，參與者無需了解其他人的背景資料，也不需要借助第三方機(jī)構(gòu)的擔(dān)�；虮ＷC，區(qū)塊鏈記錄信息的產(chǎn)生需要全網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)的確認(rèn)。一旦生成將永久記錄，無法竄改。除非擁有全網(wǎng)絡(luò)總算力的51%，才有可能修改最新的生成一個(gè)區(qū)塊記錄。區(qū)塊鏈技術(shù)其實(shí)是用純數(shù)學(xué)方法來建立各方的信任關(guān)系，每個(gè)節(jié)點(diǎn)掌握各個(gè)節(jié)點(diǎn)信息。信息可以采用公開原則，系統(tǒng)內(nèi)交易的批準(zhǔn)取決于所有節(jié)點(diǎn)的共識(shí)性原則。規(guī)則對(duì)于所有節(jié)點(diǎn)公平公開，且強(qiáng)制性去中心化。
區(qū)塊鏈降低了可信方的重要性。在傳統(tǒng)的信用背書網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)中，參與人需要對(duì)中央機(jī)構(gòu)足夠信任。于是隨著參與網(wǎng)絡(luò)的人數(shù)（節(jié)點(diǎn)）增加，系統(tǒng)的安全性相應(yīng)下降；與之相反，區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)中參與者不需信任任何人（節(jié)點(diǎn)），隨著參與節(jié)點(diǎn)的增加，系統(tǒng)的安全性不減反增，同時(shí)數(shù)據(jù)內(nèi)容可以做到完全公開。
應(yīng)用場(chǎng)景：從數(shù)字貨幣崛起到金融領(lǐng)域創(chuàng)新
根據(jù)區(qū)塊鏈研究所（Institute for Blockchain Studies）創(chuàng)始人Melanie Swan（梅蘭妮·斯萬）的觀點(diǎn)，目前由區(qū)塊鏈技術(shù)帶來的和將有的革新主要分為三類：區(qū)塊鏈1.0、2.0、3.0。
區(qū)塊鏈1.0對(duì)應(yīng)的是數(shù)字貨幣。這方面的應(yīng)用與現(xiàn)金有關(guān)，包含貨幣轉(zhuǎn)移、匯兌和支付系統(tǒng)等，最有代表性的就是比特幣。以比特幣為代表的數(shù)字貨幣已經(jīng)在歐美國(guó)家獲得相當(dāng)程度的市場(chǎng)接受，數(shù)字貨幣與法定貨幣之間交換的交易平臺(tái)也應(yīng)運(yùn)而生。
比特幣網(wǎng)絡(luò)的崛起也使各個(gè)國(guó)家發(fā)行數(shù)字貨幣成為一種國(guó)際趨勢(shì)。2015年厄瓜多爾率先推出國(guó)家數(shù)字貨幣，在減少發(fā)行成本的同時(shí)也增加了便利；突尼斯也發(fā)行了數(shù)字貨幣，除了買賣商品，還能繳付水電費(fèi)等。十分便于管理。瑞典、俄羅斯等國(guó)也在積極籌備發(fā)行數(shù)字貨幣的計(jì)劃。
區(qū)塊鏈2.0是指區(qū)塊鏈技術(shù)在其它金融領(lǐng)域的應(yīng)用。比如跨境支付與結(jié)算、票據(jù)流通、股權(quán)登記和轉(zhuǎn)讓等供應(yīng)鏈金融。
當(dāng)前的跨境交易需要依賴可信任的第三方中介，第三方的介入也導(dǎo)致了跨境支付結(jié)算時(shí)間長(zhǎng)、費(fèi)用高、過程繁瑣。而區(qū)塊鏈技術(shù)可以拋棄第三方角色介入，通過全網(wǎng)信用實(shí)現(xiàn)點(diǎn)到點(diǎn)的透明交易。這樣不但降低了操作成本和費(fèi)用，而且提高了跨境匯款的安全性，加快了交易速度。根據(jù)麥肯錫的測(cè)算，從全球范圍看，區(qū)塊鏈技術(shù)在B2B跨境支付與結(jié)算業(yè)務(wù)中的應(yīng)用，將可使每筆交易成本從約26美元下降到15美元，其中減少的8美元為中轉(zhuǎn)銀行費(fèi)用，美元為外匯匯兌成本、合規(guī)及運(yùn)營(yíng)成本。
區(qū)塊鏈3.0是指區(qū)塊鏈在金融行業(yè)之外領(lǐng)域的應(yīng)用，包括醫(yī)療、物流、等各個(gè)領(lǐng)域。據(jù)此實(shí)現(xiàn)信息的自證明，通過解決信任的問題提高整個(gè)系統(tǒng)的運(yùn)作效率。
正在興起的公信系統(tǒng)公證通（factom），正是利用區(qū)塊鏈技術(shù)革新了商業(yè)社會(huì)和政府部門的數(shù)據(jù)管理和記錄方式。該公司于2016年11月底公布其收到了比爾·蓋茨基金會(huì)的資助，致力于通過生物特征識(shí)別來記錄全球各地的醫(yī)療記錄，“創(chuàng)造區(qū)塊鏈來記錄可以使記錄訪問變得更加經(jīng)濟(jì)，也可以保護(hù)記錄免遭損失或操縱。”
當(dāng)然這三個(gè)版本是共同發(fā)展、相互促進(jìn)的過程。正如1.0為人類勾勒了一幅全球貨幣統(tǒng)一的藍(lán)圖，但這需要全球人民和機(jī)構(gòu)的共同參與才能實(shí)現(xiàn)。正是意識(shí)到其實(shí)現(xiàn)的難度之大，才衍生到了其他局部范圍領(lǐng)域的應(yīng)用。
研究與投資：全球熱力追捧區(qū)塊鏈技術(shù)
全球新一輪技術(shù)革命和產(chǎn)業(yè)變革持續(xù)深入，國(guó)際產(chǎn)業(yè)格局加速重塑，創(chuàng)新成為引領(lǐng)發(fā)展的第一動(dòng)力。在此輪變革中，信息技術(shù)是全球研發(fā)投入最集中、創(chuàng)新最活躍、影響范圍最大的領(lǐng)域，是引領(lǐng)新一輪變革的主導(dǎo)力量。
美聯(lián)儲(chǔ)報(bào)告關(guān)注區(qū)塊鏈，稱其為一種特殊的分布式賬本
美聯(lián)儲(chǔ)高度預(yù)期了分布式賬本技術(shù)在結(jié)算支付、資產(chǎn)清算等領(lǐng)域應(yīng)用的可能性，強(qiáng)調(diào)其數(shù)據(jù)庫可靠、公開透明、加密算法等特點(diǎn)的重要性。其報(bào)告稱：“美聯(lián)儲(chǔ)公開表示支持和監(jiān)管那些可以引領(lǐng)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)和金融市場(chǎng)的創(chuàng)新�！泵缆�(lián)儲(chǔ)對(duì)區(qū)塊鏈的關(guān)注點(diǎn)，集中在區(qū)塊鏈和分布式賬本系統(tǒng)在透明化結(jié)算方面的應(yīng)用和整合。美聯(lián)儲(chǔ)表示如果美國(guó)電腦系統(tǒng)采用了區(qū)塊鏈等新興技術(shù)，每年能處理6億次價(jià)值12.6萬億美元的交易，清算方式將更加安全、有效、透明化。
更重要的是，報(bào)告稱美聯(lián)儲(chǔ)研究團(tuán)隊(duì)已經(jīng)和銀行等對(duì)分布式賬本技術(shù)有興趣的金融機(jī)構(gòu)就資產(chǎn)結(jié)算方面展開探討。另外，美聯(lián)儲(chǔ)還對(duì)30位行業(yè)領(lǐng)袖進(jìn)行了采訪，內(nèi)容涉及分布式賬本系統(tǒng)的前景、發(fā)展和應(yīng)用。報(bào)告稱“美聯(lián)儲(chǔ)研究團(tuán)隊(duì)通過和目前已參與、對(duì)分布式賬本技術(shù)發(fā)展做出過貢獻(xiàn)的相關(guān)人士的研討，已經(jīng)提前了解了分布式賬本在支付、清算領(lǐng)域的發(fā)展。”
美聯(lián)儲(chǔ)還關(guān)注了私人區(qū)塊鏈領(lǐng)域。在其報(bào)告中，研究團(tuán)隊(duì)闡述了其對(duì)于無需許可的公共區(qū)塊鏈及需要許可的私人區(qū)塊鏈的估值思路。公鏈?zhǔn)侨ブ行幕膮^(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)，如比特幣，沒有任何一方可以控制整個(gè)網(wǎng)絡(luò)。而私鏈中只有特定的群體才擁有網(wǎng)絡(luò)控制權(quán)，且能夠改變和操作數(shù)據(jù)節(jié)點(diǎn)。在研究報(bào)告中，美聯(lián)儲(chǔ)表現(xiàn)出對(duì)私鏈或者去中心化區(qū)塊鏈系統(tǒng)的發(fā)展和實(shí)踐具有極大興趣，“比特幣是加密數(shù)字貨幣公鏈應(yīng)用非常好的范例，然而金融行業(yè)主要關(guān)注私鏈的發(fā)展，因?yàn)樗芥溝到y(tǒng)能夠提供關(guān)鍵功能的控制權(quán)”。
綜觀其研究報(bào)告全文，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)關(guān)注私鏈的應(yīng)用案例，描述了私鏈技術(shù)在金融行業(yè)發(fā)展的可能性。然而，在其報(bào)告中，美聯(lián)儲(chǔ)研究團(tuán)隊(duì)強(qiáng)調(diào)了保持交易記錄永久透明的重要性，同時(shí)也稱分布式賬本技術(shù)大大減少了運(yùn)營(yíng)和金融風(fēng)險(xiǎn)。
花旗銀行公開表示支持外匯交易區(qū)塊鏈初創(chuàng)企業(yè)CoBAlt DL
花旗銀行已經(jīng)公開披露其投資了一家英國(guó)倫敦初創(chuàng)公司Cobalt DL，旨在利用區(qū)塊鏈技術(shù)簡(jiǎn)化外匯交易程序。
Cobalt DL由兩位經(jīng)驗(yàn)豐富的銀行家創(chuàng)立，致力于研究將分布式賬本技術(shù)即區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于外匯交易市場(chǎng)。目前，銀行間貨幣交易需要與買方、賣方、做市商、清算方和其他第三方保持交易記錄，故交易記錄的調(diào)整和核對(duì)放慢了整個(gè)交易過程，也增加了交易成本。
對(duì)此，Cobalt DL希望利用區(qū)塊鏈技術(shù)建立一個(gè)獨(dú)立共享式的交易記錄，利用復(fù)雜的加密數(shù)字密碼，保證使用者安全地瀏覽和編輯共享賬本。這種區(qū)塊鏈技術(shù)率先應(yīng)用于比特幣，滿足了央行的需求。
花旗G10外匯全球總裁James Bindler表示：“我們被Cobalt DL利用分布式賬本技術(shù)重新設(shè)計(jì)外匯交易的基礎(chǔ)架構(gòu)所吸引。Cobalt DL的解決方案極有可能削減成本并降低行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)來提升外匯交易服務(wù)�！�
Cobalt DL當(dāng)前正處于測(cè)試網(wǎng)絡(luò)的初級(jí)階段，并預(yù)計(jì)在2017年最終建立。15家機(jī)構(gòu)正參與測(cè)試，其中包括花旗銀行。Cobalt DL預(yù)計(jì)其技術(shù)至少能減少20%的外匯交易成本。另一名Cobalt DL創(chuàng)始者Andy Coyne表示：“我們通過減少外匯交易中的無效性、重復(fù)架構(gòu)和過程來提升效率、降低成本和風(fēng)險(xiǎn)敞口�！�
類似Cobalt DL的眾多銀行和初創(chuàng)公司正投入百萬資金和大量的時(shí)間，將區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用金融市場(chǎng)，以換取更高的效率和更低的成本。
日本交易所集團(tuán)建立區(qū)塊鏈聯(lián)盟，2017年進(jìn)行區(qū)塊鏈實(shí)驗(yàn)
日本交易所集團(tuán)攜手旗下多家公司共同創(chuàng)建了區(qū)塊鏈聯(lián)盟，旨在發(fā)展出一個(gè)為資本市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)的驗(yàn)證概念的區(qū)塊鏈解決方案。
2016年12月1日該集團(tuán)宣布：東京交易所（TSE）、大阪交易所（OSE）、日本證券清算集團(tuán)（JSCC）將共同建立一個(gè)區(qū)塊鏈聯(lián)盟，幫助日本金融機(jī)構(gòu)測(cè)試這種區(qū)塊鏈模型。
該集團(tuán)早在2015年下半年就開始就資本市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施組建了內(nèi)部研究團(tuán)隊(duì)，并迅速得出這種創(chuàng)新技術(shù)將給行業(yè)帶來巨大變革的結(jié)論。2016年2月，該集團(tuán)宣布于3月與IBM日本利用區(qū)塊鏈技術(shù)測(cè)試其在清算、結(jié)算和其他運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域的應(yīng)用。這個(gè)全新的區(qū)塊鏈聯(lián)盟正是基于之前與IBM日本的合作，之后將會(huì)基于超級(jí)賬本平臺(tái)開發(fā)一種新的區(qū)塊鏈概念驗(yàn)證測(cè)試環(huán)境。
該聯(lián)盟運(yùn)營(yíng)目標(biāo)包括尋求更多的其他利益相關(guān)者加入開發(fā)過程，比如各種金融機(jī)構(gòu)和區(qū)塊鏈的工程師和開發(fā)商。該集團(tuán)表示：“我們會(huì)去吸納廣泛的金融機(jī)構(gòu)參與者與行業(yè)專家，聯(lián)盟成員將執(zhí)行概念驗(yàn)證測(cè)試并探討分布式賬本技術(shù)在資本市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施中的應(yīng)用，包括技術(shù)方面和運(yùn)營(yíng)方面。”
此外，聯(lián)盟的測(cè)試環(huán)境將利用概念驗(yàn)證和IT供應(yīng)商開發(fā)的模型，金融科技和區(qū)塊鏈開拓者以及一些金融機(jī)構(gòu)、交易所的共識(shí)是“驗(yàn)證各種應(yīng)用能夠幫我們強(qiáng)化技術(shù)和服務(wù)”。
更重要的是，區(qū)塊鏈聯(lián)盟能促進(jìn)開發(fā)商和應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)的銀行間信息共享，這種共享可以通過分布式賬本技術(shù)（DLT）的工程師技術(shù)培訓(xùn)和金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)鏈培訓(xùn)來實(shí)現(xiàn)。區(qū)塊鏈聯(lián)盟的概念驗(yàn)證環(huán)境測(cè)試將于2017年春季展開。
IBM火力全開：2017年全面布局區(qū)塊鏈
區(qū)塊鏈將會(huì)成為最大的商業(yè)領(lǐng)域管理工具之一，IBM也正在致力于在區(qū)塊鏈的發(fā)展和應(yīng)用領(lǐng)域扮演重要的角色。毋庸置疑，區(qū)塊鏈技術(shù)已經(jīng)日益流行，尤其在金融領(lǐng)域的發(fā)展和應(yīng)用預(yù)期著其將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生重大的影響。
IBM致力于與區(qū)塊鏈技術(shù)的開拓者們展開深入的合作，并在2018年加速將這一技術(shù)應(yīng)用于金融社區(qū)。IBM的市場(chǎng)研究團(tuán)隊(duì)稱到2017年年底14%的金融機(jī)構(gòu)將會(huì)在其生產(chǎn)環(huán)境中應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)。IBM金融市場(chǎng)副總裁Keith Bear也認(rèn)為在區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展早期這個(gè)數(shù)據(jù)可能會(huì)有存在變數(shù)，“需要注意到的是區(qū)塊鏈應(yīng)用開始引起市場(chǎng)的廣泛關(guān)注，我們正與很多潛在的參與者開展實(shí)質(zhì)性的探討，這是未來真正的機(jī)會(huì)所在”。
此前，IBM早已經(jīng)開展了廣泛的金融活動(dòng)來抓住區(qū)塊鏈的巨大商機(jī)，涉及領(lǐng)域包括參考數(shù)據(jù)、零售支付、消費(fèi)借貸及其他現(xiàn)金管理應(yīng)用。
規(guī)模和現(xiàn)狀：區(qū)塊鏈“技術(shù)雛形”發(fā)展在路上
中投顧問發(fā)布的《2017—2021年區(qū)塊鏈技術(shù)深度調(diào)研及投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示：區(qū)塊鏈投資迅速升溫，美歐中成為全球主戰(zhàn)場(chǎng)。2015年全球區(qū)塊鏈投資共65起，融資總額4.9億美元較上年增長(zhǎng)35.7%，全行業(yè)累計(jì)投資規(guī)模突破10億美元。
可以預(yù)見，區(qū)塊鏈?zhǔn)俏磥碜钣袧摿Φ囊豁?xiàng)高新技術(shù)，一切數(shù)字化及可以被數(shù)字化的場(chǎng)景都可以利用區(qū)塊鏈來實(shí)現(xiàn)去中心化、程序化及自動(dòng)化的存儲(chǔ)和交易。但也要充分認(rèn)識(shí)到區(qū)塊鏈仍是一項(xiàng)發(fā)展中的“技術(shù)雛形”，需要以動(dòng)態(tài)的眼光去探索和應(yīng)對(duì)。基于當(dāng)前現(xiàn)狀，區(qū)塊鏈正面臨著以下幾方面的挑戰(zhàn)：
技術(shù)難題——區(qū)塊鏈技術(shù)要求系統(tǒng)內(nèi)每一節(jié)點(diǎn)保留一份數(shù)據(jù)備份，輕量級(jí)的節(jié)點(diǎn)數(shù)量不在話下，但超大規(guī)模的數(shù)據(jù)節(jié)點(diǎn)仍有待研發(fā)。每秒交易量也是區(qū)塊鏈應(yīng)用所面臨的一大技術(shù)挑戰(zhàn)，目前比特幣區(qū)塊鏈每秒能處理7筆交易，交易確認(rèn)時(shí)間一般為10分鐘，交易效率仍需提升，否則也將限制其在金融高頻交易場(chǎng)景中的利用。
安全性——雖然區(qū)塊鏈技術(shù)可保證每筆支付都是真實(shí)的，全網(wǎng)都可以對(duì)每筆交易進(jìn)行審計(jì)，但可信度仍受制于51%的算力約束。如要對(duì)現(xiàn)有區(qū)塊進(jìn)行修改，需要擁有超過全網(wǎng)51%的算力支撐。如果任意一方能掌控超過全網(wǎng)51%的算力，就可以更改賬本信息。雖然這一成本很高，但還是存在實(shí)現(xiàn)壟斷的可能性。
監(jiān)管難度——對(duì)于金融創(chuàng)新，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管仍是重中之重。政府部門高度重視區(qū)塊鏈的發(fā)展，但實(shí)現(xiàn)了去中心化、點(diǎn)對(duì)點(diǎn)之后，監(jiān)管者將面對(duì)“天量”的數(shù)據(jù)潮，監(jiān)管機(jī)構(gòu)該如何應(yīng)對(duì)去中心化的數(shù)據(jù)庫？怎樣對(duì)信息的透明度進(jìn)行規(guī)范？都是跟隨在區(qū)塊鏈腳印之后的大考課題。
綜上，區(qū)塊鏈技術(shù)作為顛覆傳統(tǒng)的創(chuàng)新科技，具有巨大的爆發(fā)空間，但是又滋生著新生事物的種種不確定性。只有以前瞻的視野、辯證的科學(xué)發(fā)展觀、求真務(wù)實(shí)的實(shí)踐，才能趨利避害，把握市場(chǎng)先機(jī)。
